金融界5月12日消息 国内期货市(shì)场(chǎng)收盘(pán)，商品期(qī)货多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、P萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌TA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货(huò)：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商(shāng)品跌势，价格深(shēn)跌(diē)5％以上。根据昨夜公布(bù)的数据，美国4月生产(chǎn)者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出生产物(wù)资通胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前(qián)发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美(měi)联(lián)储大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻(luó)辑来看，一方面，此前加(jiā)息结束(shù)乃至降息已然成为一种共识，因此本(běn)周(zhōu)在(zài)美(měi)联(lián)储越(yuè)来越多官员为鹰派站台的情况下，预计(jì)从加息结束到降(jiàng)息周期(qī)开(kāi)启(qǐ)，仍有近一(yī)个季(jì)度的时间，在此期间将(jiāng)萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌面临经(jīng)济和政(zhèng)策的(de)不确定性，贵金(jīn)属(shǔ)部分(fēn)回吐前期超涨(zhǎng)的(de)幅度。另一方面，上周初请失业金人数升至2021年以来的最高(gāo)水(shuǐ)平，劳动(dòng)力市场(chǎng)正(zhèng)在降温。同时国内(nèi)社融(róng)超(chāo)预(yù)期下(xià)滑(huá)，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅(fú)下跌，在情绪修(xiū)复之前(qián)难言企稳，后续还(hái)需关注(zhù)海外衰退(tuì)预期(qī)的发酵情况。

　　方(fāng)正中期(qī)期货：经济衰退预期与(yǔ)有色金属走势(shì)拖累 白银如期大(dà)幅调整

　　前(qián)期强调从宏(hóng)观(guān)经济衰退预期角度出发，有(yǒu)色金(jīn)属将会走弱，白银连(lián)续上涨后会(huì)面临调整(zhěng)行情，当前(qián)逐(zhú)步(bù)兑现；宏观经济衰退预期将会(huì)继续影响有色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽(jǐn)管美国经(jīng)济数据疲软增加美联储政策转向宽松(sōng)预期以及经济(jì)风险依然利好贵(guì)金属，但是美元(yuán)指(zhǐ)数大幅上升使得贵金属承压回(huí)落，而铜铝等有(yǒu)色金(jīn)属大幅(fú)下行，拖累(lèi)工业(yè)属(shǔ)性较强的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预(yù)期与有色金属大幅回落等因素综合影响(xiǎng)下，白银高位(wèi)回落，下方仍有一定的空间，首先(xiān)关注24美元(yuán)/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支(zhī)撑；若(ruò)有效跌(diē)破该(gāi)位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键(jiàn)支撑；上(shàng)方关(guān)注(zhù)继续26美元(yuán)/盎(àng)司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等白银行情(qíng)企稳再低位做多。美欧银(yín)行(xín萝卜丁是最贵的口红吗，世界十大奢华口红品牌g)业(yè)危(wēi)机引发(fā)避险需求(qiú)，美(měi)联储(chǔ)政策收紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继(jì)续(xù)关注调整(zhěng)行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下(xià)行风险、银行业(yè)风险与债务上限风(fēng)险、央行购(gòu)金持(chí)续等宏观因素下，黄(huáng)金将会不断刷(shuā)新历(lì)史新高，贵金属(shǔ)逢(féng)低做多配置依然是核(hé)心建议。

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