海通策(cè)略认为(wèi)，全A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全(quán)A归母净利润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速(sù)为(wèi)10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游(yóu)盈(yíng)利增(zēng)速(sù)持续下滑，利润向下(xià)游转(zhuǎn)移(yí)；中游制造盈利增速走(zǒu)弱，TMT降幅收窄，计(jì)算(suàn)机和传媒表现亮眼；下游(yóu)消费盈利改善幅度放缓，券(quàn)商(shāng)和保险(xiǎn)盈利大增。 数字(zì)经济归(guī)母净利单季(jì)同(tóng)比(bǐ)已经开始回升(shēng)，AI和半导(dǎo)体产业盈利有待改(gǎi)善，其中受益(yì)于国产替(tì)代的半导体(tǐ)材料和半导体设备(bèi)维持较高增速，其(qí)中设(shè)备盈利加速增(zēng)长；忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义低碳(tàn)经济景气度高位回(huí)落，新型电网盈利增速(sù)持续提升，主要受(shòu)益于(yú)储能(néng)的快速发展。

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