美(měi)国银行业危机持续！

　　危机升级，美(měi)地区银行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称(chēng)，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其中(zhōng)包括(kuò)资(zī)产出售，可(kě)能出(chū)售所有业务(wù)或(huò)部分业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银(yín)行（PACW）之(zhī)后又一家(jiā)地区银行传出(chū)考虑可能出售的消息。本周三美(měi)股盘后，因媒体称该行考虑包括出(chū)售(shòu)在内的(de)战略选(xuǎn)择，但鲜有感兴(xīng)趣的潜(qián)在买家，此后收(shōu)跌(diē)逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西太平洋合众银行(xíng)发(fā)布(bù)声明确认了周三的媒体消息(xī)，称(chēng)在(zài)和多位潜在(zài)的投资者商(shāng)谈，还表示，其核心存款3月以来已经增长，在第一共和银行被出售后(hòu)，该行并未(wèi)经(jīng)历超出正常水平的存(cún)款流失。

　　但西太平洋合众银行(xíng)股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少(shǎo)熔(róng)断暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行此后表示，关于该行磋(cuō)商出(chū)售(shòu)资产凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则(chǎn)等战略选项(xiàng)的(de)媒(méi)体报(bào)道“绝对失实”。此后(hòu)，该行(xíng)股价跌幅收窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一(yī)家让地(dì)区银行危机火上浇(jiāo)油的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指(zhǐ)凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯(sī)达克综合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌(diē)幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地区性(xìng)银行(xíng)股重(zhòng)挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西(xī)太(tài)平(píng)洋合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收跌38％，第(dì)一地(dì)平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参议院银行委员(yuán)会就近期大型银行倒(dào)闭事(shì)件举(jǔ)行(xíng)听(tīng)证会。会(huì)上，银(yín)行(xíng)监(jiān)管专家表示，管理不(bù)善(shàn)是导致破产的主要(yào)原(yuán)因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银(yín)行、签(qiān)名银行和(hé)第一共和银行(xíng)有非常独特的商业模式(shì)，硅谷银行专(zhuān)注于(yú)资(zī)本密集型(xíng)的科(kē)技以(yǐ)及(jí)生(shēng)物医学初创(chuàng)企(qǐ)业(yè)；第一共和银行集中于财富管理；而签(qiān)名银行则有(yǒu)大量(liàng)的数字资产风险。在(zài)听证会上，专家们明(míng)确(què)将最近银(yín)行倒闭潮归咎于(yú)行政管(guǎn)理不(bù)善，同(tóng)时他们(men)担心银(yín)行倒闭会(huì)将美(měi)国(guó)经济拖(tuō)入衰退(tuì)。专家(jiā)和议员们也表(biǎo)示，美联储存在监管失误(wù)。

　　据外(wài)媒援引知情人士(shì)周四(sì)报道，美(měi)国(guó)联(lián)邦和州政府官(guān)员正(zhèng)在评(píng)估近几(jǐ)天银行股大幅波(bō)动背后存在(zài)“市场操(cāo)纵”的可(kě)能性(xìng)，白宫方面也表(biǎo)示将(jiāng)监控“健康(kāng)银行面临的(de)做空压力(lì)”。美股地区银行股(gǔ)本周大(dà)幅下跌，西太平(píng)洋(yáng)合众银(yín)行(xíng)累跌近(jìn)70％。根据(jù)分析公(gōng)司(sī)Ortex的数据(jù)，做空者仅(jǐn)在周四就通(tōng)过做空(kōng)某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴(jiàn)于地区银行(xíng)基(jī)本面强劲且资本充足，近几日，做(zuò)空(kōng)活动增加和股市(shì)波动已引起官(guān)员及监管机构越来越多的(de)关注。

