中(zhōng)国金融行业加速(sù)对(duì)外开放，外资券商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日，外资控(kòng)股券商2022年(nián)的“成绩(jì)单(dān)”陆(lù)续公(gōng)布：9家外资控股券商(shāng)中，仅有4家在2022年取得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成(chéng)立的摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券2022年业绩突(tū)飞(fēi)猛(měng)进，当年净利润(rùn)达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋(yáng)券商”。相比之下，与摩根大通证券同期获批的野村东方国际证券2022年亏损达(dá)到2.25亿元(yuán)，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今年3月(yuè)瑞信(xìn)、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国(guó)际(jì)金(jīn)融巨(jù)头均在国(guó)内拥有外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商牌照。其中，瑞(ruì)信证券(quàn)2022年(nián)亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大赚(zhuàn)2.24亿元。后续两家(jiā)外资控(kòng)股券商(shāng)面临的(de)“一(yī)参一(yī)控”问题如何解决，仍是(shì)业内关注重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型”成为行(xíng)业热词。而透(tòu)视各家外资券商在2022年的(de)“打法”来(lái)看(kàn)，依托于各自(zì)股东资源禀赋、深(shēn)入财富管(guǎn)理(lǐ)成为其在中国展(zhǎn)业(yè)的首(shǒu)要方(fāng)向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控(kòng)股券商半数亏损

　　对于国内各家证券公司来说，除了面临行(xíng)业“二八分化(huà)”的激烈态势，来自“洋(yáng)券商(shāng)”们(men)的市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)也同样带来压力。

　　日前，中证协公布(bù)各(gè)家券商2022年(nián)年报/财(cái)务数据，9家外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商(shāng)小年”，受制于(yú)市(shì)场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别为(wèi)瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证券（-2.25亿(yì)元）、大和(hé)证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入2.89亿(yì)元，同(tóng)比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元(yuán)，由(yóu)盈(yíng)转亏。野村东方(fāng)国际证券则延续自成立以来的(de)亏损状态：2022年(nián)实现营业收(shōu)入1.1亿元，同(tóng)比下降(jiàng)38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较(jiào)上年同期的(de)8491万元(yuán)亏损幅度继(jì)续扩大(dà)。

　　在2022年因获得(dé)外(wài)资股东增持而成为外资(zī)控股券商(shāng)的汇丰前海证券，业(yè)绩较上年出现(xiàn)明(míng)显进步(bù)，但仍然录(lù)得亏(kuī)损(sǔn)：2022年实(shí)现营(yíng)业收入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实(shí)现净亏润(rùn)5223.54万元，上(shàng)年(nián)同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和(hé)星展证券均于2020年获得证监会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初(chū)完(wán)成工商(shāng)登(dēng)记，正式展业时间不长(zhǎng)。星(xīng)展证券2022年实现营业(yè)收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所收窄。大(dà)和证券(quàn)2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入4773.93万元，同比下(xià)降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅(fú)进一步扩大。

　　就亏(kuī)损(sǔn)原因而言，2022年受市场影响，证(zhèng)券行(xíng)业营业收入普遍(biàn)下(xià)降，外(wài)资控股券商也(yě)难以幸免。且新公司建设成(chéng)本、业务费用、员工(gōng)薪酬等支出(chū)过(guò)高(gāo)，在展业初期容(róng)易导致亏损的(de)产生。

　　与国(guó)内大(dà)型券(quàn)商(shāng)相(xiāng)比，外资控股券商(shāng)仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主(zhǔ)要(yào)还(hái)是经纪(jì)、投行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年年报中表示(sh卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢ì)，其当年投行业务(wù)手续(xù)费及佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下(xià)降46.44％。而营业支出则有增无(wú)减(jiǎn)，业(yè)务及管理费从上(shàng)年的4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿(yì)元(yuán)。“赚少花多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大(dà)赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有(yǒu)“外来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资(zī)控股券(quàn)商(shāng)实现盈利(lì)，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元(yuán)）和摩(mó)根士丹利证(zhèng)券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大通(tōng)证券(quàn)和瑞银(yín)证券(quàn)均实(shí)现了营收(shōu)、净利润的(de)双增长。

　　摩根大(dà)通(tōng)证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿元(yuán)，同比(bǐ)增长264.94％，这一业(yè)绩水平在(zài)2022年的“券业小年(nián)”可算是相当亮眼。

