全球头号对(duì)冲基(jī)金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓情(qíng)况曝(pù)光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美(měi)股持仓市值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得(dé)桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持(chí)了(le)两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄金可能(néng)正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交(护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗jiāo)易委(wěi)员会（SEC）披露了(le)最新的13F文(wén)件，桥水基金今年(nián)一(yī)季度末的持(chí)仓曝光(guāng)。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一季(jì)度(dù)的(de)美(měi)股持(chí)仓变(biàn)动情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底的(de)183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球(qiú)宏(hóng)观(guān)策(cè)略基金(jīn)，桥(qiáo)水的(de)美股组合仅占(zhàn)总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水在不断卖卖(mài)卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèng)券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今年一季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的(de)的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为(wèi)桥(qiáo)水的第一(yī)大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万(wàn)股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投资(zī)组(zǔ)合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所减持，期(qī)末持仓(cāng)市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只消费品(pǐn)个股(gǔ)，但(dàn)是今年(nián)一季度都(dōu)进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持(chí)有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也减(jiǎn)持了百事(shì)可乐、可口可乐(lè)，持股数(shù)量(liàng)分别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另(lìng)外(wài)，桥水还减持(chí)了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领(lǐng)域的(de)强生，持(chí)股增至358.75万股，期(qī)末(mò)持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股(gǔ)前(qián)30大重仓，其(qí)中(zhōng)增持的标的还(hái)包括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万股(gǔ)，持(chí)股数量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季(jì)度减(jiǎn)持的标的(de)相对(duì)较多，除去前十大(dà)重仓(cāng)，桥水还减持了先(xiān)锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元(yuán)。

　　另外桥水减持幅(fú)度较(jiào)大的还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得(dé)注意的(de)是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出(chū)黄(huáng)金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年年(nián)底以来(lái)出(chū)现较(jiào)大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的(de)观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金联席首(shǒu)席投资(zī)官凯伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金(jīn)可(kě)能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对美元(yuán)去(qù)杠杆(gān)化的推(tuī)动仍(réng)是金价的(de)长期(qī)支(zhī)撑。她表示，黄金被低估(gū)了(le)，还(hái)有(yǒu)很长的路要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金(jīn)在全球货币市场中日益重要，这使得它不(bù)仅仅(jǐn)是对抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘政治(zhì)动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继(jì)续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买(mǎi)力(lì)下(xià)降的风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季(jì)度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于经(jīng)济体的(de)生(shēng)产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目(mù)标(biāo)水平，美国(guó)和(hé)其他西方经(jīng)济体处于(yú)看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求(qiú)压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造(zào)成的负面影响(xiǎng)初(chū)现苗头(tóu)。但一(yī)切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和市场(chǎng)带来一(yī)定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经(jīng)济体的(de)经济更加接近于均衡——支出与劳动力产出水平一致，通胀(zhàng)可控(kòng)，政策制(zhì)定者(zhě)有足够(gòu)的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也(yě)称(chēng)，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了(le)流动性方向，促使人们(men)抛售资产(chǎn)持有现金。紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)推高了折(zhé)现率（即(jí)现金未来(lái)实际收(shōu)益率的(de)预期），但迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未严重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢价(jià)和经济增长，上(shàng)述情况极有可能在周期(qī)的下一(yī)阶段(duàn)出(chū)现。与西方(fāng)国家(jiā)相比，中国、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不同位置，这些(xiē)国家和地(dì)区的政策制定者(zhě)支持货币(bì)和信用(yòng)流动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期(qī)美联储加息，桥水基金(jīn)在其官微发(fā)文称，“上周美联储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确声(shēng)明(míng)加息将(jiāng)会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消(xiāo)和(hé)鲍威尔讲话清(qīng)楚表明(míng)，美联储希望持观望态(tài)度。这符合我们(men)对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了应对疫情带(dài)来的影响，许多发达(dá)经(jīng)济(jì)体都推(tuī)出(chū)了大规模(mó)财政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为了(le)应(yīng)对高(gāo)通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进(jìn)的(de)应对通(tōng)胀的举措，在不(bù)到18个月的时间里(lǐ)，美(měi)联储加息500个(gè)基点，并迅速减持(chí)债券。目(mù)前，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未出现(xiàn)严(yán)重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进一(yī)步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)，银行(xíng)业就会继续承压(yā)，从(cóng)而影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一(yī)共和银行被接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国(guó)金融(róng)体(tǐ)系面临压力(lì)，股市和债券收(shōu)益率出现(xiàn)下跌。美国可能(néng)需要(yào)（也可能不需(xū)要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄今(jīn)为止的(de)紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形势(shì)再做出决策。

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