曾(céng)号称“广州第一民企”，也是最低调的“世界500强(qiáng)”之一的雪松控股，早已变得大(dà)厦将倾。

　　曾经最引以为傲，也是为雪松(sōng)系创始人张劲戴(dài)上“世界500强”“福布斯富豪榜”“中国(guó)好(hǎo)老板(bǎn)”等多个光环(huán)的“供应(yīng)链金(jīn)融(róng)”业务(wù)，如今正式被定性为(wèi)“非(fēi)法吸收(shōu)公众存款(kuǎn)”立案查处，其本人也被正(zhèng)式采(cǎi)取刑事强制措施。

　　5月(yuè)9日，*ST雪发（即雪(xuě)松发展）公告称，近日，公司(sī)无法与(yǔ)实际控制人张劲取得联系(xì)，无法确定其失联的(de)具体原因(yīn)。

　　而就在5月7日，广州市公(gōng)安局黄(huáng)浦分(fēn)局发布公告称，因涉嫌非(fēi)法(fǎ)吸(xī)收公众存款，广东圆方(fāng)投资有(yǒu)限公司（以下简称“圆方投资”）等已被立案查(chá)处。公(gōng)安机关已(yǐ)对主要犯罪嫌疑人张某等人(rén)采取刑事(shì)强制措施。

　　公安机关已(yǐ)依(yī)法提(tí)取相关(guān)涉案数据，并已委托专业机(jī)构进行独立(lì)鉴定和司法审计(jì)，已对涉案相关资产(chǎn)予以查封、扣押、冻结。目前(qián)案件正(zhèng)在进(jìn)一(yī)步侦办中。

　　企查查显示，圆方投资的背后正(zhèng)是雪松控股。种(zhǒng)种迹(jì)象表明，“张某”也就是(shì)雪松(sōng)控股的实际控制人张劲。

　　噩(è)耗传来，原(yuán)本还对张(zhāng)劲一年多之前承(chéng)诺(nuò)的理财兑(duì)付方案抱有一线希望的投(tóu)资人，瞬间破防(fáng)。

　　本(běn)就股价不振且(qiě)“披星戴帽(mào)”的*ST雪发雪上加霜(shuāng)，股价接(jiē)连跌停三(sān)天，截至5月10日报收3.62元/股，总市(shì)值(zhí)已不足20亿元。

　　二十年登(dēng)顶世界500强

　　公开资料显示，雪(xuě)松控(kòng)股(gǔ)的前身为1997年成(chéng)立的君华集团，是一家主营房地产的企(qǐ)业，总部位(wèi)于广州。

　　2007年，君华集(jí)团营收(shōu)超过30亿元，被广(guǎng)东省委省政府评为(wèi)广东省百强企(qǐ)业。张劲的野(yě)心也随之展(zhǎn)露，逐步开始(shǐ)涉猎包括大宗商品、供应链(liàn)、化工产业、文旅等众多领域(yù)，收购(gòu)了(le)包括(kuò)齐(qí)翔腾达(dá)、希努尔（即雪松(sōng)发(fā)展）等上市公司大笔股权。

　　2015年8月，张(zhāng)劲重组了公(gōng)司(sī)的产(chǎn)业版(bǎn)图，雪松控股应运而生，资(zī)产规模(mó)迅速(sù)飙升(shēng)。在张劲(jìn)的构想中，雪松控(kòng)股实现“三个万亿(yì)”目标也只是手到擒来，即“万亿销售(shòu)额、万亿(yì)资(zī)产、万亿市(shì)值”。

　　要知道，2015年(nián)整个雪松系的营收规模也才593亿元。

　　据公司官(guān)网介绍，雪松控股致力(lì)于成为全(quán)球领(lǐng)先的大(dà)宗商品综(zōng)合性产业集团，在全球范围内积极拓展(zhǎn)大宗商品产业链，聚为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正焦大宗商品资源、供应链服务等核(hé)心领域，加快推动新材料、新技术创新(xīn)突(tū)破，同时围(wéi)绕主业布(bù)局开展产业(yè)投(tóu)资(zī)及(jí)城市(shì)综合配(pèi)套服务。

　　2018年，雪松控股凭借独一无(wú)二的供应链(liàn)业(yè)务(wù)迅速提(tí)升资产规模，营收已经翻(fān)了好几倍，超过2800亿元，成功跻身“世界500强”，并在此后连续(xù)四年登榜。2019年(nián)，张(zhāng)劲被评为中(zhōng)国最具影响(xiǎng)力的(de)50位商界领袖。

　　熟(shú)悉的“理财兑付(fù)危机”

