市场(chǎng)再迎来风险管理新(xīn)利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次(cì)资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理工具，启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同日，上交所发(fā)文称，将在(zài)证监会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市准备。

　　截至目(mù)前(qián)，市面上已有8只科创(chuàng)50ETF，合计规模(mó)超900亿元，另外还有2只(zhǐ)科创50成分增强(qiáng)策(cè)略ETF。业内人士表(biǎo)示(shì)，随着科创50ETF期权(quán)的上市(shì)，市场投资者将拥(yōng)有更灵活(huó)的风险管理(lǐ)工具，相应的(de)ETF市场容量、流动性、稳定性都(dōu)将(jiāng)有所提升，更secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片多吸引资金入市，也能更好地服务于科(kē)创板上市(shì)企业。

　　证监会(huì)还(hái)表示，自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期(qī)权(quán)，市(shì)场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用，为进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富ETF期权品种夯实(shí)了基(jī)础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上交所(suǒ)表示，科(kē)创50ETF期权作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)，将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fsecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片ú)参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的风(fēng)险防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步(bù)做好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监会也(yě)表示，一直高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风险防控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　作(zuò)为我国首只基于科(kē)创50指数的场内期权品(pǐn)种，证监会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成(chéng)良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金(jīn)融(róng)中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平改革开放(fàng)决(jué)策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发(fā)科创板创(chuàng)新活力，满足多元(yuán)化的交易和(hé)风险管理需(xū)求，有助于继续发挥好科创板改革(gé)先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质效。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品(pǐn)上(shàng)市，对促进科创(chuàng)板企业进一步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创(chuàng)板建设(shè)具(jù)有积极(jí)意义。上市(shì)科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足(zú)科创板投(tóu)资者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于科创板更(gèng)好发(fā)挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票(piàsecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片o)期权市场长期持续健康发展意义重大(dà)。

　　首只(zhǐ)基(jī)于(yú)科创50指(zhǐ)数场内期权

　　据上交所(suǒ)介(jiè)绍，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示范效(xiào)应日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿(yì)元(yuán)，板(bǎn)块的(de)科技(jì)创新属(shǔ)性(xìng)持续强化。

　　目(mù)前科(kē)创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根据(jù)市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研(yán)发(fā)，将其作为完(wán)善(shàn)科(kē)创板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推(tuī)进(jìn)科创(chuàng)板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革(gé)先行先试示范引领作用的(de)重(zhòng)要举措。

　　据了(le)解，首批4只科创50ETF于(yú)2020年9月(yuè)28日成立(lì)，随后，在(zài)2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相继成立。截至目(mù)前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中，规(guī)模(mó)最大华夏(xià)上(shàng)证科创板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年(nián)净流入超(chāo)440亿元，是同期非货ETF市场最(zuì)吸(xī)金ETF；规模位居第(dì)二(èr)位的是易方达(dá)上(shàng)证科创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿(yì)元。

　　而早在科创板设立以来，市场对风(fēng)险(xiǎn)管理工具的呼声不断，由于涨跌幅限制比(bǐ)例为20％，投资者(zhě)在(zài)投(tóu)资科创板(bǎn)个(gè)股面(miàn)临的价格波动更大，因(yīn)此，随着市场体量不断(duàn)扩张(zhāng)，风(fēng)险管理需(xū)求也更加(jiā)庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权(quán)的(de)上市，将会给投资(zī)者提供更加灵活的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，使得投(tóu)资者更有效率管理风险的(de)同时，能够有更多的(de)时间和精力(lì)去关注(zhù)标的对应上市公司的投资价(jià)值。”中山大学岭南(nán)学院(yuàn)教授韩乾认为，随着(zhe)科创50ETF期权推出，相(xiāng)应的ETF现(xiàn)货市场(chǎng)的容量将有所扩大，提供更(gèng)好的流动性(xìng)，市场稳定性提升；也将为市场带来更多的增量资金，更好地服务科创板上(shàng)市(shì)企业(yè)。

　　事(shì)实上，ETF期(qī)权作为全(quán)球资本(běn)市(shì)场基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平(píng)衡机制(zhì)等方面发(fā)挥了重要作用。截至目前，市场已(yǐ)上市7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期权市场上(shàng)新速度加快。在(zài)去年，就有4只新品种上(shàng)市(shì)，包括上交(jiāo)所旗下的中证500ETF期权(quán)，深交所旗下的创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权。

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