今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所有基金经理关(guān)注，而(ér)公募(mù)基(jī)金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端(duān)等领域，因抓住了市场机(jī)遇实现(xiàn)了(le)超62％的收益，成(chéng)为今年以来业(yè)绩最领先的主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一(yī)季(jì)度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一(yī)季度也吸引了多位明星(xīng)基金经(jīng)理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治(zh新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗ì)宇就在一季(jì)报(bào)表示，一季(jì)度在人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行(xíng)业在人工智能板块的带动(dòng)下，走(zǒu)出(chū)了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动权益基(jī)金，最新观点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来(lái)最(zuì)强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭代，到(dào)各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开展结合自身业务的(de)人工智(zhì)能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报(bào)基金一季(jì)度主要(yào)投资在人(rén)工智能(néng)领域(yù)，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力(lì)端(duān)都有(yǒu)相应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)的持(chí)仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股进(jìn)行了(le)较大幅度的调整。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出(chū)现在(zài)其前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重仓股(gǔ)全部(bù)换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神(shén)勇，如(rú)诺安积极回报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)来看，诺(nuò)安(ān)积极回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安(ān)成长并没有太大变(biàn)化，前十大(dà)重仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化很小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方(fāng)华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一(yī)季报中(zhōng)写道，主要(yào)布(bù)局芯片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到(dào)来的科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度(dù)拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业(yè)端一季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平(píng)见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济恢复，未(wèi)来需求端将对(duì)设计板(bǎn)块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的(de)发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的(de)产业趋势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算(suàn)力几何级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点(diǎn)提(tí)前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯片(piàn)设备材(cái)料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法案对(duì)我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)厂一(yī)方面加(jiā)速扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面在(zài)国内设(shè)备厂商的配合下(xià)，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁对(duì)我国(guó)先进制程的(de)扩产造成了一定(dìng)的影(yǐng)响，但是另外一个角度看，芯片(piàn)设(shè)备的(de)国产化率(lǜ)却(què)取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进(jìn)程(chéng)加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以(yǐ)来业绩(jì)最强的主动权益基金。这一业(yè)绩还是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等领域(yù)大跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩(jì)超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩(jì)也(yě)让这只冠军基(jī)金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年(nián)底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多来自(zì)于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的(de)5只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积极回报之外(wài)，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的(de)诺(nuò)安(ān)优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基(jī)金的总规模也从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相(x新联会是事业编制吗 加入新联会很厉害吗iāng)关产业链进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球基金(jīn)分管投研的副(fù)总，市场上管(guǎn)理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季(jì)度调仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报(bào)披(pī)露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关(guān)板块，他也坦言(yán)在一季度(dù)主(zhǔ)要对对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新(xīn)进了海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几(jǐ)乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模(mó)块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应用于设备(bèi)检测、产(chǎn)品盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布(bù)的《投资者关(guān)系活(huó)动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术(shù)对(duì)海康(kāng)威视的营收增长起(qǐ)了(le)很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业(yè)务是为(wèi)云计算和人工智能(néng)领域(yù)提提供(gōng)以芯(xīn)片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是(shì)全球布局(jú)、国内领先(xiān)的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的(de)四只个股在一季度(dù)退出兴全(quán)合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另(lìng)外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一(yī)季度除了(le)加仓半导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互联(lián)网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯(xùn)控(kòng)股也是其(qí)主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报中表示(shì)，随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数(shù)上涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)在当年(nián)弱市(shì)环境下斩获超(chāo)47％的(de)收益，让(ràng)招商(shāng)基金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备受关(guān)注的基(jī)金经理。

　　招商(shāng)核(hé)心竞争力一季(jì)报(bào)的(de)披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股票(piào)持仓来看(kàn)，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态(tài)度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置A股比例有所降(jiàng)低(dī)，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力(lì)配(pèi)置中国大陆、中国香港股票(piào)市(shì)值占基金净值(zhí)比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点布局了(le)信(xìn)息(xī)技术、可(kě)选消费等。前十(shí)大重仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国(guó)民航信息(xī)网络、安琪酵(jiào)母(mǔ)新进前十大重仓(cāng)股之(zhī)列(liè)，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退(tuì)出前十(shí)大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经(jīng)济复(fù)苏(sū)预期大概(gài)率偏(piān)弱的判断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相对较高的部分(fēn)制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品等(děng)行(xíng)业，同时，我们(men)亦(yì)在一(yī)季度(dù)末(mò)期逐步逢低增持了港股中可(kě)能面临业绩拐点(diǎn)的物业(yè)及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然(rán)创(chuàng)造了一定的(de)超(chāo)额收(shōu)益，但市场的博(bó)弈(yì)程度超出了我们的预期，导致对(duì)部(bù)分行业的定(dìng)价出现了较为显著的偏离。我们(men)将(jiāng)基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行。

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