本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基(jī)金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题(tí)是制约北交所发展的首要(yào)因素，不过随(suí)着公募基金加(jiā)速(sù)布局(jú)，增(zēng)量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同(tóng)时，当前北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，正是(shì)长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二批北证(zhèng)50指数基金成立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说(shuō)明书(shū)，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即(jí)可(kě)成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基(jī)金(jīn)、博(bó)时基金四家公(gōng)募基(jī)金公司(sī)拿到批文。除(chú)博时(shí)基金外，万家(jiā)基(jī)金的北证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是(shì)以发(fā)起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基金旗(qí)下产品正(zhèng)在发行外，其余(yú)3只产品均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获(huò)1496户(hù)有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投资(zī)价值，万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著(zhù)低(dī)于(yú)其他上市(shì)板块中业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有(yǒu)较大估值(zhí)提(tí)升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流(liú)动性的增(zēng)强(qiáng)和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证50成份指数基(jī)金相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日，这(zhè)8只产品年内回报(bào)、成立以来(lái)回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均(jūn)收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来，这(zhè)些产(chǎn)品开始加速(sù)“回(huí)血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方(fāng)面，自(zì)去年11月发(fā)布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日(rì)，该(gāi)指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除(chú)红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在(zài)内的30只核(hé)心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相继成立(lì)，这使得北交所整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度(dù)来(lái)看，北(běi)交所很多(duō)优质企业的估值仍(réng)然偏(piān)低，预计(jì)随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业(yè)绩(jì)持续(xù)释(shì)放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整(zhěng)体走(zǒu)势有望持(chí)续向好。”北(běi)京(jīng)一(yī)大型公(gōng)募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北(běi)交所上市公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净(jìng)利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现净利润campus是什么意思 campus是国誉吗138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司(sī)净(jìng)利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上市公(gōng)司(sī)业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除(chú)大成北交(jiāo)所两年定开(kāi)年(nián)内收益为负外(wài)，其余(yú)9只北交所主题(tí)权益基金(jīn)年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收益。其(qí)中，华(huá)夏(xià)北交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)精选两(liǎng)年定开年内campus是什么意思 campus是国誉吗(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业内人士认为(wèi)，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，不过正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家(jiā)北(běi)交所慧(huì)选两年基金经理叶勇直言，北交所市场(chǎng)上，制(zhì)约(yuē)其(qí)发展的依然是市场本身较(jiào)差(chà)的流动性(xìng)问题(tí)，市场制度(dù)性差异导致其与沪(hù)深市场(chǎng)相比(bǐ)，可比公司估(gū)值表现差异(yì)较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企业数量(liàng)外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅(chàng)通(tōng)转板(bǎn)通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场的(de)引领(lǐng)，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个(gè)角度上(shàng)讲，目(mù)前的北交所优质公司被显著低估，也(yě)是长线资金布(bù)局的(de)良好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示(shì)，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充满信(xìn)心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目(mù)前(qián)估值已经(jīng)非(fēi)常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年(nián)估(gū)值在(zài)15倍(bèi)以内，这个(gè)估值水平对于具备专精特新特性的中小成长型企(qǐ)业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司(sī)今年以(yǐ)来(lái)依然延续了较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是(shì)符(fú)合预期的，业(yè)绩的(de)持续增长进(jìn)一(yī)步消化了(le)估(gū)值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以来北交所出了不少政策利好，包括发(fā)布《北(běi)京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市(shì)交(jiāo)易业务细则》和《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入(rù)中(zhōng)证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指数体系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正(zhèng)式上线等政策的密集(jí)发布，可以说对这(zhè)个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市(shì)场构(gòu)成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂(guà)牌的(de)公(gōng)司较多，其中不乏优质(zhì)的(de)个(gè)股，供给上来(lái)了(le)，给他们增(zēng)加了筛选的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可(kě)能由于供给增加对整个市场的流(liú)动性造(zào)成一定(dìng)的扰动(dòng)，但(dàn)增加优质供给是市场长期发(fā)展的基(jī)石(shí)，这使得(dé)他(tā)们选择优质中小专精特新企(qǐ)业的(de)难度是(shì)相对降低的(de)。

　　景顺长城(chéng)北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理(lǐ)张靖表示(shì)，北交所作为新兴(xīng)的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创(chuàng)期，上市(shì)股票数量还不够多，市场关注度还不(bù)高，整体估值水平相(xiāng)较于(yú)沪深交易(yì)所明(míng)显低估(gū)。随着宏观经济触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发(fā)展，投资机会(huì)应会越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报(bào)表示，“中特估(gū)”下，北交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部(bù)分之一，或有望随(suí)着(zhe)北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基(jī)金持仓变化(huà)来(lái)看，这一趋势已经初露端倪(ní)，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估(gū)值公司获(huò)增持(chí)较(jiào)多(duō)。此外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚(shàng)拥有多(duō)个被低(dī)估标的，未(wèi)来随(suí)着北交(jiāo)所改革(gé)的(de)不断推进和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动性随之(zhī)改(gǎi)善(shàn)，这些大市(shì)值(zhí)、高权重、低估值(zhí)的公司获得重估可(kě)能性较大。

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