　　从员(yuán)工规模来(lái)看，截至2022年底，摩根大通证券共(gòng)有(yǒu)员(yuán)工(gōng)210人，数量在行业内排(pái)名下游，但(dàn)其业绩已跻身行业中游水平，而这只(zhǐ)是摩(mó)根大通(tōng)证券展(zhǎn)业的(de)第(dì)三个完(wán)整会(huì)计(jì)年度。

　　公(gōng)开信息(xī)显示，摩根大通证(zhèng)券于(yú)2019年3月获得证监会(huì)批复，成立合(hé)资证券公司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有(yǒu)51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠(zhū)海(hǎi)迈(mài)兰德(dé)等5家内资股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资股(gǔ)东所持股权，成为摩根大通证券(quàn)唯一股(gǔ)东。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，摩根大通证(zhèng)券2022年经纪(jì)业务(wù)大爆发，实现手续费净(jìng)收(shōu)入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)表示，其(qí)证券经(jīng)纪业务团队(duì)成立已逾三年，2022年业务开展(zhǎn)和运(yùn)作(zuò)取得(dé)进一(yī)步进展，新(xīn)客户开发稳(wěn)步(bù)推(tuī)进(jìn)。摩根大通证券充分利用全(quán)球化的平(píng)台(tái)优势，整(zhěng)合(hé)集团资源，持(chí)续(xù)关(guān)注并(bìng)开(kāi)拓传(chuán)统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照的合(hé)格(gé)境外机(jī)构投资者(zhě)，目标客群机构投资(zī)者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信(xìn)突发合(hé)并

　　“一参(cān)一控(kòng)”下或将取(qǔ)舍

　　除摩(mó)根大(dà)通证券外，瑞银证券在(zài)2022年(nián)也取得了较好的业(yè)绩(jì)表现：当期实(shí)现营业(yè)收入(rù)11.79亿(yì)元，同(tóng)比增长11.81％；净利(lì)润(rùn)2.24亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进入中国时间最早的一批合资券(quàn)商之一，早在2007年就(jiù)已(yǐ)在国内展(zhǎn)业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让两家内(nèi)资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股比例提升(shēng)至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共有正式员工383人(rén)。

　　财务报(bào)表显示(shì)，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进步明显，当期实现手续(xù)费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年完成了创业板注(zhù)册制改革后的IPO保荐项(xiàng)目(mù)，积极筹备并(bìng)参与了沪深交易(yì)所互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年(nián)大行(xíng)瑞士信贷被竞(jìng)争对手瑞银(yín)收购。瑞信集团和瑞银(yín)集(jí)团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣(xuān)布(bù)达成合并协(xié)议，瑞士联邦财政(zhèng)部(bù)、瑞(ruì)士(shì)国家银行（SNB）和瑞士(shì)金融市场监督管理局（FINMA）介入了(le)此项交易。

　　上(shàng)月瑞银(yín)发布一季报(bào)时表示(shì)，对(duì)瑞信的(de)收购交易预计在6月底前完成。不言而喻的是，集团层面(miàn)的合(hé)并对两(liǎng)家(jiā)外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商在中国展业情况，也(yě)将造成(chéng)一定影响。

　　基(jī)于此，审计所普华永道(dào)对瑞信(xìn)证券出具(jù)了带强调事项段的无(wú)保留意见审计报告：2023年(nián)3月(yuè)19日，瑞信(xìn)集(jí)团与瑞银(yín)集团股份公(gōng)司之(zhī)间(jiān)达成(chéng)协议和合并计(jì)划(huà)，截止报告日，上述(shù)协议和合并计划的完成日尚不(bù)明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集团股份有限公(gōng)司(sī)下属控股子公司，未来的(de)运营和财务业绩(jì)受(shòu)到(dào)上述合(hé)并可能产生的影(yǐng)响亦(yì)不(bù)明(míng)确，该事项(xiàng)表明存(cún)在可能导致对公司持续经营(yíng)能力产生(shēng)重(zhòng)大疑虑的(de)重(zhòng)大不确定性(xìng)。

