今年以来(lái)，港(gǎng)股走势可谓一(yī)波三折，香港恒生(shēng)指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。目前基(jī)金一季报(bào)披露渐落帷(wéi)幕，整体来看，陆港通基金整(zhěng)体港股仓位略有提(tí)升，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动(dòng)、中国海洋石(shí)油、快手-W等为重仓(cāng)股(gǔ)。

　　多位港股基金基金经理表示(shì)，预(yù)计港股市场(chǎng)已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩(kuò)张，未来港股市场将在波动(dòng)中(zhōng)上行(xíng)，板块(kuài)方面，看好政策优化下的消费(fèi)和地(dì)更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思产、预期(qī)反转(zhuǎn)修(xiū)复(fù)的互(hù)联网(wǎng)和医药(yào)、高景气(qì)的制(zhì)造业等。

　　一季度(dù)港股基金仓位(wèi)略有(yǒu)上升，大(dà)幅加仓AI、油气、电(diàn)力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只(zhǐ)陆港通基金（不同(tóng)份(fèn)额分开统计(jì)，下(xià)同）中含“港”字的(de)主动权益(yì)基金近400只(zhǐ)，这些都是“高(gāo)纯(chún)度”以(yǐ)港(gǎng)股为(wèi)投资方向(xiàng)的(de)基金。截至(zhì)一(yī)季度(dù)末，这些基金的港股平均仓位(wèi)为62.39％，较去年底微升0.38个百(bǎi)分点，其中有83只基金港股持(chí)仓在90％以上(shàng)。

　　今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，以恒生科技(jì)指数为(wèi)代(dài)表的港股数字经(jīng)济呈(chéng)现了上涨、调整(zhěng)、反(fǎn)弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名(míng)基金经(jīng)理(lǐ)在一(yī)季度加大了对港股的投资力度，提(tí)升(shēng)港(gǎng)股(gǔ)配(pèi)置在10-40个百(bǎi)分点(diǎn)不(bù)等(děng)。比如(rú)，崔(cuī)宸龙管理的前海开源沪(hù)港深新机遇A，港股仓位由去年底的(de)1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博管理的(de)南(nán)方港股创新视野一(yī)年持有(yǒu)A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今年一季(jì)度末的81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博时港股通红利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的国(guó)投(tóu)瑞银(yín)港股(gǔ)通价(jià)值发现A，港股仓位由去年底的(de)78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲(qū)径管理(lǐ)的(de)中欧港(gǎng)股数(shù)字经济A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年底的83.22％提升至今年(nián)一季度末的89.22％。

　　按照持有市(shì)值(zhí)统计，截至(zhì)一季报，被(bèi)陆港通基金重仓的前十(shí)大港股分别为腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中国(guó)海洋石油、快(kuài)手-W、药明生物、香(xiāng)港交(jiāo)易所、青岛啤酒(jiǔ)股份(fèn)、李宁、华润啤酒(jiǔ)，涵盖通信服(fú)务、油气开采、数字媒体(tǐ)、生物制品、多元金融、服装家纺、视(shì)频(pín)饮料等领域(yù)。其(qí)中，腾讯控股、中国移动(dòng)、中国(guó)海洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股份获(huò)不(bù)同程度增持(chí)。

　　按照(zhào)增持情况排序，加仓幅度(dù)最(zuì)大的前十只港股为中国海(hǎi)洋石油、新(xīn)天绿色能源、中(zhōng)远海能(néng)、商汤-W、中国旭阳集(jí)团、中国石油化工股份、中(zhōng)国南方(fāng)航空股(gǔ)份、华电国际电力股份、越秀地产、中(zhōng)广核电力，分(fēn)别涵盖油(yóu)气开采、电力、航运港口、IT服(fú)务(wù)、焦(jiāo)炭、炼化及贸易(yì)、航(háng)空机(jī)场、房地产(chǎn)开(kāi)发等领域。值(zhí)得注意的是，商汤(tāng)-W涉及AI概念(niàn)，陆港(gǎng)通(tōng)基金在(zài)一季(jì)度对其大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或将在(zài)波动中(zhōng)上行，重仓港股优质龙头

　　对于港股后市，南方港股(gǔ)创新视(shì)野一(yī)年持有基金基金经理史博在一(yī)季(jì)度中表示，展望(wàng)未(wèi)来，仍然看好(hǎo)港股市场投资机会：中国经济方面，宏(hóng)观经济仍在企(qǐ)稳回升(shēng)，3月中国(guó)官(guān)方(fāng)制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动和市场需(xū)求继续(xù)增加，非制造业恢复速度加快(kuài)；海外无风险利(lì)率方面，3月初非农和通胀数(shù)据以及突发的银行风险事件已经让美联储过于强硬的紧(jǐn)缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区域；风险偏(piān)好(hǎo)方面(miàn)，欧美银行业风(fēng)险事件(jiàn)对市(shì)场(chǎng)冲击(jī)可控(kòng)，国内政策积极信号涌现。

