为了让(ràng)自己的限售(shòu)股解禁后(hòu)能获得好(hǎo)的回报，上市公司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自(zì)家的股票价格，然(rán)后(hòu)高(gāo)位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行(xíng)政处罚决定书，引(yǐn)发市(shì)场关(guān)注。时为新美(měi)星(xīng)董事长何(hé)德平和其(qí)配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳(fāng)提(tí)供(gōng)资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对新美(měi)星进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高公司股(gǔ)价(jià)，以便后(hòu)续自(zì)己(jǐ)减持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛(máo)明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户，利(lì)用资(zī)金优势、持(chí)股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星(xīng)，影响公司(sī)股价，合计盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此操(cāo)纵(zòng)证券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何(hé)德平信息披露违法违规(guī)，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看(kàn)看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美星董事长、法(fǎ)定代(dài)表人、实际控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖文化传播有限(xiàn)公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱部分(fēn)来(lái)自(zì)他们所掌控(kòng)的(de)上海海(hǎi)得泽广投资管理(lǐ)中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的(de)目(mù)的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)，以便何德平所持(chí)“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能够获(huò)得好(hǎo)的(de)回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保(bǎo)证金后，即(jí)开(kāi)始利(lì)用控制的(de)证券账户并联(lián)合其(qí)他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋(móu)。他经人介(jiè)绍认识并联合毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武共(gòng)同操(cāo)纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各(gè)自筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利(lì)于两方交易(yì)决策，更好(hǎo)地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的信(xìn)息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称(chēng)账(zhàng)户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星(xīng)”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，影响股(gǔ)票交易(yì)价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体来看(kàn)看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法(fǎ)获利的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集(jí)中交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，申(shēn)买量占市(shì)场申买(mǎi)量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场(chǎng)申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户组持(chí)股(gǔ)总数占总股本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股达到(dào)峰值(zhí)，占流通(tōng)股本(běn)的比例24.74％，持(chí)股占总股本(běn)的比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资金优势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入“新美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价(jià)买入成交(jiāo)排名第一(yī)，至2019年2月28日(rì)期(qī)末持股量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显(xiǎn)著增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量(liàng)较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期间，涉案(àn)账户(hù)组(zǔ)还(hái)多(duō)次实(shí)施盘中(zhōng)拉(lā)抬和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申(shēn)诉意见，请求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证(zhèng)明蒋维受何(hé)德平(píng)或黄秀芳委(wěi)托，联(lián)合他人(rén)操纵股价，一(yī)是“市值管理(lǐ)”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三(sān)是蒋(jiǎng)维没有将其与毛(máo)明土、李传(chuán)武等人(rén)讨论交(jiāo)易新美星(xīng)的(de)情况告(gào)知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股(gǔ)东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没(méi)有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈过股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李传武就(jiù)各自(zì)账户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是(shì)蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并(bìng)不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后(hòu)部(bù)分用于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用(yòng)于非法活动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李(lǐ)传武账户组(zǔ)交(jiāo)易(yì)行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六(liù忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义)，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或(huò)一致行动人中一(yī)方存(cún)在不当行为，不应推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也(yě)就(jiù)是(shì)否合(hé)谋、部分(fēn)账户的控(kòng)制关系、委托理(lǐ)财关(guān)系等提(tí)出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的(de)主(zhǔ)要陈述(shù)意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环(huán)相(xiāng)扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为(wèi)保证金，委托其通(tōng)过二级市(shì)场交易影响(xiǎng)新(xīn)美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情(qíng)况；何德(dé)平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并非合法理(lǐ)财。在案证据可(kě)以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美星”股价(jià)的意(yì)图和目标(biāo)，共(gòng)同(tóng)商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响股价的行动，属于共同(tóng)操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间(jiān)和责(zé)任承担，证监会(huì)表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制的账户(hù)交(jiāo)易(yì)“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵(zòng)起到一定程度(dù)锁仓的(de)作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经有一定底(dǐ)仓，才(cái)愿(yuàn)意买入(rù)“新美(měi)星”，因(yīn)此毛(máo)明土和(hé)李传武(wǔ)的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方(fāng)视(shì)为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上(shàng)述行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法》第七十(shí)七(qī)条第一(yī)项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平(píng)信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股(gǔ)票继续由海得泽广代持，海得泽广自20忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义17年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德(dé)平(píng)信息披露(lù)违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第(dì)一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉(shè)案股份系海(hǎi)得泽广为兰某代持(chí)，股(gǔ)份减持决(jué)策(cè)由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策产生重大影响，情节(jié)轻微(wēi)。第(dì)三，即(jí)便认定代持成立(lì)，何德平对(duì)借款、还(hái)款等事项，不参(cān)与(yǔ)、不(bù)知情，没(méi)有主观过错(cuò)，不(bù)应受到处罚(fá)。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询(xún)问(wèn)笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交易流(liú)水、资金流水及相关银行账户流(liú)水(shuǐ)，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持(chí)资金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可(kě)以(yǐ)认定海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新(xīn)美星(xīng)股票(piào)。当(dāng)事(shì)人所提相关(guān)理由不(bù)具(jù)有事实和法律依据(jù)，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作(zuò)为上市公司(sī)实(shí)际(jì)控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述持(chí)股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均(jūn)未披露相(xiāng)关(guān)情况，导致新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规(guī)定，何(hé)德平的行(xíng)为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就信息(xī)披露违法行为，对何德(dé)平给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

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