芦哲 首席宏观(guān)经(jīng)济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年(nián)失业率的因(yīn)素拆解(jiě)为三方面：①青年失(shī)业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框(kuāng)架(jià)，我们(men)发现16-24岁失业人口的(de)增(zēng)加不(bù)能完全(quán)解(jiě)释(shì)青(qīng)年失业率的(de)上升，更重要(yào)却(què)被忽视的(de)因(yīn)素是青年人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今(jīn)年3月(yuè)分母端的青(qīng)年劳动力与2020年(nián)持平，新增约(yuē)132万青年失业(yè)人(rén)口只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬高青(qīng)年失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业率的(de)三因素框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失(shī)业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年(nián)失业人口、总人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增加，不要忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因(yīn)方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程(chéng)度来看，三分(fēn)之二的青年(nián)失业(yè)人员接受(shòu)过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出(chū)从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转向服务业(yè)。以受(shòu)教育(yù)年限作为维(wéi)度，青年就业(yè)从知识密集程度较低的(de)行业(yè)流向较高行(xíng)业，但(dàn)是(shì)知识密集型行业(yè)的(de)青年失业情(qíng)况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增(zēng)加的(de)原因(yīn)。经(jīng)济复(fù)苏(sū)的(de)主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服(fú)务业(yè)，而知识(shí)密集程度(dù)较高的(de)生产性服务业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏(sū)结构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁(suì)就业的(de)分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的出生(shēng)人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国(guó)农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万；二是部分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶化而(ér)退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解释青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人(rén)口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的(de)变动可能出(chū)现以下三种情况：①青年失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳(láo)动(dòng)力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升；②青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率上升；③青(qīng)年失业(yè)人(rén)口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随着疫情后经济复(fù)苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期(qī)中枢(shū)。未来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)越来(lái)越重要。

　　·风险提(tí)示：服(fú)务业分化(huà)未收窄；青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增青年(nián)失业人(rén)员(yuán)缘(yuán)于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到服务(wù)，知(zhī)识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一季(jì)度青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率(lǜ)的分母端可(kě)能(néng)会越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年失业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去年同期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较(jiào)去年4月(yuè)逆(nì)势(shì)攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告(gào)将重(zhòng)点研究疫情后留下的(de)“疤痕(hén)效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率(lǜ)的主要(yào)是三个因(yīn)素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人(rén)口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上(shàng)升一定(dìng)是失(shī)业增加的结果，这个判断对于全年(nián)龄段失业(yè)率(lǜ)来(lái)说并(bìng)没有问题，因为我国的劳动力总(zǒng)量（也(yě)称经(jīng)济活(huó)动人口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则(zé)不(bù)能忽视分(fēn)母的变动，因为(wèi)青年劳动力(lì)波动幅(fú)度更(gèng)大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因(yīn)就是失业率的分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失(shī)业率的分(fēn)母基本(běn)不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业(yè)率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变动(dòng)的却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘(yuán)于服务业复(fù)苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业(yè)人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二(èr)接受过大(dà)学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。国家统(tǒng)计局在(zài)3月就业(yè)数据(jù)解读时，披露了当前青(qīng)年(nián)就业(yè)和失业人数的基本情(qíng)况：“初步测算3月(yuè)份(fèn)城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学(xué)生(shēng)；参与劳(láo)动力市场的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动(dòng)力人数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点，青(qīng)年失(shī)业(yè)人员比(bǐ)去年同期多(duō)70万人左右(yòu)，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失业形势好于(yú)去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持(chí)在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个(gè)点，带来(lái)32万左右(yòu)的新增(zēng)失业(yè)人口。