　　据盖洛普民调(diào)显(xiǎn)示(shì)，在美(měi)国银(yín)行体系动荡之际(jì)，近(jìn)一半的美国人担心他们在(zài)银行或其他(tā)金融机构账(zhàng)户(hù)上的钱的安全(quán)。总(zǒng)共有(yǒu)48％的美国成年人表示(shì)他们担(dān)心自己的钱，其中(zhōng)19％的(de)人为“非常(cháng)”担心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据(jù)与2008年(nián)雷曼兄弟破产(chǎn)后不久(jiǔ)的数据相(xiāng)似。当(dāng)时有45％的(de)美国成年人表(biǎo)示，他们(men)非常或中(zhōng)度担心自己资金(jīn)的安全。尽管盖(gài)洛(luò)普并未在银行业较为平静的时(shí)期测量过这一数据，但2008年(nián)12月(yuè)的数据显示，在危机得到解决后(hòu)，人(rén)们(men)对存(cún)款安全的担(dān)忧(yōu)略有减少，这表明(míng)对存款安(ān)全(quán)的(de)高度担(dān)忧可(kě)能并非美国人(rén)的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石(shí)油(yóu)化工厂遭(zāo)无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地(dì)时间5月4日凌晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并(bìng)引发了(le)火灾。据介绍，一架无人(rén)机撞击了该工厂的(de)在建厂房(fáng)间(jiān)连廊(láng)，随(suí)后发生爆炸并(bìng)引(yǐn)发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还(hái)报(bào)道称，另(lìng)一(yī)处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边疆区的伊里斯基(jī)炼(liàn)油厂也(yě)遭无(wú)人(rén)机袭击，导致一(yī)储(chǔ)油罐(guàn)发(fā)生火灾(zāi)，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没(méi)有造成人员伤亡(wáng)，火(huǒ)灾目前(qián)都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行(xíng)宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政(zhèng)策会议，决定将欧元区三大关键利率均上调25个(gè)基(jī)点。主要(yào)再(zài)融(róng)资(zī)利率、边(biān)际借贷利率和存款机制利(lì)率从(cóng)本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以来(lái)已连续(xù)7次上(shàng)调关键利率，以期(qī)阻止(zhǐ)通(tōng)胀。不过专家(jiā)预(yù)计，要(yào)将通胀率降至2％的目标(biāo)还需要数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴(bào)跌

　　近日，受经济(jì)衰退担忧(yōu)压制，外盘原油大幅下跌(diē)。受外盘原油大幅走(zǒu)低(dī)带动，内盘原油“五一”假期后跳空低(dī)开，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次(cì)加息(xī)，本轮(lún)已累计(jì)加息500个基点，这一区(qū)间(jiān)仅略低于(yú)2008年大衰退前的利率峰值。

　　截(jié)至周四收盘，WTI原油(yóu)期货6月合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度(dù)跌超7％，触(chù)及(jí)63.64美元(yuán)/桶(tǒng)的日低，为2021年12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦特(tè)原油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人(rén)士纷纷(fēn)表示(shì)，近期原油暴跌(diē)主要受(shòu)到宏观避(bì)险情绪(xù)的(de)影(yǐng)响，原油市场自身基(jī)本面变化不大。

　　“近期(qī)原油(yóu)的走(zǒu)势更多体(tǐ)现(xiàn)的是金融属性。一方(fāng)面，美联(lián)储如期加(jiā)息25个基点，市场对连(lián)续加息对经济造成影响的(de)担忧加(jiā)剧；另一方面(miàn)，近(jìn)期美国再度出现破产银行(xíng)，造成(chéng)美国股市(shì)下滑，原(yuán)油作(zuò)为大(dà)宗商品(pǐn)代(dài)表受到(dào)一定冲击。”齐(qí)盛期(qī)货能源化工组组长于(yú)芃森(sēn)说。

　　齐盛期货原(yuán)油分析(xī)师高健告诉期货日报(bào)记者，近期海外宏观集中避(bì)险，主要还(hái)是与美国银行危机事(shì)件有关。另外，美国债务上限问(wèn)题仍未(wèi)解决(jué)，市场担(dān)心该问题是另一(yī)个“雷”。美国白(bái)宫(gōng)对此发(fā)布的一(yī)份评估(gū)文件警告称，如果不提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国经济将面临严重后果，在三种(zhǒng)预期情形(xíng)下，美国经济都将(jiāng)进入衰退期(qī)。

