分析(xī)人士称(chēng)，《暂行规定》施行后，预(yù)计全市场货币市场基金数量上将有一(yī)定出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系(xì)结构布局、调整也提出了要(yào)求。

　　5月(yuè)16日，《重要货(huò)币市场基金监(jiān)管暂行规定》（下(xià)称(chēng)《暂(zàn)行规定(dìng)》）正式实(shí)施，从风险管理、人员及(jí)系统配置、投资比例、交易行为、规模控(kòng)制、申赎管理等(děng)多方面(miàn)对重要货币市场(chǎng)基金的基金管理人提出了更为严(yán)格审慎的要求(qiú)。

　　业内人(rén)士指(zhǐ)出， 《暂行规定》将提高货币(bì)基金(jīn)的风险(xiǎn)管理能力和(hé)透明度，降(jiàng)低投资风险(xiǎn)。但是，可能会对部分追求高收益的投资者造成一定影响。此(cǐ)外，预计(jì)全市(shì)场(周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少chǎng)货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金数量上将有一定出(chū)清(qīng)，对基金管理人的(de)产品体(tǐ)系结构(gòu)布局(jú)、调整也提出了要求。

　　哪些基金被(bèi)纳(nà)入

　　《暂行规定》指出，重(zhòng)要货币市场基金(jīn)是(shì)指(zhǐ)因基金资产规模较大或者投资者(zhě)人数较(jiào)多、与(yǔ)其他金融机构或者(zhě)金融产品关联(lián)性较(jiào)强，如发(fā)生重大(dà)风险，可能对资本市(shì)场和(hé)金(jīn)融体系(xì)产(chǎn)生(shēng)重(zhòng)大(dà)不(bù)利影(yǐng)响(xiǎng)的货(huò)币市场基金。

　　哪些基(jī)金会被纳(nà)入评估范围(wéi)？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货币(bì)市(shì)场基金满足(zú)下列任一(yī)条(tiáo)件(jiàn)的，基金管理人(rén)应当在(zài)10个工作日内(nèi)主动(dòng)向中国证监(jiān)会报告：基金资(zī)产净值连续20个交(jiāo)易(yì)日超过(guò)2000亿元；基金份额持有人数量(liàng)连续20个交易(yì)日(rì)超(chāo)过5000万(wàn)个；中国证监会认定(dìng)的符合(hé)重要(yào)货币市场基(jī)金特(tè)征的(de)其(qí)他条件。

　　东方财(cái)富Choice数据显示，截至2023年一(yī)季度末，市场上共有天弘余额宝货币(bì)、易方达易理(lǐ)财货币A、建信嘉(jiā)薪宝(bǎo)货币(bì)A三只基金规(guī)模超(chāo)过2000亿元。其中，天(tiān)弘余额(é)宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金(jīn)份(fèn)额持有人户数来看，截至2022年(nián)末，天(tiān)弘余额宝(bǎo)货币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记者表(biǎo)示(shì)，《暂行规(guī)定》实施(shī)后(hòu)，对于(yú)规模超(chāo)过2000亿元或者投资者(zhě)数量(liàng)大于5000万个的货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)，监管要求(qiú)更(gèng)加(jiā)严格(gé)，基金管(guǎn)理人需要增周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少强抗风险能(néng)力，并明确风险防(fáng)控与处(chù)置机制(zhì)。这(zhè)将促使基(jī)金公司更加注(zhù)重风险管(guǎn)理(lǐ)和产品(pǐn)合规性，提高产品的透明度和稳定性(xìng)，从(cóng)而保护投资者的利益(yì)。

　　国(guó)信证券(quàn)指出，《暂行规定》与资管新规一脉相承，都是为了提(tí)升(shēng)资管机构的风险管理能力，实现风险分散化，防(fáng)止风险过度集中、对金(jīn)融安全(quán)产生不利影(yǐng)响。在提(tí)升风(fēng)控水平的前提下(xià)，引导高收益产品打(dǎ)破刚兑，高安全产品收益率(lǜ)回落至与其风险相(xiāng)匹配的合理水平。随着(zhe)资(zī)管(guǎn)新(xīn)规(guī)的逐步落(luò)地(dì)，回归本源(yuán)的主动类资管产品(pǐn)迎来发展良机，财富(fù)管理行(xíng)业百(bǎi)花(huā)齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了(le)重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金的附加监管(guǎn)要求，指出基金管理(lǐ)人应当遵循长期稳健的经(jīng)营和(hé)投资理(lǐ)念，确保自身投资(zī)研(yán)究、人(rén)员(yuán)配备、系统运营(yíng)、客户服务、风(fēng)险管理与危(wēi)机应对等方(fāng)面的(de)能力水平与重要货币市场基(jī)金管(guǎn)理规模相匹配，不得盲(máng)目扩张(zhāng)基金规模。

　　值得注意(yì)的是，重要货币市场(chǎng)基金的基金经(jīng)理不得少于2人。在(zài)薪酬考核方面，基金管理人(rén)的高级管理人员、基金(jīn)经(jīng)理等相关人(rén)员(yuán)的考核评价、薪酬(chóu)激励等不得直接或者(zhě)间接与重要货币市场基金(jīn)的(de)规模(mó)相挂钩。

