中国金融行业加速对外(wài)开放(fàng)，外资券商(shāng)们(men)的2022年过得(dé)如何？

　　近日(rì)，外资控(kòng)股券商2022年的(de)“成(chéng)绩单”陆续公(gōng)布：9家外(wài)资控股券商中，仅(jǐn)有4家在(zài)2022年取得(dé)盈(yíng)利，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中(zhōng)，在2019年(nián)获批成立的(de)摩(mó)根大通证券2022年(nián)业绩突飞(fēi)猛进，当年(nián)净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比(bǐ)之下，与(yǔ)摩根大通证券同期(qī)获批的(de)野村东方(fāng)国际(jì)证券(quàn)2022年亏损(sǔn)达到2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月瑞信、瑞(ruì)银(yín)“官宣(xuān)”合(hé)并，两家国(guó)际金融巨头均(jūn)在(zài)国(guó)内拥有(yǒu)外(wài)资控股券(quàn)商(shāng)牌照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券(quàn)则大赚2.24亿元(yuán)。后(hòu)续(xù)两家外(wài)资控股券商面临的(de)“一参一控”问题如何解决(jué)，仍是(shì)业(yè)内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词。而(ér)透视(shì)各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”来看，依托(tuō)于各自(zì)股东资源禀赋、深入(rù)财富管(guǎn)理成为其(qí)在中国展业的首要(yào)方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数(shù)亏损

　　对于国(guó)内各家证券(quàn)公司来说(shuō)，除了面(miàn)临行业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的(de)市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争也同(tóng)样带来压力(lì)。

　　日前，中(zhōng)证协公(gōng)布各家券商2022年年(nián)报/财务数据，9家外资控股(gǔ)券商纷纷晒出2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受制于市场行情、成立(lì)时间、牌照资(zī)质(zhì)等问题，9家共有5家出现(xiàn)亏(kuī)损，分别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰(fēng)前(qián)海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年实现营业收入(rù)2.89亿元(yuán)，同比(bǐ)下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则延续(xù)自成立以(yǐ)来的亏(kuī)损状态：2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同(tóng)期的(de)8491万元(yuán)亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股(gǔ)东增(zēng)持(chí)而成(chéng)为外资控股券商(shāng)的汇丰前海(hǎi)证(zhèng)券，业绩较上年(nián)出现明显进(jìn)步，但仍(réng)然(rán)录得亏损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和星展证券(quàn)均于(yú)2020年获得证(zhèng)监会批文(wén)，分(fēn)别(bié)于2020年(nián)底、2021年初完成工(gōng)商登记，正式展业(yè)时间(jiān)不(bù)长。星(xīng)展证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收入8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上(shàng)年同期有所收窄。大和(hé)证券(quàn)2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入4773.93万(wàn)元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅(fú)进一步扩大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行业营业收(shōu)入普(pǔ)遍下降，外资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)也难(nán)以幸免(miǎn)。且新(xīn)公司建设(shè)成本、业务费用、员(yuán)工薪酬等支出(chū)过(guò)高，在展业初期容易导致亏(kuī)损(sǔn)的产生。

　　与国内大型券商相比(bǐ)，外资控(kòng)股券商(shāng)仍呈现“本小利薄”的情况，自营业务影响有限(xiàn)，因此影响2021年业绩的(de)主要(yào)还是经纪(jì)、投行等传(chuán)统业(yè)务。

　　例如，瑞(ruì)信证(zhèng)券在2022年年(nián)报中表示，其当年(nián)投行(xíng)业务手续(xù)费及佣金(jīn)净收入为(wèi)6561.57万元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比下降(jiàng)46.44％。而(ér)营(yíng)业支出(chū)则有增无(wú)减，业务及管理费从上年的4.27亿元增(zēng)长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致(zhì)业绩出现大(dà)额亏损。

　　摩(mó)根大通证券大(dà)赚(zhuàn)2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的和尚”念好了(le)中国市场(chǎng)这(zhè)本经。

　　具(jù)体来看，2022年(nián)共有4家外资控股(gǔ)券商(shāng)实现盈利，分(fēn)别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式(lì)证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩(mó)根大通证券和瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券均实现(xiàn)了营收、净(jìng)利润的(de)双增长(zhǎng)。