　　2020年(nián)1月(yuè)起，供应(yīng)链业务规模遇到“瓶(píng)颈”之后的雪松控股，开(kāi)始打着“供应(yīng)链(liàn)金融(róng)”的旗子(zi)，以所谓的“应收(shōu)账款”为底(dǐ)层资产，假借各类金(jīn)交所、产交所、伪金交(jiāo)所通道，超过350只违规“理(lǐ)财产品”面(miàn)向(xiàng)自然人(rén)发售。

　　根据雪(xuě)松(sōng)高管和投资者沟通(tōng)时公布数(shù)据，雪(xuě)松方面对外发行的理(lǐ)财产品存量(liàng)规模大约(yuē)在(zài)200亿(yì)元(yuán)左右(yòu)，涉及投资人约8000人。

　　然(rán)而(ér)好景不(bù)长，短(duǎn)短(duǎn)一年时(shí)间，雪松信托(tuō)自(zì)2021年(nián)4月(yuè)开始出现理财产(chǎn)品(pǐn)发生大面(miàn)积逾期。违约之后，雪松控股方面曾陆续发布多次(cì)口头或书(shū)面兑付方案，均未能(néng)实(shí)现。

　　东窗事发前(qián)夕，雪松控股在2021年12月出(chū)具的兑(duì)付(fù)计划显示，此前逾期(qī)产品(pǐn)的(de)兑付自2022年1月起(qǐ)陆续执行，最晚至(zhì)2023年(nián)6月完成。

　　例如2022年1月兑付2021年8月(yuè)前到期的(de)产品本金(jīn)10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期的(de)产品本金10％；2021年12月前到期的产品其余未兑(duì)付本金自2022年6月起(qǐ)分四次兑(duì)付（6月/9月/12月/2023年3月(yuè)），兑付比例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪(xuě)松还将出台实物资(zī)产兑付补充方案，供投资者选择(zé)。

　　不过，连春节前夕的首次兑付都(dōu)无(wú)法如约完成，终(zhōng)于(yú)点燃了投(tóu)资人的怒火。

　　2022年除夕(xī)前夜，雪松(sōng)控股发了一封(fēng)落款为董事长、实控人张劲的致歉(qiàn)信，称受各种因素影(yǐng)响，资产(chǎn)处(chù)置(zhì)及回款(kuǎn)计划(huà)未(wèi)能按照预期方案(àn)落实，公司外部协调资金(jīn)的努力，也(yě)未能取得实质性效果，致使原(yuán)本定应于当(dāng)月底完(wán)成的兑付(fù)无法完成。

　　不一(yī)样的“配方”

　　由于理财产(chǎn)品无法兑(duì)付(fù)而暴(bào)雷，这与近年来恒大等(děng)房地产(chǎn)企(qǐ)业暴雷(léi)路径如(rú)出(chū)一辙。

　　但不同的是(shì)，两者的底层(céng)逻辑大相(xiāng)径庭，更(gèng)加令(lìng)人无法接受。

　　投资(zī)人调查(chá)发现，这总规(guī)模200亿(yì)元、350余(yú)只理(lǐ)财(cái)产品背后，构(gòu)筑的(de)是一个庞大的融资网络，涉(shè)及企业数量高达63家，除(chú)了或明(míng)或暗的(de)雪松(sōng)系公(gōng)司(sī)，还有大(dà)量(liàng)的(de)假(jiǎ)央企、伪国企(qǐ)。而作为底层(céng)资(zī)产的应收账款，系建立在(zài)涉嫌(xián)虚假的“空转”贸易行为之(zhī)上(shàng)。

　　同(tóng)时(shí)，深交所(suǒ)也向雪松系两家上市(shì)公司雪松发展和齐翔腾达下发(fā)关注(zhù)函，要求其核实(shí)媒体曝出的数十(shí)家空壳(ké)公司是否为公司的供(gōng)应商(shāng)或客户(hù)，并(bìng)说(shuō)明公司是否(fǒu)参(cān)与雪松信托产品(pǐn)底(dǐ)层资产的应收账款(kuǎn)相关的(de)供应链业务。

　　所谓“空转(zhuǎn)”贸易，即做假(jiǎ)账。换句话说，支撑这场供应链金融的(de)底层资产原本就是雪(xuě)松系自导自演的一场(chǎng)戏。

　　雪松的供(gōng)应(yīng)链业(yè)务相当(dāng)大一(yī)部分(fēn)原本就是(shì)一场“融资性贸(mào)易(yì)”，即通过在体系内的“闭环(huán)”不断空转交易量做(zuò)大规模，继而获取更多(duō)融资，这与数(shù)年(nián)前大范围(wéi)爆(bào)发的P2P骗局如出一辙(zhé)。

