财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监管部(bù)门(mén)正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会(huì)，主要内容(róng)是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险公司(sī)调(diào)整新开(kāi)发产品的定价利率，控(kòng)制利差损(sǔn)，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部(bù)门陆续召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要(yào)求(qiú)公司调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制(zhì)利(lì)差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企(qǐ)新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要(yào)思路是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这(zhè)次(cì)调整是不(bù)久前监管召集险企进行调研(yán)会(huì)的后续。3月21日(rì)财联社(shè)记者(zhě)曾(cén恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思g)报道，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业(yè)降低负债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银(yín)保(bǎo)监会人身(shēn)险部组(zǔ)织保险行(xíng)业协会(huì)以及多家保险(xiǎn)公司开(kāi)展调研。将(jiāng)重(zhòng)点调研(yán)普通险预定利(lì)率分布、分(fēn)红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及(jí)降低责(zé)任准备金评估利率对公司和(hé)行业(yè)的影响，包括对新(xīn)产品(pǐn)定价、存量(liàng)业(yè)务退保、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等(děng)的影响。

　　随后据报(bào)道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北(běi)京参会的(de)保(bǎo)险公司(sī)包括(kuò)中国人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富(fù)人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一(yī)位总精算(suàn)师表(biǎo)示，各险企基本就降低(dī)责(zé)任准备金评估利率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识(shí)，有公司建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普通(tōng)型长期年金的责任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率目前(qián)为(wèi)年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后(hòu)再动(dòng)态调(diào)整。具体的调(diào)整方(fāng)案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司(sī)业(yè)内人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好利率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有业内(nèi)人士对(duì)财联(lián)社记者表示，此次主要涉及(jí)新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，以往的(de)产品不受影响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避免。

　　下调预(yù)定利率(lǜ)避免利(lì)差(chà)损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险(xiǎn)企资产(chǎn)配置风格(gé)稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以非标资(zī)产为主、投资(zī)比例(lì)持续(xù)回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种长端利(lì)率中枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和优质(zhì)非标资产供给(gěi)有限(xiàn)，保险固(gù)收类资(zī)产配置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益(yì)市场(chǎng)波动(dòng)率(lǜ)较大、对投(tóu)资收益率(lǜ)影响较大。近(jìn)年(nián)监管(guǎn)按产品类(lèi)型调整评估利(lì)率、防(fáng)范化解利差(chà)损风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企已就降低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银团队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债成本将大幅(fú)刺(cì)激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免(miǎn)。中期(qī)来看，预定(dìng)利率跟随评估(gū)利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比提升，有望(wàng)缓解人身(shēn)险公司刚性负债成(chéng)本压力(lì)，寿(shòu)险产品本身(shēn)保本属性有(yǒu)望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历史上有过多次(cì)调整评估利率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银(yín)行竞争，长期(qī)保(bǎo)险的预定利(lì)率均(jūn)在(zài)8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单预定(dìng)利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思(dìng)利率(lǜ)产品，强制寿(shòu)险公(gōng)司将寿险保单的预定利率(lǜ)调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在(zài)20世纪(jì)80年代，日本(běn)在(zài)20世纪(jì)90年(nián)代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高(gāo)负债成本、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美(měi)国审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司(sī)破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生(shēng)在(zài)1982年以后(hòu)，主要系(xì)险企销(xiāo)售大量对利(lì)率敏感的低利(lì)润产品；同时市(shì)场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，参考海外，低利(lì)率(lǜ)环境(jìng)下，负(fù)债端主要通(tōng)过调整寿(shòu)险产(chǎn)品结(jié)构、下(xià)调预定利率(lǜ)的方式来避(bì)免利差(chà)损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋(qū)严，通过发布产品(pǐn)负(fù)面清单、下(xià)调演示利率、分产(chǎn)品调整评(píng)估利率等降低负债端成本。

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