　　“宏(hóng)观层面再次进(jìn)入集中避(bì)险状态，对股(gǔ)市和商品等风险资产带(dài)来(lái)短期情绪冲击(jī)。”高健分(fēn)析称，目(mù)前美国(guó)银(yín)行问题再(zài)次出现，叠加债(zhài)务上限临(lín)期风险，宏观层面的不(bù)确定性较大(dà)，主要风险在于当前的宏观(guān)避险(xiǎn)情绪是否(fǒu)有(yǒu)可能演(yǎn)化成趋势，即VIX指数是否会由日度级别(bié)演变成(chéng)周度级别(bié)的(de)拉升(shēng)行情。如(rú)果这种情况出现，风险资(zī)产将会(huì)出现类似(shì)于2008年和2020年的走势。近期市(shì)场的关注点集中在宏观情绪指标的(de)跟(gēn)踪上，重点观察美股和(hé)VIX指数(shù)的(de)进一步动向，侧重留意避险(xiǎn)情绪(xù)蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值(zhí)53.5。海证期(qī)货(huò)能化(huà)分析(xī)师(shī)郑梦琦表示，美(měi)国制造业、服务(wù)业以及(jí)综合PMI均(jūn)低于预期，显示在利率上升和通胀(zhàng)居高不下的情况下，美国经济难(nán)以获得(dé)动能。叠加美国就业市(shì)场招聘(pìn)步伐(fá)放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风险正在(zài)上升。而在此次美联储议息会议(yì)上，鲍威尔(ěr)发言(yán)偏(piān)鹰派(pài)，称(chēng)美(měi)联储(chǔ)致力于实现2％的通胀目(mù)标，是否停止(zhǐ)加息取决于数(shù)据。美联储将从通胀、就业、市(shì)场风险三方面(miàn)探索货(huò)币政策路径(jìng)，如果6月(yuè)初之前高利率带来的(de)风险事(shì)件进(jìn)一(yī)步扩大，美联储或将(jiāng)终止当(dāng)前紧缩政策，回归宽松。目前市场(chǎng)的关(guān)注点在于美联储是否会在(zài)接下来的(de)议息(xī)会议中暂(zàn)停加息(xī)，以及(jí)降(jiàng)息开(kāi)启的时间(jiān)和节奏。

　　值得(dé)注意的(de)是，近(jìn)期原油盘面连续(xù)大跌(diē)的(de)情况(kuàng)与3月(yuè)中(zhōng)旬的(de)走(zǒu)势类似，甚至驱(qū)动上也有较高的相似性。高健表(biǎo)示，共同点是在银行业危机的背景下，宏观(guān)避险情绪升温引(yǐn)发盘面(miàn)快(kuài)速下跌。不同点(diǎn)有两个：一是(shì)此次宏观避险还(hái)有一部(bù)分债务上限的加(jiā)成；二是当前原油基本面状(zhuàng)态要(yào)好(hǎo)于3月(yuè)。综合来看，3月中旬原油盘(pán)面的走势，对此(cǐ)轮(lún)原油大(dà)跌有较高的参考(kǎo)性。3月(yuè)下旬原油止跌回(huí)升，驱动因素是(shì)VIX指(zhǐ)数短线高位筑(zhù)顶(dǐng)后回(huí)落，盘面上的(de)表现(xiàn)是连(lián)续(xù)收(shōu)出长下影线。因此，近(jìn)期(qī)原(yuán)油盘面也(yě)要重(zhòng)点留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面看，短期原(yuán)油尚不具备持续(xù)大幅下滑的基础(chǔ)。本(běn)周(zhōu)美国EIA原油库存(cún)减(jiǎn)少约505万(wàn)桶，已(yǐ)经连(lián)续五周出现大(dà)幅(fú)减少，而美国即(jí)将(jiāng)进入夏季用油(yóu)高峰，市场预期需求(qiú)将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月(yuè)1日起(qǐ)进(jìn)入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为(wèi)首的中东产油国(guó)为(wèi)稳定油价进行(xíng)着各(gè)种努力，虽(suī)然实际落(luò)地情况仍(réng)需观(guān)察，但整体上市场(chǎng)再(zài)度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示，随着超(chāo)卖情(qíng)绪的逐步释放，原油供给端尤(yóu)其(qí)是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的(de)突破(pò)上(shàng)行仍需其他利(lì)多因素指引(yǐn)。

