昨(zuó)夜(yè)，据(jù)路(lù)透(tòu)社最新报道(dào)，知情人士透露，美国(guó)总统拜(bài)登和众议院议长麦卡(kǎ)锡接(jiē)近就美国债务(wù)上限达(dá)成协议(yì)，双方在可自(zì)由支(zhī)配开支方(fāng)面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另一名(míng)了解谈判情况的人士称，最终可能达成的(de)不(bù)会是(shì)一份(fèn)长达数百页、可能需(xū)要(yào)立法者花(huā)几(jǐ)天时(shí)间撰写、阅读和(hé)投票(piào)的法案，而(ér)是一(yī)份包含几个(gè)关键数字的精简(jiǎn)协议。另(lìng)一位(wèi)消息(xī)人士称，预计(jì)谈判代(dài)表将(jiāng)敲(qiāo)定可(kě)自由支配开(kāi)支的最(zuì)高限额，包括军费(fèi)开支，但让议员们在(zài)未来几个月通过正常的拨款(kuǎn)程序敲定住房和教育(yù)等类别(bié)的细节。根据美国联邦数据，2022年，美国的(de)可自由支配支(zhī)出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总(zǒng)额的27％。其中(zhōng)大约一半(bàn)用于国防，一些议员表示不应该(gāi)削(xuē)减这(zhè)一领(lǐng)域的支出。

　　俄罗(luó)斯(sī)副总理诺(nuò)瓦克(kè)周四(sì)表示，OPEC+在4月做(zuò)出(chū)减(jiǎn)产决定后(hòu)，将于6月(yuè)4日举行(xíng)的(de)六(liù)个(gè)月来首次(cì)面对面(miàn)会议(yì)不(bù)太(tài)可能采取新的(de)措(cuò)施。当前的任务是监控市场形势并(bìng)及时(shí)作出反应(yīng)。诺瓦克重申OPEC+的(de)目标(biāo)不是推动油价上涨，而是平衡价格，以确保生产(chǎn)者和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布(bù)伦(lún)特原油价(jià)格到2023年底将略高(gāo)于80美元/桶(tǒng)。他认为(wèi)，目(mù)前(qián)的价格反(fǎn)映(yìng)了(le)市场(chǎng)对(duì)全球(qiú)宏观经(jīng)济形势(shì)的评估。美国加息阻碍了油价进(jìn)一(yī)步上(shàng)涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油(yóu)期货盘(pán)中(zhōng)一(yī)度跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此外，周四的最(zuì)新数据显示，交易员(yuán)们完全押注美联储会在6月或7月(yuè)的某次会议上再(zài)度(dù)加息25个(gè)基点，最早在6月便加(jiā)息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月(yuè)份(fèn)FOMC会(huì)议挂钩的(de)掉(diào)期合约升至5.37％，比当前有效(xiào)联邦基(jī)金利(lì)率5.08％高出超过25个基(jī)点，这代表市(shì)场(chǎng)认为接下来两次(cì)会议中(zhōng)美(měi)联储肯定(dìng)会加(jiā)息25个(gè)基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩(gōu)的(de)掉期合约显示(shì)消(xiāo)化了约14个基点(diǎn)的加息预期，由于(yú)美(měi)联储加息规模通常(cháng)都(dōu)是25个(gè)基点的倍数，这代(dài)表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收(shōu)跌(diē)3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦特7月原(yuán)油(yóu)期货收跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油(yóu)均止步三日连涨(zhǎng)。

　　美股收(shōu)盘，纳指初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指数(shù)涨0.88％，道(dào)指小幅收(shōu)跌(diē)约30点。

　　芯片股中，表现最好的英伟(wěi)达早盘股价(jià)曾(céng)涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低于380美元(yuán)，创盘中和(hé)收盘历史新高，市值曾(céng)达(dá)到(dào)9550亿美元，距1万亿美元市值大(dà)关一步之遥，有望(wàng)成(chéng)为全球(qiú)第九家(jiā)市值突破1万亿(yì)美元(yuán)的上市公(gōng)司。盘中英(yīng)伟达市值曾涨将近(jìn)2000亿(yì)美元，几乎相当于两个英特尔(ěr)的市值。英(yīng)伟达创美股史上最大单日市(shì)值增长规模，一日的(de)市值涨幅比标普500 472只成份(fèn)股各自的市值都高。

　　最新的财报数据显示，英伟达(dá)Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场预期的65亿美元；调整后每股(gǔ)收益(yì)为1.09美元，市(shì)场预期0.92美元。按业(yè)务(wù)划(huà)分(fēn)，英伟(wěi)达数据(jù)中(zhōng)心(xīn)业务营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿美(měi)元。