　　摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券2022年(nián)实(shí)现营(yíng)业收入8.84亿元，同(tóng)比增(zēng)长39.44％；实(shí)现(xiàn)净利(lì)润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平在2022年的(de)“券(quàn)业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模(mó)来看，截至2022年(nián)底，摩根大通(tōng)证券共有员工210人，数量在行业内排名下游，但其业绩(jì)已跻身(shēn)行(xíng)业(yè)中游(yóu)水(shuǐ)平(píng)，而这(zhè)只是摩(mó)根(gēn)大通证券展业的(de)第(dì)三个完整会计年(nián)度。

　　公开信(xìn)息显(xiǎn)示，摩(mó)根大通证(zhèng)券于(yú)2019年3月获得证监(jiān)会(huì)批复，成立(lì)合资证券公司。彼(bǐ)时由(yóu)摩根大(dà)通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰德等(děng)5家内资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让(ràng)其他5家内资股(gǔ)东所持(chí)股权，成(chéng)为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报(bào)表显示(shì)，摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年经纪业务(wù)大爆(bào)发，实现手续费(fèi)净(jìng)收入(rù)5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)表示，其证券经纪业务团(tuán)队(duì)成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进一步进展，新客户开(kāi)发稳步(bù)推进。摩根大(dà)通(tōng)证券充(chōng)分利用全球(qiú)化的平台优(yōu)势，整合集(jí)团资源(yuán)，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合(hé)格境外机构投资者，目(mù)标客群机(jī)构投资(zī)者队(duì)伍逐年(nián)壮大(dà)。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参(cān)一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了较好(hǎo)的(de)业(yè)绩表现(xiàn)：当期实现营业收入(rù)11.79亿(yì)元，同比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞(ruì)银(yín)证券是进入中(zhōng)国时间最早的一批(pī)合资券商之一，早在2007年就已在国内展(zhǎn)业(yè)。2022年3月，瑞(ruì)士银行(xíng)受让两家内(nèi)资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例(lì)提升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共(gòng)有(yǒu)正(zhèng)式(shì)员工383人(rén)。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投行业(yè)务进步明显，当期实现手续费(fèi)净收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年完成了创(chuàng)业板注册制(zhì)改革后的(de)IPO保荐项目，积极筹备并参(cān)与了沪深交易所互联互(hù)通全球存托凭证业(yè)务等。

　　值得关(guān)注的(de)是(shì)，今年3月，百年大(dà)行瑞(ruì)士(shì)信(xìn)贷被竞争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信(xìn)集团和瑞银集(jí)团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正(zhèng)式宣布达(dá)成合并协议，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此项交(jiāo)易。

　　上(shàng)月瑞(ruì)银发(fā)布(bù)一季报时表(biǎo)示，对瑞信的收购交易预计(jì)在(zài)6月底前完成。不言(yán)而喻的是，集团层面(miàn)的(de)合并对两家外资控(kòng)股券商在中(zhōng)国(guó)展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所普(pǔ)华永(yǒng)道对瑞信证券出具了带(dài)强调(diào)事(shì)项(xiàng)段的无保(bǎo)留意见审计报告(gào)：2023年(nián)3月19日(rì)，瑞信集团与瑞银集(jí)团股(gǔ)份公司之(zhī)间达成协议(yì)和合并计划，截止报告日(rì)，上述协(xié)议和(hé)合并计划的(de)完成日尚不明确。瑞信(xìn)证(zhèng)券作为(wèi)瑞信集(jí)团股份有(yǒu)限公(gōng)司(sī)下属控股子(zi)公司，未来的(de)运营和财务业绩(jì)受到(dào)上(shàng)述合并(bìng)可能产(chǎn)生的影响(xiǎng)亦不明确，该事项表明存(cún)在(zài)可能导致对公司持续(xù)经营能力产生(shēng)重大疑虑的重(zhòng)大不确(què)定性。

　　瑞信证券前身为成立(lì)于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证监会修订《外商(shāng)参股证券公司设立规则》后首(shǒu)家(jiā)获(huò)批的合资证券公司(sī)。2020年4月，证(zhèng)监(jiān)会(huì)核准瑞(ruì)信向瑞信(xìn)方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名为瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价(jià)转让瑞(ruì)信证券(quàn)49％股权。在该笔(bǐ)交易完成后，瑞信将全资持有瑞信证(zhèng)券。但突如其(qí)来的(de)瑞(ruì)信、瑞银合(hé)并，使得瑞银(yín)证券和瑞(ruì)信证券将受同(tóng)一股东控制(zhì)。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管(guǎn)理规定》，证券(quàn)公司股东(dōng)以及股东(dōng)的控股股东、实际控制(zhì)人参股证券公司的数量不得超过2家，其(qí)中(zhōng)控制证券(quàn)公司(sī)的(de)数量不得超(chāo)过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞(ruì)银(yín)证券和(hé)瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)的牌照(zhào)或将(jiāng)面临“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财富管理破局(jú)

