5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连续20日保持(chí)在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费、新能源(yuán)等板(bǎn)块看(kàn)法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传(chuán)媒、银行关注度提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共(gòng)计推荐了(le)154只金股(gǔ)，从行业来(lái)看(kàn)，机械设备行业板块(kuài)暂时是5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比接(jiē)近1成(chéng)，银行板(bǎn)块罕见出现多只金股(gǔ)，两者一(yī)定程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而人(rén)工智(zhì)能/TMT产业出现(xiàn)分化(huà)，传媒板(bǎn)块关注度提升最为(wèi)明显，计(jì)算机(jī)板块关(guān)注(zhù)度则快速下降，这也与4月份(fèn)行(xíng)情走势相(xiāng)互印证，传媒板块(kuài)率先突破，可(kě)能会成为AI概(gài)念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注度也(yě)小(xiǎo)幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券(quàn)商推(tuī)荐的金股标的集中(zhōng)度(dù)来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及(jí)以上的(de)机构共同推荐。其中三只传媒股同(tóng)时(shí)获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英(yīng)网络。

　　传媒板块(kuài)受(shòu)关注的(de)逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡献其中绝大多数(shù)收益，海通证券(quàn)以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家券商金股策略(lüè)俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主要与大盘(pán)行情的(de)撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎体现在(zài)热门金股上则表现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构(gòu)的金(jīn)股中仅宁德(dé)时代(dài)涨幅(fú)为正，腾(téng)讯控股、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精(jīng)测电子涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高(gāo)的(de)金股。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情(qíng)怎么(me)走？机(jī)构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商对五月份的投(tóu)资(zī)方向做(zuò)了预判，综(zōng)合多家观(guān)点(diǎn)，券(quàn)商们对五月的大盘的看(kàn)法(fǎ)比较(jiào)保守(shǒu)，建议多看(kàn)少动，推荐较多的行业是(shì)电气设备、消费、医(yī)药、军(jūn)工，对地产股的走势机构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通(tōng)、个股(gǔ)期权(quán)则因有事件驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信(xìn)策略(lüè)阐述了美国股票(piào)投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年(nián)5月到10月股(gǔ)票市场的相(xiāng)对弱势。这有悖于现代(dài)投资理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们(men)也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨，其(qí)他年份均现(xiàn)下跌(diē)。如果统计5、6两个(gè)月的市场表现(xiàn)，则四年(nián)均报(bào)下跌(diē)，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的微刺(cì)激(jī)(包括重大(dà)项目(mù)的陆续(xù)推出和开(kāi)工)不会停止;同时(shí)，管理(lǐ)层对(duì)信用风险及资产价格风险的容忍(rěn)度正在(zài)降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济周期(qī)格局下，只托不(bù)举、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无(wú)高度的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策略认为市场依(yī)然维(wéi)持震荡格局，长(zhǎng)期看(kàn)二级(jí)市场估值体系国际化是趋势(shì)，优质成长(zhǎng)有望(wàng)迎来深蹲起跳的机(jī)会，可以做一把反弹(dàn)，国企改革红利(lì)释(shì)放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆的(de)背景下，要么减少负债，要么增加资本(běn)，减(jiǎn)负债会带来经济(jì)收缩压力(lì)，增资本(běn)会带(dài)来股票供给(gěi)压力，市(shì)场尚未走出这种(zhǒng)被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂时有所缓(huǎn)和(hé)，但尚(shàng)无法期望经(jīng)济会(huì)出现持续或者大(dà)幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动性(xìng)出(chū)现主动式改善;风(fēng)险偏好(hǎo)受刚性兑付打破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上，俄罗斯语乌拉是什么意思 中国人可以说乌拉吗保持低(dī)仓位;相对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药(yào)、家电、汽车(chē)、食品饮(yǐn)料等一(yī)线白马等(děng)业绩增(zēng)长确定性高、估值(zhí)不高，可(kě)以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品(pǐn)饮料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望(wàng)5月市场环境，一些积极因素正出现，将(jiāng)给市场(chǎng)带来一些阳光(guāng)：(1)宏(hóng)观面，政(zhèng)策底限思维(wéi)仍在(zài)，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成(chéng)长股(gǔ)业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事(shì)件(jiàn)性亮点望提(tí)振市场(chǎng)情绪。从管理(lǐ)层(céng)的政(zhèng)策取(qǔ)向来看，短期打(dǎ)破概率偏低(dī)，震荡市(shì)特征没变(biàn)。短期市场下(xià)跌后5月有些积极因素出现(xiàn)，建议备战回(huí)调后的反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策略(lüè)分析(xī)称，首先，A股盈利增速(sù)下行确立，并将继续;其(qí)次，前期(qī)小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场(chǎng)对短期经济预(yù)期偏乐观，而实际(jì)政(zhèng)策效果难以(yǐ)对冲(chōng)来自房地产等领域带来(lái)的经(jīng)济下行动能，基本面预(yù)期很有可能下修(xiū);再次，改革和(hé)结构调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策不全面放松的(de)情况下(xià)，房地(dì)产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好(hǎo)都有(yǒu)不利影(yǐng)响(xiǎng)。监管部门的维稳措施(shī)亦难(nán)以(yǐ)改变基(jī)本面弱平衡向下(xià)打(dǎ)破的趋(qū)势，5月份(fèn)市场(chǎng)仍将(jiāng)继续维持(chí)弱势(shì)下跌(diē)格(gé)局。

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