自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金(jīn)在科创板(bǎn)投资上采(cǎi)取“越跌(diē)越买”的操(cāo)作(zuò)，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创(chuàng)板及(jí)其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全(quán)市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前(qián)三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述(shù)板块(kuài)投资价值的认可。经(jīng)过(guò)前期调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的(de)特征，最近一个月，随着(zhe)科创板的回调，相关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月时间，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也(yě)均(jūn)在(zài)10亿元(yuán)之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股票ETF第二(èr)名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达(dá)基(jī)金看来(lái)，电子、计算机等科创(chuàng)板的(de)核心权重行业持(chí)续获得资金青睐(lài)，一方面(miàn)源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下(xià)行(xíng)周期(qī)拐点临近，业(yè)绩边际(jì)改善(shàn)的预期吸(xī)引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利(lì)和收(shōu)入预期增(zēng)速保(bǎo)持(chí)在较(jiào)高水平，相比过(guò)去明显(xiǎn)改善，与此同时(shí)新能源板块的增速依(yī)然稳健，凸显出科(kē)创(chuàn三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默g)板整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季(jì)度的利润增速相对(duì)较高(gāo)，配(pèi)置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从(cóng)未(wèi)来(lái)的一(yī)致预(yù)期净利润(rùn)增(zēng)速来(lái)看，科创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势(shì)，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于历(lì)史较低水平(píng)，同时盈利(lì)估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今年以来科(kē)创板走势。“从板块(三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默kuài)整体估(gū)值性价比以(yǐ)及对(duì)未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与(yǔ)成长匹配(pèi)，买入并持有可以享(xiǎng)受(shòu)行业(yè)和公司(sī)的(de)长期(qī)成长。”华南(nán)一位基金经(jīng)理更是直言(yán)。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇法法(fǎ)令修正(zhèng)案(àn)，将先进芯片制造设备等(děng)23个(gè)品类追加列入出口管理的管(guǎn)制(zhì)对(duì)象，上(shàng)述修正案在经过2个月的公告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益(yì)于国产替代加速的(de)预(yù)期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势飘(piāo)红的板(bǎn)块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着(zhe)前(qián)段时间半(bàn)导体板块(kuài)回调(diào)，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏(xià)芯(xīn)片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰(tài)基(jī)金认为(wèi)，存储芯片自(zì)2022年四(sì)季(jì)度至(zhì)2023年一季度(dù)价格持续(xù)下探(tàn)之后，当前阶段(duàn)或(huò)已接近行(xíng)业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期相较(jiào)于其他(tā)半导体产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙(lóng)头(tóu)会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产落地时，行业(yè)进入供过于(yú)求(qiú)周期，各(gè)厂商则会通过降价进行库存去(qù)化。供给与需(xū)求的错配使得存储行业具有(yǒu)较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回顾历史(shǐ)上存储芯(xīn)片的周期(qī)走(zǒu)势(shì)，结(jié)合2022年四季(jì)度行业龙头(tóu)营收数据(jù)，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下(xià)半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代表(biǎo)的人工智能新兴需(xū)求爆发，对于算力(lì)以及存储(chǔ)的爆(bào)发性(xìng)需求由产业(yè)链下游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两个季度量价(jià)持续下探(tàn)的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望在(zài)今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信(xìn)芯(xīn)片产业基金经理刘扬则(zé)表示(shì)，硬科技(jì)的投资机会需要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一(yī)些真(zhēn)正的创新落(luò)地。预计(jì)半(bàn)导(dǎo)体和消费电子大概率(lǜ)在二季度及二(èr)季度以后触底(dǐ)，当(dāng)行(xíng)业(yè)周期触底，科技(jì)创新蓄能才能(néng)真正地(dì)释(shì)放出(chū)来，下(xià)半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需(xū)求端(duān)，进一步压缩产业链(liàn)库(kù)存的时期(qī)，价格下(xià)行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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