　　基(jī)于此，预判港股市场将(jiāng)在波动中上(shàng)行，在板块配置方面，我(wǒ)们将加大对(duì)政策优(yōu)化下(xià)的消费(fèi)和地产、预期反转(zhuǎn)修复(fù)的(de)互联(lián)网和(hé)医药、高景气的制造业等(děng)板块的配置。

　　中(zhōng)欧港股数字(zì)经济基金经理(lǐ)曲(qū)径(jìng)表示，港股数字(zì)经(jīng)济的代表行业(yè)为互联网(wǎng)和(hé)先进制造(zào)，在经历(lì)了过(guò)去2年的合规整(zhěng)治(zhì)及(jí)业(yè)务(wù)梳理后(hòu)，股价均(jūn)处在(zài)价值(zhí)投资区域，具有(yǒu)良好的投(tóu)资性价比。同时，互联网(wǎng)相关(guān)公司(sī)，也更具有数据(jù)、平台和算法的整(zhěng)合能力，通过推出人工智能相关模型及应用，提(tí)升自身(shēn)运营效率，以及对外(wài)输出算法(fǎ)和算力。作为人工智能赋能各个行(xíng)业(yè)的(de)元年，我们中长期看(kàn)好港股更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思数字(zì)经济板块的前景。

　　华(huá)宝港股通香港(gǎng)基金经理周欣表示，港股市(shì)场方面，港股(gǔ)市场大部分的(de)企业盈(yíng)利来源(yuán)于中国内地，中(zhōng)国(guó)内地经济(jì)的环比上行将会支撑港(gǎng)股(gǔ)公(gōng)司盈利(lì)的环(huán)比增长，从而支撑下港股公司下半年的市(shì)场(chǎng)表现。然而(ér)，虽然(rán)公(gōng)司盈(yíng)利(lì)环比仍有一定的增长(zhǎng)，但是由于基(jī)数效应，下(xià)半年(nián)港股(gǔ)盈利同比(bǐ)增速会较上半(bàn)年有所回落(luò)。对于估值相对较高(gāo)的行业将(jiāng)有一定(dìng)的(de)压力。

　　行业(yè)方面，受行(xíng)业反垄断的影响，TMT行(xíng)业龙头公司(sī)的估值仍将受(shòu)到一(yī)定(dìng)程度的压制，但(dàn)是当(dāng)行(xíng)业龙头公司(sī)受(shòu)情绪(xù)影响(xiǎng)出现超跌时，将会(huì)有较好的买入机会(huì)出(chū)现。生物医药行业仍将处在行业快速(sù)增长的(de)红利中，但是(shì)随(suí)着中报业(yè)绩的释放(fàng)和四季度集采的(de)预期(qī)，生物行业前(qián)期(qī)涨幅较多的龙头公司可(kě)能(néng)会(huì)出现(xià更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思n)一定的调整，但(dàn)是通过自(zì)下(xià)而上的方式(shì)生物(wù)医(yī)药行业仍将有机会选出有(yǒu)较好成长性的公司。

　　汇丰(fēng)晋(jìn)信沪港深基金经理付(fù)倍佳表示，展望(wàng)未来，我们预计港股市场已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张，并且A股市(shì)场也即(jí)将进(jìn)入企业(yè)盈利的拐点，这是推动两地市场向上的决(jué)定性(xìng)因素。

　　在盈利(lì)周期“内强外弱”及加息周期临近尾声流动性(xìng)逐步宽松背景(jǐng)下，中(zhōng)国资产(chǎn)的吸引力有望进一步(bù)凸显。在A股及港股估值均在(zài)低位、风(fēng)险(xiǎn)溢价均在高位(wèi)的背景下，有望开启盈利与估值修复的戴(dài)维斯双击行(xíng)情。

　　主要关(guān)注(zhù)三条投资主(zhǔ)线：1.关注(zhù)盈利增长高弹性的机会：由于中国经济(jì)修复有望(wàng)成为全球投资的主线，因此经营杠杆(gān)弹性大(dà)、前期降本增效优的行(xíng)业和(hé)板块(kuài)更(gèng)有望受(shòu)益于经济复苏(sū)，盈利预测有较大(dà)上(shàng)修空(kōng)间；同时部分龙头公司有长期的前(qián)沿技术/产(chǎn)品(pǐn)储(chǔ)备以迎接下一轮的收(shōu)入扩张机会，有望开(kāi)启二次增长曲线，如互联网、部(bù)分可选消费、部分医药等。

　　2.关(guān)注收(shōu)益(yì)风险(xiǎn)比显著(zhù)右偏的(de)机(jī)会：关注在未来经济(jì)周期中上行(xíng)风险显著大于下行风险的行(xíng)业。市场预期在低位、景气度有拐点(diǎn)或持续性超预期的行业。供需格局佳(jiā)，价格弹性(xìng)贡献盈(yíng)利超(chāo)预期的行(xíng)业，如电子、新能(néng)源(yuán)、有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)等。

　　3.关注(zhù)高(gāo)股息资(zī)产的机会：关注(zhù)基本面夯(hāng)实，整(zhěng)体ROE水(shuǐ)平稳中有升(shēng)，以及分红意愿提升的(de)高股息资产的投资机(jī)会，如通信、石(shí)油(yóu)石化等(děng)。

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