　　在重(zhòng)要货币市场基金的(de)投资运作指标方面，也需要满足多项要求。例如，持(chí)有一家公(gōng)司发行(xíng)的(de)证券市值不(bù)得超过基金资产净值的(de)5％；投资(zī)于具有基金(jīn)托管人资格的同一(yī)商业银行发行的金融工(gōng)具占基(jī)金(jīn)资产净(jìng)值的(de)比(bǐ)例不得超过15％；主动投(tóu)资于流动性(xìng)受限资产(chǎn)的规模合计不得(dé)超过基(jī)金资(zī)产(chǎn)净值的 5％；投资组合(hé)的平均剩余期限不得超(chāo)过(guò)90天；投资组合的杠杆比例不得(dé)超过110％。

　　货币市场基金(jīn)交易(yì)行(xíng)为管理方面，《暂行规定》指出，审慎(shèn)确认(rèn)大(dà)额(é)申购申请(qǐng)，避免出现接受单一投资者申购申请后导(dǎo)致其持有(yǒu)份额超过基金总份额5％的情况。

　　而在(zài)风险(xiǎn)准备金(jīn)方(fāng)面， 基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)、基(jī)金(jīn)托管人每月(yuè)从(cóng)重要货币市场基金的管理费、托管费中计提的风险(xiǎn)准备金比例不得低于20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》是金融防风险(xiǎn)的(de)重要举(jǔ)措。部(bù)分货币市(shì)场(chǎng)基金规模较大、投资者数量较多，具(jù)有“牵一发(fā)而动全身”的重要影响，当出现风险事件时，可能会(huì)对金融市(shì)场的(de)流动(dòng)性安全产生冲击。《暂行规定》无论是从(cóng)考核机制，还是从投(tóu)资比(bǐ)例、久期(qī)、可(kě)变(biàn)现资产(chǎn)的限制，都是为了更高流动性考(kǎo)虑，重(zhòng)要货币市场基金防范流(liú)动(dòng)性风(fēng)险的能力将(jiāng)进(jìn)一步提(tí)升，将有效防止出现2016年部(bù)分货币市场基金类似的流动性风险(xiǎn)事件(jiàn)。

　　制定(dìng)风险应对预案

　　在重要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)的(de)风险防(fáng)控和监督(dū)管理机(jī)制方面，《暂行规定》也做出了明确的(de)规定(dìng)。

　　《暂行规(guī)定》指(zhǐ)出，基金管理人应当(dāng)综合评估重要货币(bì)市场基金(jīn)各(gè)类风险的成因、表(biǎo)现及影响，会同相关(guān)市场(chǎng)主(zhǔ)体共同制(zhì)定合(hé)理(lǐ)有效的风险应对预案。风险(xiǎn)应对(duì)预案应当报中国证监会备案，中国(guó)证(zhèng)监会对(duì)风险应对预案的有(yǒu)效性、合理(lǐ)性(xìng)、可(kě)行性等进行评估(gū)。

　　重要货币市场基金(jīn)发生重大(dà)风险的，由(yóu)中国证监会牵头相(xiāng)关部门成立(lì)风险处置小(xiǎo)组，督促基金(jīn)管理人及相关市(shì)场主体依据风险应(yīng)对周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少预案等对(duì)重要货币市场基金实施(shī)风(fēng)险处置。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的实施(shī)对于(yú)投资者有什么影响(xiǎng)？

　　有业内人士对(duì)记(jì)者表示，《暂行规定》将(jiāng)提高货币基金的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)能力和透(tòu)明(míng)度，降低(dī)投(tóu)资风险。但是(shì)，可能会(huì)对部分投(tóu)资(zī)者造(zào)成一定影响(xiǎng)，例如可能会(huì)对一些追求(qiú)高收益的投资者造成一定(dìng)冲(chōng)击。此外，新规可能(néng)会导致一(yī)些货币基金规(guī)模较小的产品退出(chū)市(shì)场(chǎng)，投资者需要(yào)注意选择合适(shì)的产品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保(bǎo)护(hù)低风(fēng)险(xiǎn)偏好的投资者。相对于其他资管(guǎn)产品，货币市场基金具有着投资(zī)者数量庞大(dà)，风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好较低(dī)的特点。部分(fēn)规(guī)模(mó)较大的货币规(guī)模基金如出现风险(xiǎn)事件，或将对(duì)社会稳定产生不利影响(xiǎng)。《暂行规定》提升(shēng)了重要货币市场基(jī)金(jīn)的资产安全要(yào)求，有利于保(bǎo)护投资者利益(yì)。”国信证券(quàn)表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货币市场基金的规范化(huà)、标准化、投资分散化、安全化程度将有(yǒu)提升，未来是否在公布(bù)的重点(diǎn)货币基金名(míng)录(lù)内(nèi)，可能(néng)是投资者选(xuǎn)择考量的潜在(zài)背书因素之一。预(yù)计全市场货币市场基金数量上(shàng)将有一定出清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的产品体系结构(gòu)布局、调(diào)整(zhěng)也提(tí)出了要求。

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