“一带一路”对冲夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处欧(ōu)美拖(tuō)累无疑(yí)是2023年出口最大的看点。即使考虑去年(nián)的(de)低基(jī)数，4月的出口增速也不赖，与韩国、越(yuè)南(nán)等邻国形(xíng)成鲜明对比；拉(lā)动方面，“一带一路”国家成(chéng)为主角，欧美发(fā)达经济体整体偏(piān)弱。今年1-4月(yuè)“一带一路”国家在中(zhōng)国出口的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略(lüè)计算，如果今年“一带一路”出(chū)口增(zēng)速保持(chí)在(zài)6％以(yǐ)上(shàng)，那(nà)么在增(zēng)量(liàng)上就可(kě)能对冲美(měi)欧日(rì)出口的下(xià)滑，使得全年2023年(nián)全年(nián)的出口增速(sù)转正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份的数(shù)据再(zài)次验证，当前(qián)观察的(de)中(zhōng)国的出(chū)口“不(bù)看港口，不看韩(hán)、越”。港(gǎng)口(kǒu)数据和韩国、越南出(chū)口通胀作为传统观察中(zhōng)国出口增速的重(zhòng)要指标，但随着中(zhōng)国出口结构向“一带一(yī)路”国家转移，其对中国出(chū)口(kǒu)的指示作用(yòng)逐渐下降。一方面，由于多数(shù)“一(yī)带一路”国家(jiā)偏向内(nèi)陆，汽车、火车等陆路运输占(zhàn)比和增速(sù)快速(sù)上升(shēng)，导致港(gǎng)口数(shù)据与实际(jì)出口增速(sù)持续偏离，另一方面(miàn)，以往韩国、越南出口增(夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处zēng)速与中国(guó)出口基(jī)本保持(chí)统一(yī)趋势，但(dàn)由于产品结构(gòu)差异，2023年以来两者产生较大背(bèi)离(lí)。出口结构性变化背景下，传(chuán)统(tǒng)观察框架适用性减弱，信息(xī)的噪音(yīn)和预期的波动可能加(jiā)大。

　　国(guó)别方面，擘画外贸(mào)蓝图(tú)的(de)突破口仍在于“一带(dài)一路”国(guó)家。除(chú)低(dī)基数(shù)影响(xiǎng)之(zhī)外，4月对(duì)俄出(chū)口的高增反映“一带一路”贸(mào)易持续活跃，沿(yán)路经济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口增(zēng)速暂时回(huí)落，不过整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，自2022年初以来“俄+东(dōng)盟升、欧美降”的趋势加速，日韩份(fèn)额保(bǎo)持稳定。

　　产(chǎn)品方面，4月(yuè)出(chū)口(kǒu)结(jié)构(gòu)继续(xù)延续“扬长避(bì)短”的属性。中(zhōng)国(guó)4月汽(qì)车及(jí)机电出口金额维持强势(shì)，增速较3月进(jìn)一步加(jiā)快部分源于去年低基数原因，不过对同(tóng)比的拉动(dòng)仍明(míng)显(xiǎn)好于韩国，半导体(tǐ)出口跌(diē)幅则相较韩(hán)国更(gèng)加(jiā)“温(wēn)和”。从(cóng)散(sàn)点图看，量价齐升的(de)汽车出口(kǒu)反映海外车(chē)市较高景气度与(yǔ)产业链韧性仍可(kě)在一(yī)段时(shí)间内支撑出口，而受全球(qiú)半导体周期影响，集成电(diàn)路4月出口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出(chū)口最大的(de)变数：“一带一路(lù)”的空间有(yǒu)多(duō)大？站(zhàn)在2022年(nián)年底，市场大多聚焦欧美经济衰(shuāi)退的拖累，而聚光灯之外“一带(dài)一路”却在(zài)稳(wěn)定外贸上发挥了越来越重要(yào)的作用，那么如何去评估这一空间有多大(dà)？

　　一(yī)带(dài)一路出口(kǒu)背(bèi)后存量博(bó)弈。在全球经(jīng)济和贸易放缓(huǎn)的(de)背景下，我(wǒ)国出口(kǒu)的韧性可能主要来(lái)自于(yú)存量的竞争——我们认为很有可能是(shì)抢占欧美日韩在(zài)这些国家的进口份额，2018年至2022年(nián)，中国在一(yī)带一路沿(yán)线10国的进口份额上(shàng)涨了2.5％，同期(qī)欧(ōu)美(měi)日韩下(xià)降了(le)3.8％。

