分析人士称，《暂行规(guī)定》施行后，预计(jì)全市(shì)场货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金数量上将(jiāng)有一定(dìng)出清(qīng)，对基金(jīn)管(guǎn)理人的产品体(tǐ)系结构布局、调整也(yě)提出了(le)要求(qiú)。

　　5月(yuè)16日(rì)，《重(zhòng)要货币市场基金监管暂行规定(dìng)》（下称《暂行规定》）正式实(shí)施，从风险管理、人员及系统配置、投资比例(lì)、交易行为、规模控制、申(shēn)赎(shú)管理等多方面对重要货(huò)币市场基金的基金管理人提出了更为(wèi)严格审慎的(de)要求。

　　业内人士指(zhǐ)出， 《暂行规定(dìng)》将提(tí)高(gāo)货币基金的风险(xiǎn)管理(lǐ)能(néng)力和(hé)透明度，降低投资风险。但是，可能(néng)会对部分追求高收益的投资者造成一定(dìng)影(yǐng)响。此外，预(yù)计(jì)全市场(chǎng)货币市场基金数量上将有一(yī)定出清(qīng)，对基金管(guǎn)理人的产品体系结(jié)构布(bù)局(jú)、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳(nà)入

　　《暂行规定》指出，重(zhòng)要货币市场基金是指(zhǐ)因基金资产(chǎn)规(guī)模较大或者投资者(zhě)人数较(jiào)多、与其他金融机构或者金(jīn)融产品关联性较强，如发(fā)生重大风(fēng)险，可能对资本市场和金融体系产生重(zhòng)大不利影响(xiǎng)的货币(bì)市场基金。

　　哪些基金会(huì)被纳入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基金满足(zú)下列任一条件的卯怎么读，卯足劲是什么意思解释，基金管理人应当在10个工作日内主动向中国证监会(huì)报告：基金资产净值连(lián)续20个交易日超过(guò)2000亿元；基金(jīn)份(fèn)额持有人数量连续20个交易日超过5000万(wàn)个；中国证监会认定(dìng)的符合重要(yào)货币市场基金特征的(de)其他条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数据(jù)显示，截至2023年一季度(dù)末(mò)，市场(chǎng)上共有天弘余额宝货币、易(yì)方达易理财货币A、建信嘉薪宝(bǎo)货(huò)币(bì)A三只基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)基金(jīn)份(fèn)额持有人户数来看，截至(zhì)2022年末，天弘余额宝(bǎo)货币持(chí)有人达7.44亿户(hù)，居(jū)于(yú)首(shǒu)位。

　　有业(yè)内人士对记者表示(shì)，《暂行规定》实(shí)施后(hòu)，对(duì)于(yú)规模超过2000亿元或(huò)者投(tóu)资者(zhě)数量(liàng)大于5000万个的(de)货币市场基金，监管要求更加严格，基(jī)金管(guǎn)理人需要增强抗风(fēng)险(xiǎn)能(néng)力，并明确风险防(fáng)控与处置机(jī)制(zhì)。这将促(cù)使基(jī)金(jīn)公司更加注重风(fēng)险管理和(hé)产(chǎn)品合规性，提高产品的透明度和稳定性，从而保护投资者的利益。

　　国(guó)信证券指出(chū)，《暂行规(guī)定(dìng)》与资管新(xīn)规一脉相(xiāng)承，都是(shì)为了提升资管(guǎn)机(jī)构的(de)风险管(guǎn)理能(néng)力，实现(xiàn)风险(xiǎn)分散(sàn)化，防止风险过度集中、对金融(róng)安全产生(shēng)不利影响(xiǎng)。在提升风控水平的前提下，引导高收(shōu)益产品打破刚兑(duì)，高安(ān)全产品收(shōu)益(yì)率回落至(zhì)与其(qí)风(fēng)险相匹配的合理水(shuǐ)平。随(suí)着资管新规的逐步落地，回归本源的主(zhǔ)动(dòng)类资管产品迎(yíng)来(lái)发展良机(jī)，财富管(guǎn)理行业百花齐放。

　　明(míng)确(què)附加监管(guǎn)要求

　　《暂行规定(dìng)》明确了重要货币市场基金的附加(jiā)监管要求，指出基金管(guǎn)理人应(yīng)当遵循长(zhǎng)期稳健的经营和投(tóu)资理念(niàn)，确保自身(shēn)投资研究(jiū)、人员配(pèi)备、系统运营、客户(hù)服务、风险管(guǎn)理与危机(jī)应对等方面的能力水平与(yǔ)重要货币市场基(jī)金管理(lǐ)规模相(xiāng)匹配，不得盲(máng)目(mù)扩张(zhāng)基金规模。

　　值得注意(yì)的是，重要货币(bì)市场基金的基金(jīn)经理不得少于2人。在薪酬考核方面(miàn)，基金管(guǎn)理人的高级管理人员、基金(jīn)经理等相关人(rén)员(yuán)的考核(hé)评价、薪(xīn)酬激励(lì)等不(bù)得直接或者间接与(yǔ)重要货币市场基(jī)金的规模相挂钩(gōu)。