　　高健也认为，目前原油还是振(zhèn)荡格局，价格向下逼近年内(nèi)低点，短线(xiàn)观察前低的支(zhī)撑(chēng)力度。未来能(néng)否驱动原油破位向(xiàng)下，主要看(kàn)避险情绪的持续蔓延情况，特(tè)别是VIX指数能否出现周线(xiàn)级别(bié)的行(xíng)情。除此(cǐ)之(zhī)外，原油暂时(shí)看不到实质性大利空。

　　在(zài)于芃森看来，美(měi)联储(chǔ)年内(nèi)加息基本全部落(luò)地，后期将(jiāng)不再(zài)存在加息对大宗(zōng)商品压制的预(yù)期，情(qíng)绪上将有一定(dìng)缓和。但美联储连续大幅加息后(hòu)对市场的影响仍(réng)需一段时间(jiān)观察，情绪的底部(bù)可(kě)能已(yǐ)经出现(xiàn)，但市场的底部仍需(xū)要观(guān)察。基本面上，市场(chǎng)对(duì)经济衰退(tuì)的担忧仍未(wèi)结(jié)束(shù)，需(xū)求会下降多少也尚未有明确的定(dìng)论(lùn)，但(dàn)用油旺季(jì)即将到来(lái)，短期内将会支(zhī)撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底部或已(yǐ)出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖(tuō)累沥青(qīng)大幅(fú)下行(xíng)

　　受原油下(xià)跌(diē)拖累，沥青(qīng)期货假期后(hòu)首个(gè)交易日大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油(yóu)而(ér)言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞(ruì)拉石油有关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至(zhì)欧洲和美国的问题依(yī)然存在，沥(lì)青原料供应减少，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从而(ér)减(jiǎn)缓了成(chéng)本端原(yuán)油价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高位，对比(bǐ)往(wǎng)年同(tóng)期数据，供应(yīng)提前发(fā)力(lì)，叠加终端需求未有明(míng)显回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建(jiàn)投期(qī)货能化分(fēn)析师(shī)董丹丹表示，进入5月(yuè)，沥青供应端总计划排产(chǎn)量(liàng)为(wèi)285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情(qíng)况对沥青生产供应造成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青生(shēng)产或受影响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内(nèi)沥青(qīng)产能利(lì)用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个(gè)百分点；样本装置检修(xiū)量为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广(guǎng)西(xī)东油恢复(fù)沥青(qīng)生产(chǎn)，华北(běi)部分地(dì)炼维持停(tíng)产状(zhuàng)态。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥青生产利(lì)润(rùn)较好影响，国内沥青装置开工率持续(xù)回升，尽管近期随(suí)着利润的压缩，沥青(qīng)装置检修增加，但当前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期货(huò)能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压(yā)缩限制生产积极性(xìng)，叠加原(yuán)料(liào)稀释沥(lì)青(qīng)短缺(quē)的问题(tí)持续，5月份国内沥青供(gōng)应存在(zài)收缩预(yù)期，后续关(guān)注国(guó)内(nèi)炼厂排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表示，目前刚需(xū)仍处(chù)于季节性淡季，南(nán)方开始进入(rù)雨(yǔ)季，需求(qiú)回(huí)升偏慢，北方需求仍没有较(jiào)好的表现。从下游(yóu)行业的开工率看，道路需求表现偏弱，防(fáng)水需求表(biǎo)现稍好但占比较小，整(zhěng)体需求一(yī)般(bān)。5月份基建乐观预期仍在，且(qiě)随着气温的回升(shēng)，道路施工项目逐渐启(qǐ)动(dòng)，预计需求会继(jì)续回升。

　　展望后市(shì)，他认为，近(jìn)期沥青价格波动的主要逻辑(jí)在于成本端原油(yóu)，短期供(gōng)需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风(fēng)险(xiǎn)事件以及衰退预期的压力(lì)，预计原(yuán)油(yóu)仍维持(chí)弱势运行。在此背(bèi)景下，沥青价格也难(nán)有较强的(de)表现，短期仍跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥青估(gū)值(zhí)处于偏低位(wèi)，炼厂生产成本下移，沥(lì)青综(zōng)合加工利(lì)润或将有所(suǒ)增长。另(lìng)外，沥青总体库存持续累(lèi)积，但仍处(chù)历史偏低(dī)水(shuǐ)平，加之天(tiān)气转暖(nuǎn)，下(xià)游(yóu)终端具备施工条(tiáo)件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建(jiàn)议逢低做多裂解价差，中长期需关注沥青(qīng)原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首(shǒu)个(gè)交易(yì)日(rì)，聚酯链跌(diē)幅也(yě)很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘(pán)大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期前(qián)降3.3％。成本端让(ràng)利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨，处于高(gāo)位(wèi)。

