投(tóu)资(zī)者除(chú)了(le)关(guān)注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外(wài)，还需要关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的(de)热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收(shōu)盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美(měi)元(yuán)，市(shì)值(zhí)超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼(bī)近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年(nián)股价的(de)强劲表(biǎo)现，带动了国(guó)内(nèi)AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题(tí)的(de)投资能火热多(duō)久？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前(qián)布局

　　凭借(jiè)着(zhe)AI芯片和算力的先(xiān)进技术(shù)，英伟达公司的股价(jià)在近(jìn)期大涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值(zhí)一度突(tū)破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突(tū)破万亿美(měi)元的(de)市值(zhí)。

　　英伟达公(gōng)司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工(gōng)作正在改变全球大型行(xíng)业，并将为社会(huì)带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达(dá)公(gōng)司(sī)，微(wēi)软、ADM等科技公(gōng)司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容(róng)生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能(néng)等主题(tí)ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也(yě)早已布(bù)局英伟达或相关(guān)概念股。交易软件通达信推(tuī)出了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基金(jīn)一(yī)季度末(mò)的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接(jiē)持有英伟(wěi)达公司股(gǔ)票的公募基金主要集中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且(qiě)基金规模最(zuì)高(gāo)的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金(jīn)今年(nián)一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达克(kè)100指数(shù)，前十(shí)大重仓(cāng)股中包括苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟达和谷(gǔ)歌(gē)等多家全球科技公(gōng)司(sī)。

　　主动(dòng)管理型基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的是(shì)广发全球精选，该只基(jī)金(jīn)今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多(duō)只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕(xīn)昊(hào)告(gào)诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投(tóu)资的热潮与微(wēi)软、英伟达(dá)等美股(gǔ)科技股年初(chū)至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以来，微软就在(zài)AI领域加大(dà)了(le)投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索(suǒ)水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些引擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微(wēi)软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是(shì)AI领(lǐng)域史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决(jué)方案的(de)提供(gōng)商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热(rè)潮(cháo)中的(de)另一大赢家(jiā)，该(gāi)公司(sī)今(jīn)年一(yī)季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高，远(yuǎn)好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资机会(huì)的投资者而(ér)言，英伟达和微(wēi)软在内的众多美股科(kē)技股公司是(shì)其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命最新的突破(pò)口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起良(liáng)好商业模(mó)式的(de)公司(sī)与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会成为未来最有(yǒu)潜(qián)力的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的(de)故(gù)事看起来很美好，但实际投资(zī)中还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，半(bàn)导体作(zuò)为(wèi)AI受益板块，受到资(zī)金关注，行业(yè)成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业(yè)绩(jì)的验证，半导体行业(yè)一(yī)季(jì)度整体营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净(jìng)利润(rùn)同比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数(shù)据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去(qù)库(kù)存阶段，行业(yè)并未迎来(lái)拐点。在(zài)缺乏基本面支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱(ruò)势。最(zuì)近两(liǎng)周，半(bàn)导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达(dá)的股价(jià)表现以及背(bèi)后(hòu)的产能(néng)扩张信息就是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然(rán)是强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目水浒传史进的主要事迹概括，水浒传史进的主要事迹有哪些前(qián)半(bàn)导体(tǐ)产(chǎn)业周(zhōu)期尚未反转，但在(zài)资金情绪、政策扶持(chí)和(hé)半(bàn)导体(tǐ)设备业绩高增长等利(lì)好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的(de)过去经验来看，大热必(bì)死(sǐ)、均(jūn)值回归的规律(lǜ)永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之(zhī)间存在着较(jiào)大(dà)差异。在操作(zuò)中，不宜在(zài)股价(jià)高涨、人气(qì)亢奋时(shí)买入(rù)，而是(shì)需(xū)要在相对低位或调(diào)整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以及(jí)估值(zhí)等因素(sù)。在具体投资的时候要(yào)选(xuǎn)择掌握(wò)核(hé)心技术、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标的，确保产业景气(qì)能够反映在未来的业绩上，要避免(miǎn)没有(yǒu)业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的投资标(biāo)的也(yě)要以合(hé)适(shì)的价格买入，否则很可能(néng)会赚(zhuàn)了(le)景气亏了钱(qián)。最后，投资者(zhě)要做好分散配置，不要将资(zī)金全(quán)押一个赛道(dào)。

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