今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又(yòu)一次触(chù)及法(fǎ)定(dìng)上限(xiàn)，这标志(zhì)着美国再度陷入(rù)债务(wù)违(wéi)约的(de)风险之中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动(dòng)暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约——而这将对全(quán)球经济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么，引发这一危机(jī)的(de)根(gēn)本——美国债(zhài)务和债务上限究竟(jìng)是(shì)怎(zěn)么回事(shì)？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国(guó)债务(wù)为(wèi)何不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们(men)需要先了解美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的债务从何而来，以及(jí)其为何(hé)频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政(zhèng)府在(zài)绝大部(bù)分时期都处于财(cái)政赤字(zì)状态，即政府支(zhī)出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财政(zhèng)收入。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债(zhài)务(wù)规(guī)模也一直随着(zhe)政府赤字的(de)规(guī)模(mó)而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是(shì)大幅(fú)增长。这一方面是由于(yú)新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿(ā)富汗、伊拉克战争使(shǐ)得美(měi)国政府背负了(le)庞(páng)大支出(chū)压力，另一方面(miàn)，还(hái)因为美国人口老龄(líng)化导致政府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府(fǔ)推出(chū)的(de)大规模基(jī)建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在(zài)小布什政府和特吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗(tè)朗(lǎng)普政府批(pī)准(zhǔn)了(le)减税(shuì)政策之后，税收压力(lì)更(gèng)是与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此消彼长的双重(zhòng)压力下，美国的(de)赤字规模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大，债(zhài)务(wù)规模也就因此不(bù)断攀升(shēng)，在近年来频频(pín)逼(bī)近债务上限(xiàn)也就(jiù)不足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而(ér)美国政府(fǔ)债务上(shàng)限的出现(xiàn)，则最早可以追(zhuī)溯(sù)到上(shàng)世纪初(chū)的第一(yī)次(cì)世界大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美国并(bìng)没有明(míng)确(què)的(de)“债务(wù)上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得(dé)美国政府开支愈(yù)繁，债务规模(mó)越来越大(dà)，引(yǐn)发部分美国议(yì)员提出的(de)反对（也有一(yī)些议(yì)员(yuán)是为了反对美国参战），美国(guó)国(guó)会便通(tōng)过《第二自(zì)由债券法案(àn)》，首次对联邦债务(wù)进行限额规(guī)定，以此(cǐ)来限制政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美(měi)国将(jiāng)加入第二次世界大战，美(měi)国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质(zhì)上正式(shì)确(què)立了对美(měi)国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美(měi)国国会又对其进(jìn)行了修订，以更改(gǎi)上限金额(é)。从此，提(tí)高债(zhài)务上限就(jiù)或(huò)多(duō)或少地(dì)成为了国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上，美国债务(wù)上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来(lái)，美国两(liǎng)党已经(jīng)提高了78次债(zhài)务上限，平均(jūn)每9个月就(jiù)会(huì)提高一次——其中(zhōng)共和党总统执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次(cì)，民(mín)主党总统(tǒng)执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债(zhài)务上限的(de)上调幅度(dù)进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内(nèi)更(gèng)是(shì)如此：在奥巴马(mǎ)任期(qī)内，美国最(zuì)新(xīn)债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这(zhè)个数字提(tí)高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠(guān)疫情期间，美国国会(huì)暂停了债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时(shí)取消美(měi)国(guó)政府的支出限(xiàn)制(zhì)，这导致美国政府债务疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大(dà)幅上调债务(wù)上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最新一次提(tí)高债务上限，美国债务上(shàng)限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年(nián)最初的债务上限(xiàn)115亿(yì)美(měi)元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不(bù)能取(qǔ)消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债的(de)最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人(rén)会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债(zhài)务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的(de)确(què)，债务上(shàng)限会对(duì)美国政府造成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府(fǔ)的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作为(wèi)手握美元霸权的(de)超级大(dà)国，本身(shēn)并不(bù)受(shòu)到发行美钞的外(wài)在约束。如果(guǒ)美国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控，那么(me)其债权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有债权(quán)人权益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维持美国政府的偿(cháng)付信(xìn)用，保证(zhèng)美(měi)元霸(bà)权地(dì)位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上(shàng)也相当于是美方对(duì)债权(quán)人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最大海(hǎi)外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次(cì)债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被(bèi)频频上调的美国债(zhài)务(wù)上限，为什么(me)在现在会陷入无法(fǎ)上调(diào)的(de)僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国(guó)债(zhài)务(wù)上限，往往需(xū)要美国国会两院的(de)通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限(xiàn)在(zài)国会(huì)中绝大多数时候类似(shì)于一个“走(zǒu)过(guò)场”的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随(suí)着美国党派分歧(qí)不断(duàn)扩大(吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗dà)，债务(wù)上限问(wèn)题(tí)逐(zhú)步(bù)沦(lún)为(wèi)两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作(zuò)了与(yǔ)执政党(dǎng)讨价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤(yóu)其是在(zài)当下美国两党分别占据两院多数(shù)席位(wèi)的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据(jù)众(zhòng)议院多数(shù)。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和国会(huì)共和党(dǎng)人达成一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和党人正试图利用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同意削(xuē)减开(kāi)支，再谈(tán)提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件提高债务(wù)上限，这就(jiù)导致了当下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经预(yù)定于美东(dōng)时间周二(èr)（5月16日）再度与国(guó)会领(lǐng)导人会面，讨论(lùn)提高美(měi)国债务上限的(de)计划。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜(bài)登和国会领袖们(men)在周二仍无法取得(dé)突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无(wú)限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚(yà)，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜(bài)登(dēng)和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机(jī)将再次(cì)上演

　　事实上，十多(duō)年(nián)前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险：时任(rèn)美(měi)国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后(hòu)一(yī)刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉强避免了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民(mín)主(zhǔ)党在(zài)最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次(cì)下调美(měi)国的主权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的(de)借贷成本(běn)——美国第二年的(de)借贷成(chéng)本上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了(le)当时两党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡(dàng)也(yě)只(zhǐ)是短期影响。而(ér)更重要的是，从(cóng)长期来(lái)看(kàn)，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能(néng)会产生更严重(zhòng)的长期影(yǐng)响(xiǎng)——比(bǐ)如拖累美国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库(kù)经(jīng)济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希(xī)·比文(wén)斯(sī)在回顾(gù)2011年债务危(wēi)机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处(chù)于相当低迷(mí)的经(jīng)济(jì)中(zhōng)，并且正处于从大衰退(tuì)中复(fù)苏的阶段。他(tā)们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持续的(de)时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的六七年里，美(měi)国政(zhèng)府没有提供(gōng)真(zhēn)正(zhèng)有(yǒu)价(jià)值的公共(gòng)产品和服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债务上(shàng)限危机(jī)的翻版：美(měi)国国会(huì)面(miàn)临类(lèi)似的(de)分裂局吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗面，美国经济也正处于类似(shì)的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头提(tí)高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，由(yóu)此带来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长(zhǎng)期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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