　　“假期前(qián)PTA价格(gé)下(xià)跌是PX调油(yóu)需求(qiú)不及预期(qī)、PX海外开工率上升以及聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的负(fù)反馈(kuì)造成(chéng)的(de)。而假期期(qī)间宏观事件的(de)扰(rǎo)动加大(dà)了成本端的(de)跌(diē)幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期(qī)货(huò)研究(jiū)院能化组(zǔ)组长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费(fèi)改(gǎi)善；PTA价格(gé)下跌，长丝(sī)、短纤现金流明显回升，聚酯(zhǐ)开(kāi)工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石(shí)脑(nǎo)油价差进入压缩(suō)阶段。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下(xià)旬的低点65％升至73％，国(guó)内(nèi)开工率将提(tí)升(shēng)10个(gè)百分点(diǎn)。同时，全球汽油(yóu)裂解价差开始回落，芳烃(tīng)调油需求也不再有(yǒu)增量。PX与石脑(nǎo)油价差在4月时高达470美(měi)元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考(kǎo)虑(lǜ)到年内有三(sān)套共计820万吨新装置（产能占(zhàn)国内(nèi)比重(zhòng)为20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向下压缩(suō)的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有(yǒu)检修计(jì)划，但由(yóu)于高(gāo)加工差下装置(zhì)开(kāi)工较为积极，实际检修力度有待观察(chá)。而且凤凰男能嫁吗，凤凰男的八大特征和交往原则，亚东石(shí)化和英力士重启提(tí)负，桐昆新(xīn)产能释放，供应有(yǒu)小幅增加(jiā)预期，叠加聚(jù)酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万(wàn)吨回升至(zhì)198万吨附近，预(yù)计(jì)5月供需依(yī)然(rán)偏松。”福能期(qī)货(huò)能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来看调油驱动稍(shāo)显(xiǎn)不足，美国汽油库存进入4月后去化力度放缓，甚至(zhì)出现(xiàn)小幅(fú)累(lèi)积，而且从年初(chū)开始，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国(guó)，存(cún)在提(tí)前备(bèi)货行为。同时(shí)，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高水平，有助于带动(dòng)部分装(zhuāng)置开工，且(qiě)随(suí)着集中检修将进入(rù)尾声(shēng)，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称，由于亚洲(zhōu)多(duō)套PX装置(zhì)检修期结束(shù)，PX开工率回(huí)升明显，而国(guó)内部分PX装置负荷处(chù)于上升(shēng)状态，5月PX货源可(kě)能趋于宽(kuān)松。同时，调油需求不(bù)及预期(qī)，当(dāng)前美湾芳烃库存较高，需(xū)求饱和，抑制芳烃(tīng)美(měi)亚价差进一步扩大，PX价(jià)格或(huò)有所承压。PTA在成本拖(tuō)累下价格走势偏弱。后续需关注原油价格企稳情况及调油逻(luó)辑在(zài)汽油需求旺季(jì)是否实质发生。若原(yuán)油价(jià)格企(qǐ)稳、调(diào)油(yóu)需求再起，在聚酯开工率(lǜ)有(yǒu)改(gǎi)善预期的前提(tí)下(xià)，PTA有望(wàng)出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚酯端(duān)开(kāi)工(gōng)下滑的利空(kōng)可能会慢慢发生改(gǎi)变，例如5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月(yuè)4日(rì)当(dāng)周聚(jù)酯下(xià)游(yóu)的织造、加弹开工率也出现了(le)周度回(huí)升的态(tài)势。最大的利空因素在(zài)于PX与石脑油价差的压(yā)缩，目前两者价差仍高达435美(měi)元/吨(dūn)，PX供应增加将导致趋势延续。从(cóng)价(jià)格走势看，也(yě)很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月(yuè)合约跌势开始加快，PTA2309合(hé)约(yuē)跌(diē)势(shì)减(jiǎn)缓的走势。

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