　　瑞信证(zhèng)券前身为成立于2008年的瑞信方(fāng)正证券，系证监会修订《外商参股证券公司设立规则》后首家(jiā)获批(pī)的合资证(zhèng)券公(gōng)司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信向瑞信(xìn)方正证券增资(zī)2.89亿元获得(dé)控股(gǔ)权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为瑞信证券（中(zhōng)国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的对(duì)价转让瑞信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易完成后，瑞信将全(quán)资持有瑞信证(zhèng)券。但突如(rú)其来的瑞(ruì)信(xìn)、瑞(ruì)银(yín)合并(bìng)，使得瑞(ruì)银证券和瑞信证券将受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公司股东以及股东的控股股(gǔ)东、实(shí)际控制(zhì)人(rén)参股证券公司的(de)数(shù)量不得超(chāo)过2家，其中控制证券公司的数(shù)量不得超过1家(jiā)。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券的(de)牌照(zhào)或将(jiāng)面(miàn)临“一(yī)去一留”的局面(miàn)。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型”成为行业热词。而透视各家外(wài)资券商在2022年的(de)“打(dǎ)法”不难发(fā)现(xiàn)，依托于各自资源禀(bǐng)赋深(shēn)入财(cái)富管理成为其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　例如(rú)，野村东方国(guó)际证券表示，2022年其财富(fù)管理业(yè)务在原有“大(dà)宗交易”、“市(shì)值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户）”等业务持续推进的基础上，新(xīn)增(zēng)了特色投资咨询服务(wù)（如ESG行业(yè)咨询(xún)）、上市公(gōng)司大宗减持(chí)服务、集团间跨境业务联动(dòng)等多(duō)种业务(wù)模卫生委员的职责有哪些内容，卫生委员的职责有哪些呢式，通(tōng)过服务手(shǒu)段的(de)增(zēng)加及优化(huà)，为客户提供多维度、一站(zhàn)式的综合性(xìng)金融解决方案。

　　后续(xù)，野村东方国际证券财富管理业务将(jiāng)定位于“中(zhōng)国高(gāo)端财富人群”，从产品配置、人(rén)员建设、中后台(tái)支(zhī)持以及集团跨境合作四(sì)个方面入手，打造以产品为(wèi)中心(xīn)的业务(wù)核(hé)心竞争(zhēng)力，持续为(wèi)中国投资者(zhě)提供具有野村集团特色(sè)的高质(zhì)量财(cái)富(fù)管(guǎn)理(lǐ)服务。

　　在完成高盛集团全资持股备案后，高盛(shèng)高华在2021年(nián)底与北京(jīng)高华(huá)签订《业务(wù)转让(ràng)协议》，受让(ràng)北京高华(huá)的所有业(yè)务。2022年5月，高盛高华获(huò)证监会核(hé)发(fā)新增(zēng)证券经纪、证券投资咨询、证(zhèng)券(quàn)自营及代(dài)销(xiāo)金融产品业务的业务许可。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京(jīng)高华完成(chéng)业(yè)务迁(qiān)移(yí)工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配置为核心进行新产品(pǐn)和服务(wù)的研发工作(zuò)，进一步赋能(néng)部门为在岸(àn)客户(hù)提供财(cái)富管理综合解决方(fāng)案(àn)，丰富客户产品种类(lèi)选(xuǎn)择，开展(zhǎn)境内私人财(cái)富管理平台未来战略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高(gāo)华将持续推(tuī)进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工(gōng)作，持续(xù)代销第三方金融(róng)产品并(bìng)推进(jìn)跨(kuà)境投资新产(chǎn)品的研发，为客(kè)户提供直(zhí)接(jiē)对接境外资本市(shì)场的机(jī)会。

　　另外，依托(tuō)于(yú)外资股东打造私(sī)人财富(fù)管理(lǐ)业务，这在具备外资(zī)银(yín)行股东背(bèi)景的券商中较为多见(jiàn)。例(lì)如，汇丰前海(hǎi)证券表示，其(qí)于2022年4月正(zhèng)式成立私人(rén)财(cái)富(fù)管理部(bù)，负责公司高净值个人客户综合(hé)财(cái)富管(guǎn)理业务的运(yùn)作。私人财富管理部(bù)以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环(huán)球私人银行，致力为高(gāo)净值和(hé)超高(gāo)净(jìng)值客户及其家族提(tí)供专业、多元及定制化的资(zī)产配置服务，为客户(hù)实现其投(tóu)资目标。

　　瑞银证(zhèng)券则另辟(pì)蹊(qī)径(jìng)，推出家族信托(tuō)资讯业务(wù)，与4家(jiā)国内头部(bù)信托公司达成战(zhàn)略合作。同时，瑞银证券在2022年(nián)重启深圳(zhèn)分公司财(cái)富管(guǎn)理业务，依托国家对粤港澳(ào)大湾区的(de)新政举措(cuò)，致力于发(fā)展财富管理大湾区业(yè)务(wù)。