　　过(guò)去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热(rè)词。而透(tòu)视(shì)各家(jiā)外(wài)资券商在2022年(nián)的(de)“打法(fǎ)”不难发(fā)现，依托于各自资源(yuán)禀(bǐng)赋深入(rù)财富管理成为其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　例(lì)如，野村东方国际(jì)证券表(biǎo)示，2022年其(qí)财富管(guǎn)理业(yè)务在原有“大宗交(jiāo)易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账(zhàng)户）”等业(yè)务(wù)持续推进的基础上，新增了特色(sè)投(tóu)资咨询服务（如ESG行业咨(zī)询(xún)）、上市公司大宗减(jiǎn)持服(fú)务、集团间跨境业务联(lián)动等(děng)多种业务(wù)模式，通过服务手段(duàn)的(de)增加及优化，为客户提(tí)供多维度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后续，野(yě)村(cūn)东(dōng)方国际证券(quàn)财富管理业务将定位(wèi)于“中国高端财富人群”，从产品配置、人(rén)员(yuán)建设、中后台支持以及(jí)集团(tuán)跨境合作四个方面入手，打造以产品为(wèi)中心(xīn)的业务(wù)核心(xīn)竞争力，持续(xù)为(wèi)中(zhōng)国投(tóu)资者(zhě)提供具有野村集团特色的高质量财(cái)富管理(lǐ)服务。

　　在完成高(gāo)盛集团全资持(chí)股备案后(hòu)，高盛高华在2021年(nián)底(dǐ)与北京高华签订《业务(wù)转让协议(yì)》，受让北京高华的所有业(yè)务。2022年5月，高盛(shèng)高华获证(zhèng)监会核发新增证券经纪(jì)、证券投资咨询(xún)、证券(quàn)自营(yíng)及代销金融产品(pǐn)业务的业务许(xǔ)可(kě)。2023年2月(yuè)，高盛高华与北京高(gāo)华完(wán)成业务迁(qiān)移(yí)工作(zuò)。

　　高盛高华表示(shì)，其将持续以资产(chǎn)配置为核心进(jìn)行新产品和服务(wù)的研发工作，进一步赋能部门为(wèi)在岸客户提供财(cái)富管理综合(hé)解决方(fāng)案(àn)，丰富客户产品种类选择，开展境内私(sī)人(rén)财富管理平(píng)台未来战略(lüè)规(guī)划，并进(jìn)一步(bù)拓展境内产(chǎn)品(pǐn)平台。

　　与此同时，高盛高华(huá)将持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销(xiāo)第三方金融产品并(bìng)推(tuī)进跨境(jìng)投资新产品的研发，为客户提供直接对接境外资本市场的机(jī)会(huì)。

　　另(lìng)外，依托(tuō)于(yú)外资(zī)股东(dōng)打造私人财富管理业务，这在具备(bèi)外(wài)资银行股东(dōng)背景的券(quàn)商中较为(wèi)多见。例如，汇丰前海证券表示，其于(yú)2022年4月(yuè)正式成立私人财富管理部，负(fù)责公司高(gāo)净值(zhí)个人(rén)客(kè)户(hù)综合财富管(guǎn)理业(yè)务的运作(zuò)。私人(rén)财富(fù)管理部以(yǐ)汇丰前海证(zhèng)券(quàn)为平台，依托(tuō)汇丰(fēng)环球私人银行，致力为高净值(zhí)和(hé)超高(gāo)净(jìng)值(zhí)客户及其(qí)家族提供(gōng)专业、多元及定制化的资产配置服务，为客户实现其投资目(mù)标(biāo)。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径，推c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式出家族信托资讯业务，与4家国内头部(bù)信托公司达(dá)成战略合作。同时，瑞(ruì)银证券在2022年重(zhòng)启深圳分公司财富管理业务，依(yī)托国家(jiā)对粤港澳(ào)大湾区的新政举措，致力于发展财富(fù)管理(lǐ)大(dà)湾(wān)区业务。

