近期市场风(fēng)向(xiàng)变动(dòng)，北向资金(jīn)调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时(shí)大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁)底以来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我(wǒ)们(men)一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头(tóu)旗(qí)下三大基金同时行动(dòng)

　　施(shī)罗德(dé)旗下“施(shī)罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只旗(qí)舰基金也加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国新能(néng)源车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗(qí)舰基金同时(shí)加(jiā)仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中华和(hé)施罗德国(guó)际精选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未(wèi)解释为何基金在(zài)4月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗德对(duì)中国(guó)新能源车产业链的(de)看重是(shì)一(yī)以(yǐ)贯之的。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期(qī)来看，关(guān)注三大(dà)主题(tí)。一是电(diàn)动车供应链；二是技(jì)术自主可控；三(sān)是医疗健(jiàn)康(kāng)基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳行动变得(dé)越来越重(zhòng)要(yào)。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在(zài)这方面(miàn)为投资者提供(gōng)了重要的机会。中(zhōng)国在电(diàn)动(dòng)汽车(chē)价值链的供应方面(miàn)是全球的(de)领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需(xū)求方面也占(zhàn)据(jù)重要(yào)地位。可能很(hěn)多人(rén)不(bù)知道的(de)是，全(quán)球2022年(nián)销售(shòu)的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中(zhōng)国(guó)销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是(shì)全(quán)球电(diàn)动车基础设施最(zuì)完善的国家(jiā)之(zhī)一。以充电桩为(wèi)例，中(zhōng)国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应链中(zhōng)，有许(xǔ)多公司(sī)正在在(zài)各自的领域中(zhōng)建立主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它(tā)是电(diàn)动汽车中用(yòng)于电池和电机温控的关键(jiàn)组(zǔ)件(jiàn)的生产商。该公司在空调(diào)阀(fá)行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在(zài)电动(dòng)汽车阀门行业拥有(yǒu)超过(guò)90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范围(wéi)内(nèi)继续(xù)占据市场份额(é)——在法规的(de)支持下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力是可预(yù)见的(de)。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德也(yě)并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联(lián)投资(zī)旗舰基(jī)金安联神州(zhōu)A股(gǔ)基金也在3月大手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中信(xìn)证券、宁德时代(dài)、中国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓(cāng)，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓股中其(qí)余公(gōng)司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中(zhōng)国汽车工业协会(huì)）近日发布的数(shù)据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面(miàn)，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽(qì)车市场共(gòng)计36家动力电池企业实现装车配套，较(jiào)去(qù)年同期(qī)增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力电池企业动力(lì)电池装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动力电池产业(yè)创(chuàng)新(xīn)联(lián)盟数(shù)据显示，今(jīn)年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬(wěi)锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力(lì)电池行业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年(nián)一(yī)季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利(lì)润(rùn)98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受(shòu)青睐(lài)

　　或(huò)许是基于优异(yì)的业绩(jì)，来(lái)自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向(xiàng)资金净(jìng)流(liú)入宁德时(shí)代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资金净流(liú)入较多的其它(tā)个(gè)股还包括(kuò)宁(níng)德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工(gōng)商银行、北(běi)方华(huá)创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石化。北(běi)向资金(jīn)净流出(chū)较(jiào)多的个(gè)股(gǔ)包括(kuò)格力电器、中(zhōng)国(guó)建(jiàn)筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还(hái)包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为何持(chí)有宁德时代时，写(xiě)道(dào)：宁德时代所处(chù)的位置是令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大(dà)增长机(jī)遇(yù)一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场(chǎng)份额是领先的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂电池(chí)因为(wèi)安全性(xìng)、生命(mìn改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁g)周期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发展与政府(fǔ)的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者(zhě)也非常(cháng)有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释(shì)了：他(tā)们如何通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代的(de)。

　　不过(guò)，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投(tóu)资(zī)者(zhě)，他们的(de)判断(duàn)也可能是错的。例如，若未来新的电池技术(shù)出现(xiàn)，宁德时(shí)代的竞争优势不(bù)复(fù)。随着(zhe)电池成(chéng)本下降，宁(níng)德(dé)时代若不能(néng)保持利润率。宁德时(shí)代和电动车厂商(shāng)的(de)关系若不能维系。这些(xiē)因(yīn)素都会影响(xiǎng)柏基对于(yú)宁德(dé)时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有的(de)外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代(dài)0.04％。基金(jīn改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁)最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招商银(yín)行、美的集(jí)团(tuán)、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓泸州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互联网或者食品(pǐn)饮料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基(jī)金“摩根基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一(yī)季度(dù)末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、金山(shān)软件(jiàn)、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学(xué)、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、石(shí)药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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