　　瑞(ruì)银(yín)证券表示，其财富管理部(bù)秉持着为客(kè)户进(jìn)行全方(fāng)位资产配置和满(mǎn)足客户全生(shēng)命(mìng)周期(qī)财富(fù)管理的理念，进一步完善投(tóu)资(zī)解决方案(àn)和财富规(guī)划(huà)方面的业务(wù)，一(yī)方面积极扩充现有(yǒu)架上策略，精选上架多支产品为客户(hù)在同一策(cè)略下提供差(chà)异化选择及多元化的投资方案。

　　外资(zī)券(quàn)商队(duì)伍(wǔ)不断扩(kuò)大

　　随着(zhe)中(zhōng)国资本市场对外开(kāi)放的(de)力度不断加大，各外资金融机(jī)构加速了在(zài)境内设立控股(gǔ)券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注(zhù)册地为北京(jīng)市(shì)，注(zhù)册资(zī)本为人民(mín)币(bì)10.5亿元，业务范围(wéi)包括证券经(jīng)纪、证券自(zì)营(yíng)、证(zhèng)券(quàn)承(chéng)销、证券资产管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是(shì)首家新设的外商(shāng)独(dú)资证券(quàn)公司(sī)。就监管批复信息来看，渣打证券(quàn)由渣打银行（香(xiāng)港(gǎng)）有限(xiàn)公(gōng)司全(quán)资设立，出(chū)资额10.5亿元人民(mín)币(bì)。

　　算上渣打证券在内(nèi)，目(mù)前(qián)国内的外资控股券商数量已达到10家。其中(zhōng)，摩(mó)根大通证券（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣打证(zhèng)券均(jūn)为外商独(dú)资券商。从数量(liàng)上来(lái)看，外资控股券商已成为(wèi)市场上(shàng)不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数(shù)家外资(zī)券商的设立申请静待审批。截至(zhì)5月5日(rì)，花旗(qí)证券、法(fǎ)巴证券(quàn)、日兴证券、青岛(dǎo)意(yì)才(cái)证券等多家外资券商的设立申请仍处于证监会审批(pī)阶段。其中，法巴证券和青岛意(yì)才证(zhèng)券已获第一次意(yì)见反馈。

　　今年(nián)3月底，证(zhèng)监会主席易会满(mǎn)等先后在(zài)京会见美国桥水基金、法国东(dōng)方汇理(lǐ)、日本大(dà)和证券、英国汇丰、加(jiā)拿大宏利金融(róng)、新(xīn)加坡淡马(mǎ)锡、德国安(ān)联保(bǎo)险、意(yì)大利(lì)联合圣保罗银行(xíng)、美(měi)国景顺和高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的(de)国际金(jīn)融机(jī)构负责人普遍表示(shì)，此(cǐ)次来华亲身感受(shòu)到(dào)中国经(jīng)济的强大韧性、潜力和(hé)活力，坚(jiān)定看好中国经济和中国资本市(shì)场发展前景。近年来中国资本市场对外开放稳步推(tuī)进(jìn)，为国际金融机构和全(quán)球投(tóu)资(zī)者带来了实(shí)实在在(zài)的机遇。各金融机(jī)构高(gāo)度重视中(zhōng)国市场，将继续与中国(guó)深化合作，积极拓展在华业务和投资(zī)，期待实现互利共赢。

　　面(miàn)对来(lái)自外资券商的市场(chǎng)竞争，国(guó)内券商也纷纷感受(shòu)到了挑战和(hé)机遇(yù)。例(lì)如，华西证券即在2022年年(nián)报(bào)中表(biǎo)示，外资(zī)机构来华(huá)展业便利度不(bù)断提(tí)升，经营范围和监管要求实(shí)现(xiàn)国民待遇，外资券商、资(zī)产管(guǎn)理(lǐ)机构等加速布(bù)局，全力抢滩中国(guó)证券市场，对本土证券公司既带来了国(guó)际(jì)金融机构全面参与中(zhōng)国资本市场(chǎng)竞争所形成的冲击，也带来了通(tōng)过(guò)与国际(jì)金融机构(gòu)直接合作促进业务发展、提(tí)升管(guǎn)理水平(píng)的(de)机遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券行业集(jí)中度稳中(zhōng)有升，头(tóu)部(bù)券商(shāng)竞争优势更趋明显，业务多元化发展趋势初步(bù)形成，金(jīn)融科技(jì)对行业发(fā)展理念(niàn)的(de)变革和(hé)重塑不(bù)断深化，外(wài)资(zī)券商市场冲(chōng)击将逐(zhú)渐显现，证(zhèng)券(quàn)行业竞争新(xīn)格局(jú)正加(jiā)速(sù)演变。

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