　　最重要(yào)的数(shù)据在于——展望未(wèi)来，英伟达预计第二财(cái)季营收(shōu)将达到110亿美(měi)元左右(yòu)，较(jiào)市场预(yù)期的71.8亿美元高53％。这一极度积极的(de)展望表(biǎo)明，英伟达(dá)从全球企(qǐ)业布局AI的热潮中(zhōng)获得(dé)的利益(yì)远超人们预期(qī)。英伟达生产(chǎn)极度复杂(zá)的人(rén)工智能计算任务所需(xū)的GPU芯片，可谓(wèi)火(huǒ)爆全球的ChatGPT所需的最重要底层硬(yìng)件。英(yīng)伟达如(rú)今在AI用途的芯片领(lǐng)域占据主导地位，该公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合(hé)AI训练和运行机器(qì)学习软(ruǎn)件，这(zhè)也是支持OpenAi旗下火(huǒ)爆(bào)全球(qiú)的ChatGPT的最(zuì)关(guān)键(jiàn)底层硬件。

　　黑色系集(jí)体(tǐ)“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材期(qī)价创近半年以来(lái)新低

　　昨日，铁矿(kuàng)石、钢材期货盘中(zhōng)明(míng)显下滑(huá)并(bìng)创下近半年或半年(nián)多以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力合约2309下(xià)跌(diē)2.23％至(zhì)681元/吨(dūn)，盘中最(zuì)低下探(tàn)674元/吨(dūn)；螺纹(wén)钢主力(lì)合约2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段，双(shuāng)焦持(chí)续重挫，截(jié)至23点收(shōu)盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑色商品在经(jīng)历短暂反弹后于近期(qī)再次走弱。对此，大有(yǒu)期货投研(yán)中心黑色高级研究员黄科在接受(shòu)期货日报记者采访时表(biǎo)示，近期黑色系品种(zhǒng)大幅下跌是宏观和产(chǎn)业共(gòng)振带(dài)来的(de)结果。

　　“其中宏观层(céng)面，目前美国两党(dǎng)对于政府债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)仍没有(yǒu)达成一(yī)致，随着截止日期临近，市(shì)场(chǎng)各方的避险(xiǎn)观望情绪较(jiào)为(wèi)明(míng)显；而从美联储5月会议纪(jì)要来看(kàn)，不能排除接(jiē)下来继续加(jiā)息的可能(néng)性(xìng)，当前美(měi)联储6月加息概率(lǜ)上升到40％附近，近期美元(yuán)指(zhǐ)数走强(qiáng)对于(yú)大宗商品价格普(pǔ)遍(biàn)形成一定压力(lì)。国(guó)内方(fāng)面，5月份公(gōng)布的社融和(hé)固定资产投资(zī)等(děng)经济数(shù)据(jù)略(lüè)低于市场，市(shì)场担心(xīn)经济复苏的后劲不足，也导致与国内经(jīng)济状况(kuàng)关联性较强(qiáng)的黑(hēi)色(sè)系品(pǐn)种(zhǒng)支撑弱化。”黄科说。

　　目(mù)前黑色产业层面也(yě)并无(wú)利(lì)多因素。黄(huáng)科表示，从现货市场表现来(lái)看，虽(suī)然目前铁水(shuǐ)产量已经见顶，但随着成本端原料价格的(de)大幅回落，钢厂方面并(bìng)没有很(hěn)强(qiáng)的减产动(dòng)力。在行业利(lì)润尚存、部(bù)分钢厂(chǎng)复产的情况下，本周(zhōu)钢联(lián)螺纹、热轧产量(liàng)甚(shèn)至止(zhǐ)跌(diē)回升，减产不及(jí)预期以及原料(liào)成本(běn)持续下移(yí)导致钢价(jià)下方支(zhī)撑走弱；而(ér)当(dāng)前国内钢材(cái)需(xū)求也已临近淡(dàn)季，在(zài)需求乏力的(de)情况下，钢(gāng)材价格不断下(xià)探(tàn)寻底。

　　建(jiàn)信(xìn)期货(huò)黑色(sè)产业研究主管翟贺攀对记者表示，自今年3月中旬以来，铁(tiě)矿石(shí)、钢材(cái)等黑色(sè)系(xì)商品市场(chǎng)整体陷(xiàn)入“供应增(zēng)、需求底(dǐ)部徘徊(huái)、成本塌陷”的(de)负向循环，期现货价格(gé)呈“螺旋式”走低趋势(shì)。

　　“具体来看，近两个月来钢材(cái)下游需求(qiú)恢复距离此前预期(qī)有较大差距，叠加今年年初以来市(shì)场对下游需(xū)求(qiú)的乐(lè)观预期，导(dǎo)致钢厂产(chǎn)量增幅较大。而在(zài)市场供需阶段(duàn)性错配的情况下(xià)，钢(gāng)铁原燃料(liào)进口规模又出现明显(xiǎn)增长，同时预期中的(de)下半年的粗钢产量平控政策也进一步压低了钢铁原燃料价格(gé)。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统(tǒng)计，3月初以来，钢材五大品种周(zhōu)度(dù)表(biǎo)观消费量均值为1000万(wàn)吨，仅比去(qù)年(nián)同期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国(guó)家统计局(jú)数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿(yì)吨，同比(bǐ)增长(zhǎng)5.4％。据(jù)海关统计，1-4月份我国进口铁矿石与(yǔ)炼焦煤分别(bié)为3.85亿吨和3114万吨，同(tóng)比分别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续(xù)弱势，中期(qī)有反弹空间

