北交所开市(shì)至今一年(nián)半，公(gōng)募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北交所主题基(jī)金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题基金(jīn)外，存(cún)量产品也(yě)加大北交(jiāo)所(suǒ)布局力度，今年更有新基(jī)金(jīn)密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表(biǎo)示(shì)，随(suí)着北证50指数(shù)推(tuī)出，北交(jiāo)所活(huó)跃度(dù)抬(tái)升(shēng)，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的(de)估(gū)值水平(píng)，公募基金等(děng)专业投资者积极挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机遇，投向(xiàng)北(běi)交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资(zī)价值受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资(zī)机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年(nián)以(yǐ)来累计有申万(wàn)菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混(hùn)合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价值18个月等(děng)十多只(zhǐ)次新基金(jīn)公(gōng)告可(kě)投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基(jī)金产品外(wài)，还(hái)有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等(děng)多家基金公(gōng)司也发(fā)布公告称，北(běi)交所上市股票是国内依法发(fā)行上市的(de)股票，属于基金(jīn)法(fǎ)规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规(guī)定的投(tóu)资目标、投(tóu)资(zī)策略、投资(zī)范围、资(zī)产配置比(bǐ)例(lì)、风险收(shōu)益特征和相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公司旗下基(jī)金可参与(yǔ)北(běi)交所股票(piào)的投(tóu)资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦(yì)可(kě)投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象，中信建投基金相关投(tóu)研人士表(biǎo)示(shì)，公募新基金之所以密(mì)集(jí)公(gōng)告可投北交所，一方(fāng)面表明专业投资(zī)机构敏锐地(dì)发现了北(běi)交所相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公(gōng)司是除沪深两市以外(wài)国内最优质公司的(de)代表，许多(duō)标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认为，一方面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上(shàng)市公(gōng)司数量、总体规模较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北(běi)交所(suǒ)推出北证50指数(shù)以来，被动资金的(de)加(jiā)入(rù)使(shǐ)得整(zhěng)个(gè)板块的成交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来越多(duō)投资(zī)者关注(zhù)到北(běi)交所，自(zì)然也引(yǐn)来更多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交(jiāo)所市场的(de)赚钱(qián)效应(yīng)、可投标的(de)稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精特新(xīn)领(lǐng)域的景气(qì)度。而(ér)近期北(běi)交所(suǒ)市场(chǎng)出(chū)现积(jī)极信号：2022年精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德年(nián)报中，多(duō)只(zhǐ)公(gōng)募基金产品出现在北交所公司前(qián)十(shí)大股东名(míng)单中；北(běi)交所(suǒ)较大规模(mó)公司去(qù)年业(yè)绩(jì)涨势良好，今年一(yī)季度盈(yíng)利表现继续(xù)向好；次新基金在北交所(suǒ)的(de)持股集中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后续市场流动性的改(gǎi)善和创新(xīn)型中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值(zhí)小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北(běi)交所市场的(de)公(gōng)募基金，在投(tóu)资比例(lì)、策略上也(yě)存在差(chà)异，但未(wèi)来会加大对(duì)北交所(suǒ)市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结(jié)合北交所的战略定位(wèi)和上市(shì)公(gōng)司“小而美”的(de)特(tè)征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细(xì)分(fēn)产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘(jué)市场前景大、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩确(què)定性(xìng)强的个股机会(huì)。同时，也可根(gēn)据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公(gōng)司估值(zhí)水平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显著偏(piān)低的公司(sī)进(jìn)行(xíng)投资。在组(zǔ)合配置上，力求(qiú)均(jūn)衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的(de)风险。此(cǐ)外(wài)，北(běi)交所相关基金(jīn)也会(huì)积极参(cān)与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上述投研人士也称(chēng)，我们高度重视北交所(suǒ)投资机会，目前有一(yī)只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主(zhǔ)要(yào)投资范围(wéi)的(de)基金产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排(pái)除将存量基金产(chǎn)品的(de)投(tóu)资范围扩(kuò)大(dà)至北交所股票，同(tóng)时会增(zēng)加研(yán)究团(tuán)队拓展对北(běi)交所股票的研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北(běi)交所股(gǔ)票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全(quán)市场公募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投资北交所总(zǒng)市(shì)值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初期(qī)上市公司中，与新能源(yuán)行(xíng)业(yè)相关的个股市值(zhí)占(zhàn)比较高，而去年下半(bàn)年(nián)新(xīn)能源行业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一(yī)度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目(mù)前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的(de)角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然(rán)受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表(biǎo)示，北(běi)交所当下呈现的特征类似于一级(jí)半的市场(chǎng)，即(jí)投资阶(jiē)段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对(duì)比上证(zhèng)、深证的大多数公(gōng)司而言(yán)又相(xiāng)对早期，可投资(zī)标的规模也相对更小；但(dàn)从(cóng)长期(qī)投资的(de)角度(dù)来说，这也(yě)意味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们认(rèn)为(wèi)北交所具备良好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对(duì)于具体行(xíng)业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是(shì)比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到的关注(zhù)度可(kě)能(néng)不高，但在其(qí)所属行业(yè)中拥有(yǒu)较强(qiáng)的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板、科创板的(de)上(shàng)市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示(shì)，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断(duàn)完善(shàn)、已上(shàng)市(shì)企业的投(tóu)资(zī)价值不(bù)断明确，以(yǐ)及(jí)场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更多(精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德duō)优秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北(běi)证50指数估值有向上修复(fù)的空(kōng)间，当前配置的(de)性价比较高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注(zhù)成长赛道，尤其是(shì)具有专(zhuān)精(jīng)特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的稀(xī)缺(quē)性(xìng)方面，投资者可重点关(guān)注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的(de)阿尔法收益(yì)可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人(rén)士(shì)也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家(jiā)政策支持(chí精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德)的东风和企业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个(gè)成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回(huí)报(bào)，因此我们认为北(běi)交所(suǒ)具备长期投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等(děng)三(sān)个领域。”

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