尽管今年4月青年失业(yè)率比去年同期(qī)高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增青(qīng)年失业(yè)人(rén)口来看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今(jīn)年前四(sì)个(gè)月青年失业(yè)形势要好(hǎo)于去年，这与当(dāng)前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年(nián)失业率一般在上半年逐渐(jiàn)提高(gāo)，7月达(dá)到(dào)峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将继(jì)续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因(yīn)方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为(wèi)，青(qīng)年群(qún)体由于工作(zuò)经验和技(jì)能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根(gēn)据月度劳动(dòng)力调查数据(jù)，青年失(shī)业主要原因是(shì)主动辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体(tǐ)中这(zhè)一比(bǐ)例最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分(fēn)失业人群(qún)后，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大(dà)失业原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员比例从高(gāo)到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度来(lái)看，三分之二的(de)青年(nián)失业人(rén)员接受过(guò)大(dà)学教育。各(gè)年龄段失业(yè)人(rén)群中，年龄(líng)越低，平均受教育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育(yù)的，这一比例(lì)在其他三个(gè)年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口(kǒu)的受(shòu)教(jiào)育程度也大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以下就业人员的受教(jiào)育(yù)程度大幅(fú)高于35岁以上。按(àn)照接(jiē)受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的(de)行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业。从行(xíng)业来(lái)看，青年失(shī)业人口(kǒu)的行业分布是(shì)由(yóu)就业分布决定的，吸纳(nà)就业占比较大(dà)的行业，往往也贡献了(le)较大规模的失业(yè)。因此(cǐ)，在挖掘青年失业(yè)人口来自何处之(zhī)前，需要研(yán)究青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出从制造到(dào)服(fú)务(wù)、知识密集(jí)程度由低到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃(rán)水的生产供应业，这四个行业是国(guó)民经济分类的(de)农业(yè)和工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，到(dào)2020年该(gāi)比(bǐ)例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和(hé)房地产等其(qí)他6个服(fú)务行业吸纳青年就(jiù)业的(de)比例均增(zēng)超(chāo)1个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业人(rén)员的(de)受教(jiào)育(yù)年限，来计算(suàn)各行业的知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度(dù)。有5个行业的平(píng)均受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)在14年以上，依(yī)次(cì)是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四(sì)个行业是(shì)过(guò)去十年青(qīng)年就业流入(rù)的主(zhǔ)要行(xíng)业，吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例的增幅均(jūn)居前(qián)列。如图(tú)10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就(jiù)业比例变动(dòng)与行(xíng)业平均受教育年限基本一致，即(jí)青年就业从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但(dàn)是(shì)知识(shí)密(mì)集型行业的青(qīng)年失业(yè)情况比整体失业更(gèng)严峻(jùn)。我们(men)用《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青年失业比例（该行业(yè)的(de)青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)数/青(qīng)年失(shī)业总(zǒng)人数），除(chú)以各行业的青年(nián)就业比例（该行业(yè)的(de)青(qīng)年就业人数(shù)/青年就业总人数），来作为各行(xíng)业失(shī)业率(lǜ)的(de)近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青年失(shī)业率大(dà)多(duō)高于(yú)全年龄段(duàn)失业(yè)率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现(xiàn)分化(huà)。今年(nián)一季度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密集程度更高的房(fáng)地(dì)产业、租赁和商务服(fú)务业(yè)、信(xìn)息技术服务业的缺口分(fēn)别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季(jì)度复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率的分子端(duān)来看，当前青年失业(yè)人员增长的症结在于服务业就业复苏的(de)结构不均衡。一(yī)方面，随着受教(jiào)育水(shuǐ)平的(de)整体提高，青年就业大(dà)量流向(xiàng)知识(shí)密(mì)集型(xíng)服(fú)务(wù)业(yè)，如教育、信息技术等行业(yè)。另一方(fāng)面，年初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低的生活性服务(wù)业，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服务(wù)业就业复(fù)苏(sū)结构分化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一(yī)季度(dù)就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回暖，但(dàn)对于三分(fēn)之二接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育(yù)的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参与率均(jūn)下(xià)降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳(láo)动(dòng)力，主(zhǔ)要由青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动力可(kě)能(néng)将(jiāng)步入长期下降通道(dào)，这将(jiāng)从分(fēn)母(mǔ)端推升青年失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动(dòng)力首(shǒu)先(xiān)取决于城镇青(qīng)年人口数量，而后者(zhě)来(lái)自于两部(bù)分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都(dōu)趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正(zhèng)好是建国(guó)以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均(jūn)出生(shēng)人(rén)口超2000万，其中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这(zhè)两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方面，我国(guó)农村向城镇的人(rén)口转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少，十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万(wà当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗n)人。