　　空间有多(duō)大(dà)？保守估计拉动2023年(nián)中国出口(kǒu)1个百分点(diǎn)。我们选(xuǎn)取“一带一路(lù)”沿线65国中，中国出口规(guī)模(mó)最大的10个国家（约(yuē)占中国对“一带(dài)一路”沿线国家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲观、中(zhōng)性、乐观(guān)三(sān)种情(qíng)形下的(de)进口增速(sù)情况，同时参考(kǎo)2018至2022年欧美(měi)日韩(hán)的年均下(xià)跌份额，假设2023年(nián)10国对美欧日韩减(jiǎn)少的进(jìn)口份(fèn)额中(zhōng)约60％被中国取代。

　　结果显(xiǎn)示，中性条件下(xià)，“一带(dài)一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外(wài)根据(jù)占比（10国占65国的70％），大致估(gū)算“一带一(yī)路”沿线(xiàn)65国拉动我国出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在全球(qiú)放(fàng)缓的背景下，1个百(bǎi)分点并不少(shǎo)，我国全(quán)年(nián)出口增速可能略高于(yú)0％。对欧(ōu)美日等发达经济体(tǐ)出口增速预测，思(sī)路为在中(zhōng)国加入(rù)世界贸易组织后(hòu)、历次全球经济陷(xiàn)入衰退或是经济增速大(dà)幅下行（downturn）的时间段(duàn)中，选(xuǎn)出具有(yǒu)参考意义的三年，分别作为中性、乐观和悲观情(qíng)景作(zuò)为(wèi)参(cān)考(kǎo)。我们对于2023年的基准(zhǔn)假设为(wèi)美(měi)欧有可能在下半年(nián)陷入温和(hé)衰退(tuì)，我们选择2009（全球金融(róng)危机(jī)）、2016（美国紧缩后的全球(qiú)经济放缓(huǎn)）、2001（科网泡(pào)沫破裂，全球经济(jì)温(wēn)和放缓）分别作为悲观、中性和乐观情(qíng)景(jǐng)。根据(jù)预测(cè)，中性假(jiǎ)设下(xià)，2023年欧美日韩(hán)拖累我国出(chū)口增(zēng)速约-1.9个百分点。

　　假设(shè)对(duì)其余(yú)国家（在我(wǒ)国出口中约占26％）出口增速预测按照IMF对2023年(nián)世界商品贸(mào)易数(shù)量(liàng)增(zēng)速预(yù)测即1.5％计算，并考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平减指数同比(bǐ)预测（0.96％），计算得出其余国(guó)家拉(lā)动我国出(chū)口(kǒu)增(zēng)速(sù)约0.64个百分点。因此，中性假(jiǎ)设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要来自(zì)于(yú)两(liǎng)个方(fāng)面：数据口(kǒu)径差(chà)异和欧(ōu)美经(jīng)济体的(de)“韧性(xìng)”。数据方面，各国自(zì)中国进(jìn)口的数据和中国向各国(guó)出口(kǒu)的数据存在(zài)差异（无论是绝对量还是(shì)增速），有时这一差异还较大，一般而言中国出口(kǒu)端(duān)的(de)增速会更高(gāo)，这(zhè)意味着我们基于“一带一路(lù)”国家进口数据的(de)测算是低估(gū)的(de)；外需方面，欧(ōu)美(měi)经(jīng)济陷(xiàn)入(rù)衰(shuāi)退的时点存在较大的不确(què)定性，可(kě)能在今年下(xià)半年、也可能在明年，若后(hòu)者出(chū)现，那(nà)么2023年发(fā)达经济(jì)体对于中国出口的拖累可能(néng)没有那么大(dà)。

　　风险提(tí)示：东盟、俄罗斯夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处及其他新兴经济体经济增长(zhǎng)不及预期，对外需拉动不足。疫(yì)情二(èr)次冲击风险对出口(kǒu)造(zào)成拖(tuō)累。欧(ōu)美(měi)经济韧性超预(yù)期，对于(yú)中国出口的拖累(lèi)不足。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处