投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以(yǐ)及(jí)估值(zhí)等因素(sù)。

　　近(jìn)期，受益于(yú)人工智能主题(tí)的热(rè)炒，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟(wěi)达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值(辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么zhí)超过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年(nián)股价的强劲表(biǎo)现(xiàn)，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多(duō)只(zhǐ)云计算、人(rén)工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金(jīn)提前布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯(xīn)片和算(suàn)力的先进技(jì)术，英伟达公司的股价在近期大(dà)涨(zhǎng)。5月(yuè)30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股(gǔ)价(jià)最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次(cì)突破(pò)万(wàn)亿美元的市值(zhí)。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们(men)在(zài)AI和元宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球大型行(xíng)业，并将为社会(huì)带(dài)来深远的影响。”除了(le)英伟达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司也加大了(le)AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后的便是(shì)传(chuán)媒、云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能(néng)等主(zhǔ)题(tí)ETF，多只云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达(dá)或相关概念股。交易(yì)软件通达信(xìn)推出了英伟达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概(gài)念股一(yī)共包含32家A股(gǔ)上市公司(sī)，这(zhè)些公司与英伟达(dá)在某些方面有业务上的合作。从(cóng)公(gōng)募基(jī)金一(yī)季度末的数(shù)据(jù)来看，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股票的公(gōng)募基金主要(yào)集(jí)中在(zài)能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持有英伟达且基金规模(mó)最高的是广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该只基(jī)金(jīn)今年一季度(dù)末(mò)规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数为纳斯(sī)达(dá)克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英(yīng)伟达(dá)和(hé)谷歌(gē)等(děng)多家(jiā)全球(qiú)科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模(mó)最高的是广发全球精(jīng)选，该只基金今年一(yī)季度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重仓(cāng)股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该(gāi)基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉(lā)、META等辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么多(duō)只科(kē)技股。

　　挖财(cái)基金投(tóu)研人员郑昕昊(hào)告诉《国(guó)际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达(dá)等(děng)美(měi)股(gǔ)科技股年初至(zhì)今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在(zài)AI领域加(jiā)大了投资(zī)，先是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是(shì)AI领(lǐng)域(yù)史上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一(yī)大(dà)赢家，该公司今年一季度的(de)业绩远超预(yù)期，AI芯片所在(zài)数据中心业务(wù)的营(yíng)收(shōu)创历史新高，远好于市(shì)场预(yù)期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会的投资者而言，英伟达和微(wēi)软在(zài)内(nèi)的(de)众(zhòng)多美股(gǔ)科技(jì)股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前(qián)的产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)趋势来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是科(kē)技革(gé)命最新的突(tū)破口。能(néng)够率先建立(lì)起(qǐ)良好(hǎo)商业(yè)模(mó)式的公司(sī)与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公司(sī)将会成(chéng)为(wèi)未来(lái)最有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这(zhè)些特质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起来很美(měi)好，但实际投资中还受诸多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受益(yì)板(bǎn)块，受到资(zī)金关注，行业成交热度上升，从3月(yuè)中旬一直涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得(dé)到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度(dù)整体营收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪(zōng)，目前全(quán)球半(bàn)导体产业整(zhěng)体仍处于主动去(qù)库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬(xún)以来半导体重回弱势(shì)。最近两周，半导(dǎo)体板块虽然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很(hěn)难说行业(yè)已经(jīng)迎来(lái)拐点。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回暖的驱动(dòng)力主(zhǔ)要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代(dài)表的算力(lì)芯片业务快速(sù)增长，美股英伟达的股价表现以及背后的产能扩张信息(xī)就(jiù)是最好的例证(zhèng)。而(ér)从未(wèi)来的(de)一段时(shí)间来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍(réng)然(rán)是强劲有力(lì)，且空间(jiān)不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管(guǎn)目前半导(dǎo)体产业(yè)周期(qī)尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设备业(yè)绩(jì)高增长等利好因素(sù)支撑下，当前位(wèi)置也不悲观(guān)。

　　站在投(tóu)资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋势值得辍耕之垄上的意思，垄上的意思是什么期(qī)待，但(dàn)投(tóu)资需(xū)要仔细(xì)观察，“就A股的(de)过去经验来(lái)看，大热必(bì)死(sǐ)、均值回归的规(guī)律(lǜ)永不变色(sè)，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业发(fā)展之间存在着较大差异(yì)。在操作中(zhōng)，不宜在(zài)股价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需要(yào)在相(xiāng)对低位或调整一(yī)定(dìng)程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除(chú)了(le)关(guān)注AI产业(yè)景气(qì)、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估(gū)值等因(yīn)素(sù)。在具体投(tóu)资的(de)时候要选(xuǎn)择掌握核(hé)心技术(shù)、真正(zhèng)具有(yǒu)核心竞争力的(de)投(tóu)资(zī)标的，确保(bǎo)产(chǎn)业景气能够反映在未(wèi)来的(de)业绩上(shàng)，要避免没有业(yè)绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资(zī)标的也要以合(hé)适的价格买入，否则(zé)很可能会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要(yào)做好(hǎo)分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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