　　要知(zhī)道，就在几(jǐ)年前的2015年(nián)，全国范(fàn)围内出现(xiàn)大(dà)范围(wéi)股(gǔ)灾(zāi)时(shí)，张(zhāng)劲(jìn)曾在朋友圈里高调喊(hǎn)话。

　　“靠政(zhèng)府不如靠自己，公(gōng)司员(yuán)工如果有炒(chǎo)股(gǔ)做杠杆爆仓(cāng)危机的，尽快向公司反映，公(gōng)司提(tí)供(gōng)现金支持。炒股严(yán)重影响到个(gè)人生活的，也可以和(hé)公司提出支援。”

　　也正(zhèng)是这段(duàn)话，瞬(shùn)间让打工(gōng)人泪(lèi)目，把(bǎ)这家名声(shēng)不显的企业名闻全(quán)国，张劲也(yě)被冠以“中国好(hǎo)老板”的名头(tóu)。

　　谁能想(xiǎng)到，几年前大家心(xīn)目中(zhōng)的“好老板(bǎn)”突然成了“老戏骨”，不仅自(zì)身(shēn)难保，甚至还是(shì)利用虚(xū)构的资产来套取员工(gōng)钱财。

　　以至于2021年兑付危机爆发之(zhī)时，雪松及(jí)张劲本人所做出的承诺三番五次食(shí)言(yán)，依然有人表示愿意与(yǔ)其共度(dù)难关，直到日前公安机(jī)关立(lì)案公告传(chuán)来。

　　多人落网，资(zī)不抵债

　　需要指出的是(shì)，警方通告(gào)中所(suǒ)披(pī)露(lù)的圆方投资只是(shì)雪松系金融业务的经办公司之一(yī)。

　　有知情人士向观察者网透露，由于(yú)涉案关联公司过多，不便(biàn)逐一列出，所以用“圆方投资等公司”指代。

　　其表示，自2022年初至今一年(nián)多，经(jīng)侦部门对(duì)雪松涉嫌非法集(jí)资(zī)的调查(chá)早已在(zài)持续(xù)进行，对(duì)于张(zhāng)劲及其他多(duō)为(wèi)雪(x为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正uě)松系高(gāo)管的控制也早(zǎo)已开(kāi)始。

　　从(cóng)公(gōng)安程序上来讲(jiǎng)，通常(cháng)公(gōng)告披露(lù)此次(cì)对张劲采(cǎi)取刑事强制措施，意(yì)味着基本案情已(yǐ)调查清(qīng)楚，对于整(zhěng)个雪松系公司(sī)涉(shè)嫌非法吸收公众存款案进入“收网”状态。

　　从此(cǐ)前公(gōng)开消息来看(kàn)，雪松(sōng)控股“失联(lián)”高管也远不止张(zhāng)劲一(yī)人。

　　4月12日，齐翔(xiáng)腾(téng)达公告称，公司工作(zuò)人员多(duō)次通过(guò)电话(huà)、微信等方式为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正与公司董事陈晖联系，均无法与(yǔ)其本人取得(dé)联系，也无(wú)法确定其失(shī)联的具体原因。

　　而(ér)陈晖正是(shì)“雪松系”派(pài)驻董(dǒng)事之一(yī)，其兼(jiān)任(rèn)雪松(sōng)控(kòng)股集(jí)团、雪(xuě)松(sōng)实业集(jí)团(tuán)的董事(shì)，还(hái)在广州雪松文化旅游投资有限(xiàn)公(gōng)司(sī)、广州市雪松互联网小额贷款有限(xiàn)公司等(děng)数十(shí)家公(gōng)司担任董事、监(jiān)事(shì)等(děng)职务。

　　亦有媒体报(bào)道称，原(yuán)雪松控股副总(zǒng)裁、雪松控股二(èr)号人物林伟龙，以及(jí)曾(céng)在集团内主管资金(jīn)的头(tóu)号人物(wù)谢少(shǎo)彬等人(rén)，也在半年前就已经被控制。

　　同时，整个雪松系的崩塌速度(dù)也与(yǔ)日俱增(zēng)。

　　目前(qián)，雪松(sōng)发(fā)展(zhǎn)由于连年亏(kuī)损(sǔn)已经再次发(fā)布退(tuì)市风险(xiǎn)提示。

　　另(lìng)一家A股主要上市(shì)公司齐翔腾达，也在5月4日公告(gào)称，山东能源集团(tuán)新材料公司要约(yuē)收购实施完毕，本次要约(yuē)收购系山(shān)能(néng)新材料(liào)作为重整投资人通过重整(zhěng)程序取得齐翔(xiáng)集团 80％ 股权，进而间接控制齐翔集团(tuán)所持有的上市公司 45.91％股份而触发，意味着齐翔腾达(dá)将易主山东国资。

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