预(yù)计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人员(yuán)流(liú)动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会(huì)较(jiào)去年有明显增长，但可能仍然较难回到十(shí)三五期(qī)间超2000万的规(guī)模。当(dāng)前我国城镇化率已经达(dá)到(dào)65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口数量整体将呈现下降(jiàng)趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳(láo)动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参(cān)与率有(yǒu)两个特(tè)点，一(yī)是低(dī)于其他年龄段(duàn)群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期下降。根据(jù)今年3月统计局(jú)披露的青年就业和失业(yè)人(rén)数，当前(qián)16-24岁(suì)青年的(de)劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或(huò)有意愿(yuàn)进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳(láo)动(dòng)参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，该(gāi)指标(biāo)已(yǐ)经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁(suì)在校(xiào)生增加了706万，年(nián)均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段(duàn)的在校生(shēng)增加了(le)493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因就业(yè)形势恶(è)化(huà)而退出劳动市场，在未(wèi)来经济和就业好转(zhuǎn)后会(huì)回(huí)到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布(bù)会指出当月“就业(yè)人员规(guī)模比1月份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就业形势(shì)恶化时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是(shì)就业(yè)观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)。从社(shè)会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入就(jiù)业市场的年轻(qīng)人减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观(guān)上会将(jiāng)部分青(qīng)年人初次就业(yè)时(shí)间(jiān)从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁(suì)劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　失业(yè)人口的(de)增加(jiā)不能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能(néng)解释当前青年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一(yī)部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青(qīng)年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我国人口已经开始负增(zēng)长，未(wèi)来青年(nián)失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动(dòng)力降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率上(shàng)升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们(men)认为，未来失(shī)业人口会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但经济复(fù)苏难以改变失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳(láo)动力的(de)下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端可能会越来越重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数据说(shuō)明

　　青年失业率的两(liǎng)个前(qián)置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念的两个要点：一(yī)是(shì)调(diào)查失业率是(shì)城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青(qīng)年失业(yè)率的讨(tǎo)论以全国(guó)青年人(rén)口数量(liàng)为出发(fā)点，未(wèi)区分人口总量与城乡(xiāng)结构的(de)问题，有失(shī)偏颇。本篇(piān)报告如无特别说明，各概(gài)念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有劳动(dòng)意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按(àn)照统计局(jú)的定义，“劳(láo)动(dòng)力指年满16周(zhōu)岁(suì)，有(yǒu)劳(láo)动能(néng)力，参加或要求参加(jiā)社会经济(jì)活(huó)动的人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因(yīn)此(cǐ)没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据(jù)《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而(ér)就(jiù)业人口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业率(lǜ)来自全(quán)国(guó)月(yuè)度劳动力调查。该项(xiàng)调(diào)查(chá)制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为中国大(dà)陆(lù)的城镇(zhèn)和(hé)乡村，调查对象为(wèi)16岁(suì)及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳动力市场变化(huà)情况，建立了(le)31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将月度(dù)劳动力调查范围(wéi)扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调(diào)查正(zhèng)式在全国范围(wéi)内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有地(dì)级(jí)市。

　　月度劳动(dòng)力调(diào)查样本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年(nián)度调查的五分之(zhī)一左右。全(quán)国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则在长表(biǎo)部分纳入就业调查(chá)，长表抽样(yàng)比(bǐ)例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数(shù)会根(gēn)据普查(chá)数据(jù)进行修正，但结构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末(mò)全(quán)国(guó)就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人(rén)。但结(jié)构数据的差(chà)异仍然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中，2020年(nián)城镇制造业就业(yè)人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

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