　　瑞银(yín)证券表(biǎo)示，其财富管理部秉持着为客户进行(xíng)全方位资(zī)产配置和满足(zú)客户(hù)全生命周期财富管理的理念，进一步完善投资(zī)解决方案(àn)和财富规划方面的业务，一方面积(jī)极扩充现有架上策(cè)略(lüè)，精选(xuǎn)上架多支产品(pǐn)为客户(hù)在同一策略(lüè)下提供差异化选(xuǎn)择及(jí)多元化的投(tóu)资(zī)方案。

　　外资券(quàn)商队伍不断(duàn)扩大

　　随着中国资本(běn)市(shì)场(chǎng)对外开(kāi)放(fàng)的力度不断加大(dà)，各(gè)外(wài)资金融(róng)机构加速(sù)了(le)在境内设立控股券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证(zhèng)券获(huò)批准设(shè)立，公司注册地为北(běi)京市，注(zhù)册资本(běn)为人民币10.5亿元，业务范围包括(kuò)证券经纪、证券自营、证(zhèng)券承销、证券资产(chǎn)管理(lǐ)（限于从事资产证(zhèng)券化业(yè)务）。

　　值得关注的是，渣打证(zhèng)券是首家新设的外(wài)商独资(zī)证(zhèng)券公(gōng)司。就监管批(pī)复信(xìn)息来看，渣打证券由渣打银行（香港(gǎng)）有限公司(sī)全资设立，出资(zī)额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目前国内的外资控股券商数量已达(dá)到10家。其中(zhōng)，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券(quàn)、渣打证(zhèng)券(quàn)均为外商独资券商(shāng)。从数量(liàng)上来看(kàn)，外资控股(gǔ)券商已成为市(shì)场上不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资券商的设立申请静待审批。截(jié)至5月(yuè)5日，花旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛(dǎo)意才证(zhèng)券(quàn)等多家外资(zī)券(quàn)商的设立(lì)申请仍处于证监会审批(pī)阶(jiē)段。其中(zhōng)，法巴证券和青岛(dǎo)意才(cái)证(zhèng)券已获第一次意(yì)见反馈。

　　今(jīn)年(nián)3月底，证(zhèng)监会主席易(yì)会满等先后在(zài)京(jīng)会见美国桥(qiáo)水基金、法国东(dōng)方汇理、日本(běn)大和证(zhèng)券(quàn)、英国汇丰、加拿大宏利金融、新(xīn)加(jiā)坡淡马(mǎ)锡、德(dé)国安联保险、意大利联(lián)合圣保罗银行(xíng)、美国景顺和高(gāo)盛等国(guó)际金融机构负责人。

　　来访(fǎng)的国际(jì)金融机构(gòu)负责人普遍表示，此次来华亲身感受到中国(guó)经济(jì)的强大韧(rèn)性、潜力和活(huó)力，坚定看好中国(guó)经(jīng)济和(hé)中国(guó)资(zī)本市(shì)场发(fā)展前(qián)景。近年来(lái)中国资本市场对外开放稳步推进，为国(guó)际金融机构和(hé)全球投资者带(dài)来了实(shí)实在在的机遇(yù)。各金融(róng)机构高(gāo)度重(zhòng)视中国市场，将继续与中国深化合作，积极拓展(zhǎn)在华业务和投资，期待实现互(hù)利共赢(yíng)。

　　面对来自外资(zī)券商的市场竞(jìng)争，国内券商(shāng)也(yě)纷纷(fēn)感受到了挑(tiāo)战和机遇。例如，华西证(zhèng)券即在2022年年报中表(biǎo)示，外资(zī)机构来(lái)华展业便(biàn)利度不断提(tí)升，经营范围(wéi)和监管要求实(shí)现国民待遇，外资(zī)券商、资产管理机构(gòu)等加速布(bù)局(jú)，全力抢滩中国证券(quàn)市场，对本土(tǔ)证券公(gōng)司既带(dài)来了国际金融(róng)机构全面参与中国资本市场竞争(zhēng)所形成(chéng)的冲击，也带来(lái)了通(tōng)过与国(guó)际金融机构直接合作促进业务(wù)发展(zhǎn)、提升管理水(shuǐ)平的机遇(yù)。

　　西部(bù)证券也表示(shì)，当(dāng)前证券行业集中度(dù)稳中有升，头部券(quàn)商竞争优势更趋明显(xiǎn)，业务多元化(huà)发展趋势初步形成(chéng)，金融科技对行(xíng)业发展理念的(de)变革和重塑(sù)不断深化，外资券商市场冲击将逐渐(jiàn)显现，证(zhèng)券行业(yè)竞(jìng)争新格局正加速演变。

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