今年1月(yuè)，美国政府债务余(yú)额又一(yī)次触(chù)及法定上限，这标(biāo)志着美(měi)国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已经多次警告(gào)称，如(rú)果国会不(bù)尽早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国(guó)政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这将对全球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这一危(wēi)机的(de)根本(běn)——美国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何要人(rén)为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先(xiān)了解美国政府的债务(wù)从何而来，以(yǐ)及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国政(zhèng)府在绝大部(bù)分(fēn)时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统任期内都高于其财政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模(mó)也一直随着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是(shì)由于(yú)新冠疫情以及阿(ā)富(fù)汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使(shǐ)得美(měi)国政府背负了(le)庞(páng)大支出压(yā)力(lì)，另一(yī)方面(miàn)，还因为美国人口老龄(líng)化导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政(zhèng)策(cè)导致(zhì)财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政(zhèng)府的(de)税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是(shì)在(zài)小(xiǎo)布什政府和特朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长的双重压力下，美(měi)国(guó)的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩(kuò)大，债务(wù)规模也(yě)就因此不(bù)断攀升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇(qí)了(le)。

　　美(měi)国(guó)政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务(wù)为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则最早可以(yǐ)追溯(sù)到(dào)上世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前，美(měi)国并没有明(míng)确(què)的“债务(wù)上(shàng)限”，那时(shí)候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分(fēn)美国议(yì)员提出的(de)反(fǎn)对（也有一些议员是为了(le)反对美国(guó)参(cān)战），美国国(guó)会便(biàn)通过《第二自由(yóu)债券法(fǎ)案(àn)》，首次(cì)对联邦(bāng)债务进(jìn)行限(xiàn)额规(guī)定(dìng)，以此来限(xiàn)制政府发(fā)债(zhài)的(de)规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加(jiā)入(rù)第二次世界大战(zhàn)，美国国(guó)会(huì)通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确立了(le)对(duì)美国政府债务总(zǒng)额的限制。随(suí)后，美国(guó)国会又对(duì)其进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多(duō)或(huò)少地成为了(le)国(guó)会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其(qí)中(zhōng)共和党总统执政期(qī)间曾提(tí)高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美国债(zhài)务上限的上调幅度(dù)进(jìn)一步(bù)加大，在最(zuì)近几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美(měi)国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府(fǔ)的支出限制，这导致美国政府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届(jiè)政府(fǔ)读西的字有哪些，读喜的字有哪些大(dà)幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国(guó)国会最新一次提高债务(wù)上(shàng)限，美国债务上限(xiàn)已经提高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设(shè)定的举(jǔ)债的最高额(é)度，一(yī)旦(dàn)触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会(huì)调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什(shén)么(me)要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对美国政府造成限制，使其(qí)不能随心(xīn)所以的(de)举债，但从理论上来说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国(guó)作为手(shǒu)握美(měi)元霸权(quán)的超级大国，本(běn)身并不受到发(fā)行(xíng)美钞(chāo)的外在约束。如果美国政府开(kāi)支(zhī)无度(dù)、过(guò)度举债(zhài)，将会导(dǎo)致(zhì)美元贬(biǎn)值、通胀失控，那(nà)么其债权信(xìn)用将受到损害，原(yuán)有债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债(zhài)务上(shàng)限”这(zhè)一(yī)内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元(yuán)霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美方对(duì)债权(quán)人的一(yī)种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难(nán)以提高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什(shén)么在现(xiàn)在会陷入无法上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想(xiǎng)要提高(gāo)美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)，往往(wǎng)需要美国国(guó)会两院的(de)通过。在此前(qiá读西的字有哪些，读喜的字有哪些n)的历史中，提高债务上限在(zài)国会中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性任(rèn)务，两党并不(bù)会对此(cǐ)进行过于激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随(suí)着(zhe)美国党派分歧不断(duàn)扩大，债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为两党的(de)政治武器，被在野(yě)党用(yòng)作(zuò)了与执(zhí)政党(dǎng)讨(tǎo)价还价的(de)砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分(fēn)别(bié)占据(jù)两(liǎng)院多数席位的(de)分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多(duō)数，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就(jiù)需(xū)要(yào)和(hé)国会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正试图利用债务上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向(xiàng)拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步(bù)，认为(wèi)应无条件提(tí)高(gāo)债务上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导(dǎo)人会(huì)面，讨论提(tí)高(gāo)美国债务上(shàng)限(xiàn)的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注(zhù)意的是，如果(guǒ)拜(bài)登(dēng)和国会(huì)领(lǐng)袖们(men)在(zài)周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三前往日本(běn)参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在(zài)周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并(bìng)举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的(de)违(wéi)约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上限达成协(xié)议(yì)，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在(zài)最后关头(tóu)妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真(zhēn)正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近(jìn)违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势(shì)也引发了全球(qiú)资(zī)本市场剧(jù)烈(liè)波动(dòng)，美股(gǔ)一度大跌，并直接(jiē)导致标(biāo)准(zhǔn)普尔首次(cì)下调美(měi)国的主权信用评(píng)级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年(nián)继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些(xiē)经(jīng)济(jì)学(xué)家来说(shuō)，上述的市(shì)场动荡也只是短期影响。而更重要的(de)是，从长期来看(kàn)，财政支(zhī)出削减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生(shēng)更严重的长期(qī)影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经(jīng)济政策(cè)研究所首席(xí)经济学家乔希(xī)·比文斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施(shī)时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是让复(fù)苏持(chí)续(xù)的时(shí)间远(yuǎn)远超过了应(yīng)有的时间……在(zài)接(jiē)下来(lái)的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值的公共产品和服务，因(yīn)为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多(duō)人看(kàn)作2011 年债务(wù)上限危机的(de)翻版：美(měi)国国会(huì)面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济(jì)也正处(chù)于类似的衰退环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏(xì)码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也将再次重(zhòng)演。

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