　　在(zài)重要货币市场基(jī)金的投资运作指(zhǐ)标方面，也需(xū)要满足(zú)多项要求。例如(rú)，持有一家(jiā)公司(sī)发行的证券(quàn)市值不(bù)得超过基金资(zī)产净(jìng)值的(de)5％；投资(zī)于具有基(jī)金托管人资格的(de)同一(yī)商业银行(xíng)发(fā)行(xíng)的(de)金融工(gōng)具占基金资产(chǎn)净值的(de)比例不得超过15％；主(zhǔ)动(dòng)投资于(yú)流动性受限资产的规模合(hé)计不(bù)得超过基金资产净值的 5％；投资组合的平均(jūn)剩余期(qī)限(xiàn)不得(dé)超过90天；投资组合(hé)的杠杆(gān)比例不得(dé)超(chāo)过(guò)110％。

　　货币市场基金(jīn)交易行(xíng)为管(guǎn)理(lǐ)方面，《暂行规定》指出，审慎确认大额申购申(shēn)请，避免出现接受单一投资者申购申请后(hòu)导致其持有份额(é)超过(guò)基金总份额(é)5％的(de)情况。

　　而(ér)在风险准备金方面(miàn)， 基金管理(lǐ)人、基金托(tuō)管人每月从重要货币(bì)市场基金的管理费(fèi)、托管费中(zhōng)计(jì)提的风险准备(bèi)金比例不得低于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定(dìng)》是金融(róng)防风险的(de)重要(yào)举措(cuò)。部分货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金规模(mó)较大(dà)、投资者数量较多(duō)，具(jù)有(yǒu)“牵(qiān)一发而动全身”的重要影(yǐng)响，当出现风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件时，可(kě)能会对金融(róng)市场的流动性(xìng)安全(quán)产生冲击。《暂行规定(dìng)》无论是(shì)从考核机制，还是从投资比(bǐ)例、久期、可变现资产的限制，都是为了更高流动性(xìng)考虑，重(zhòng)要货币市场基金防范流(liú)动(dòng)性风(fēng)险的能(néng)力将进(jìn)一步提(tí)升，将有效防止出现(xiàn)2016年部分货币市场基(jī)金类(lèi)似的(de)流动(dòng)性风(fēng)险事件(jiàn)。

　　制定风险应(yīng)对预(yù)案

　　在(zài)重要货币(bì)市场基金(jīn)的风险(xiǎn)防控(kòng)和监督管理机制方面，《暂行规(guī)定》也做出了明(míng)确的规定(dìng)。

　　《暂行规定》指出(chū)，基金(jīn)管理人应当综合评估重要(yào)货币市场基(jī)金各类风(fēng)险(xiǎn)的成因、表现及影响，会同相关市场主体共同制(zhì)定合理有效的风险应对预案。风(fēng)险应对(duì)预案应当报中(zhōng)国(guó)证监会备案，中国证监会对风险应对预案的有效性(xìng)、合理性、可行(xíng)性(xìng)等(děng)进行评估(gū)。

　　重要(yào)货币市场基金发生重大风险的(de)，由(yóu)中国证(zhèng)监会(huì)牵头相关部门(mén)成立风(fēng)险处置小组，督促(cù)基金管(guǎn)理人及相关市场主(zhǔ)体依据风险应(yīng)对预案等(d卯怎么读，卯足劲是什么意思解释ěng)对重要货币市(shì)场基金实施风(fēng)险处置。

　　那(nà)么，《暂行(xíng)规定》的实施对于(yú)投资者有什么影响？

　　有(yǒu)业(yè)内人士对记(jì)者表示，《暂行规定》将提高货币基金(jīn)的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但(dàn)是(shì)，可能(néng)会对部分投(tóu)资者(zhě)造成(chéng)一定(dìng)影响，例如可能(néng)会对一(yī)些(xiē)追(zhuī)求高收益(yì)的(de)投资者(zhě)造成一(yī)定冲击。此外，新规可能会导致一些货币基(jī)金规模较小的(de)产品退(tuì)出市场，投资者需要(yào)注意选(xuǎn)择(zé)合适的产品。

　　“《暂(zàn)行(xíng)规定》有利于保护低风险偏好的投资者。相对(duì)于其他资(zī)管(guǎn)产品，货币市场基金具有着投资(zī)者数量庞大，风(fēng)险偏好较低的特点。部分规(guī)模(mó)较大的货币规模(mó)基金如出(chū)现(xiàn)风险事件，或将对社会稳定产生不利影响。《暂行(xíng)规(guī)定》提升了重要货币(bì)市场基(jī)金的(de)资产安全要求，有利于保护投资者(zhě)利(lì)益。”国(guó)信(xìn)证券表(biǎo)示。

　　财信证券指出，《暂行(xíng)规定》施(shī)行后(hòu)，货(huò)币市场基(jī)金的规范(fàn)化、标准化、投(tóu)资分散化、安全(quán)化程度将有提(tí)升，未(wèi)来是否(fǒu)在公布的重(zhòng)点货(huò)币基(jī)金名录内，可能是(shì)投资者选择考量的(de)潜(qián)在背书(shū)因素之一(yī)。预计全市场货币市场基金数量上将有一定出清，对(duì)基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人的(de)产(chǎn)品体(tǐ)系结(jié)构布局、调整也提出了要求。

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