　　从(cóng)当前钢(gāng)材市场面(miàn)临的问题来(lái)看，方(fāng)正中期期货研究院黑色组长汤冰(bīng)华告诉记(jì)者，主要有(yǒu)以下三个方面的问题：一是高炉减产不(bù)充(chōng)分；二是外需可(kě)能会大幅(fú)下(xià)滑；三是国内(nèi)政策刺激还比较(jiào)有限(xiàn)，当(dāng)前内需虽然(rán)未见好转，但今年以来表现一直低于预期。

　　谈及当前钢矿品种价格底部是否(fǒu)已现(xiàn)，汤冰华表(biǎo)示，由于(yú)二季度以(yǐ)来(lái)国(guó)内政策利多有(yǒu)限，导致“买预期”交(jiāo)易(yì)未能如期(qī)出(chū)现，但(dàn)国内市(shì)场利空在价格(gé)中已(yǐ)有体(tǐ)现(xiàn)，从后(hòu)期市场表现(xiàn)来看，钢(gāng)材需求端利空可能来自海(hǎi)外，6月(yuè)出口一旦转差，则板材(cái)供应压(yā)力会明(míng)显增加(jiā)，产(chǎn)量也(yě)面临继续压减(jiǎn)。因此，在经历4-5月份的政策不及预期后(hòu)，国内下一个相对重(zhòng)要(yào)的政策时点可能在7月的半(bàn)年度(dù)经济数据(jù)公布(bù)后，在此之前，钢矿品种价(jià)格底部的确(què)立需要黑(hēi)色商品整(zhěng)体供应(yīng)回落(luò)，即铁水产(chǎn)量、焦煤供(gōng)应及铁(tiě)矿石非主流矿发货均出热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭现(xiàn)下降。不过目(mù)前焦(jiāo)煤进口通关及(jí)铁矿石非澳巴发(fā)货(huò)已开始(shǐ)减少，但铁水下降并(bìng)不明(míng)显(xiǎn)，负反馈还在持续(xù)，价格(gé)还未真正(zhèng)见底。

　　在(zài)黄科看来，后续钢矿品种止跌需要具备两个条(tiáo)件：一(yī)是煤(méi)炭价格止跌，从成本端对钢价形成一定支(zhī)撑；二是钢厂方面有实(shí)质性的减(jiǎn)产行动，从(cóng)而改善(sh热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭àn)市场对于后期(qī)供需平衡(héng)的预期。不过，从目前情况来看(kàn)，在(zài)进口煤冲(chōng)击之下，近(jìn)期(qī)国内煤(méi)炭市场情绪较为悲观，动力煤价格(gé)有加速(sù)下跌迹(jì)象(xiàng)；此(cǐ)外国(guó)内粗钢产量平控政策尚未执行，钢(gāng)厂(chǎng)主动减产意愿不(bù)强。因此，预计短期内黑色系品种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市场(chǎng)供需格局，与成本塌陷叠加造成的负向循环，或将(jiāng)令铁(tiě)矿石、钢材等(děng)黑色系商品(pǐn)价格惯性下跌趋势短(duǎn)暂延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此(cǐ)外值得(dé)注意(yì)的是，在期货价格大幅下探(tàn)之际，螺纹钢现货价格已跌回至2020年5月之(zhī)前的水平(píng)。对此，翟贺(hè)攀(pān)告诉记(jì)者，螺纹钢现货(huò)目前回归2020年疫情初(chū)期的价格区间有利于行业供(gōng)需(xū)加(jiā)快(kuài)调(diào)整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁矿石库(kù)存(cún)和(hé)钢材社会库存较近年同期偏低、6月份之后来自政策面和(hé)市场力(lì)量的供应压减速度(dù)加(jiā)快、稳(wěn)经济(jì)政(zhèng)策效(xiào)果或(huò)将在下半年(nián)显现、国(guó)际局势缓和以及国(guó)内外价差有(yǒu)利于(yú)钢材出口再上(shàng)台阶(jiē)等因素，未来2-4个月(yuè)，我(wǒ)们(men)对黑色系(xì)商品(pǐn)价格保持谨慎(shèn)乐观，尽管难以恢复至今年4月中旬(xún)之前的(de)偏高水平，但中期反弹依然有(yǒu)空间。”

　　汤冰华也表(biǎo)示，当前钢铁(tiě)产业链库存(cún)整(zhěng)体较低，因此在(zài)后续进入减产期(qī)间后，钢(gāng)材(cái)价格(gé)下跌(diē)一(yī)旦出现企稳，那(nà)么(me)低(dī)价可能会刺激补库，并带(dài)动行情出现(xiàn)阶(jiē)段反弹。

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