衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意(yì)外(wài)反(fǎn)弹(dàn)

　　4月(yuè)27日周四，美国(guó)商务部经济分析(xī)局公(gōng)布(bù)数据(jù)显示(shì)，美国一季(jì)度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两(liǎng)个季度放缓，且远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发(fā)之(zhī)前的10年里(lǐ)，美国每年(nián)的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目(mù)主要有消费者支出、出口、联邦政(zhèng)府(fǔ)、州和地方(fāng)政府(fǔ)支出以及非住宅固(gù)定投资(zī)，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存投资和住宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资。经济分析局表(biǎo)示(shì)，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的主要原因是私(sī)人库存投资回落以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大(dà)的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费(fèi)支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度(dù)的0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连续第四个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季(jì)度拖累(lèi)GDP增长，但程(chéng)度较小(xiǎo)。最大的拖累项(xiàng)是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来(lái)的最大纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增速大幅放缓的(de)同时，通胀再次(cì)升温(wēn)。美联储高度关注的通胀指标——美(měi)国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然(rán)略低于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品和(hé)能源(yuán)的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当(dāng)地(dì)时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声(shēng)明称，扣(kòu)押(yā)了(le)一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船(chuán)只与一(yī)艘伊(yī)朗船(chuán)只在印度(dù)洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和(hé)救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识别该未知(zhī)船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截(jié)行(xíng)动中，不明船只的自动全球(qiú)定位发(fā)送系统被关闭并(bìng)频(pín)繁(fán)改变航线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局的许可(kě)下，海军出动直升机扣(kòu)押了该(gāi)船只，并将其运(yùn)至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明(míng)指出(chū)，上述的(de)不明船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消(xiāo)息(xī)称，美国(guó)海(hǎi)军表示，伊朗伊(yī)斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放这艘油轮(lún)。报道称，美国(guó)海军驻(zhù)巴林的第(dì)五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际水域(yù)时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美联储回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍(bào)威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台(tái)新近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒充乌(wū)克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连斯基(jī)，回答了从通胀前(qián)景到(dào)俄(é)罗斯央(yāng)行(xíng)等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东(dōng)时间(jiān)4月(yuè)27日周(zhōu)四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称此事发(fā)生(shēng)在(zài)今(jīn)年(nián)1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一(yī)次谈(tán)话，对方谎(huǎng)报自己是乌克(kè)兰总统。这是一(yī)次友好的谈(tán)话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人(rén)民的(de)背景下进行。没有谈(tán)到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似(shì)乎(hū)经过编辑(jí)，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美(měi)联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍(bào发字有几画，发字有几画五行什么)威尔受骗的担忧主要(yào)是基于美(měi)联储作为主要央行的(de)影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔(ěr)等央行高官的言论通常受到(dào)投资(zī)者和商界人士(shì)的(de)密切关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同(tóng)他人(rén)的私(sī)下会面时常引发争议，因(yīn)为(wèi)外(wài)界(jiè)认为，联(lián)储官员的言论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客(kè)和他们通话，而且通(tōng)常将将通话视(shì)频(pín)公(gōng)之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人(rén)公布的视(shì)频，两人(rén)曾假扮乌克兰前(qián)总统(tǒng)波罗申(shēn)科和(hé)德(dé)国前总理默克尔通话，默克(kè)尔(ěr)当时觉得可疑(yí)，但没有在对(duì)话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些(xiē)时(shí)候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基(jī)，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未变 关注宏(hóng)观层面不(bù)确(què)定性

　　近发字有几画，发字有几画五行什么日来，在宏观风险(xiǎn)蔓延(yán)下，国(guó)内(nèi)外油价出(chū)现(xiàn)大幅回(huí)落(luò)。4月26日晚间(jiān)，国际(jì)油价出现大(dà)跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前的(de)价格(gé)。周四(sì)，内盘SC原发字有几画，发字有几画五行什么油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价(jià)则(zé)出现小幅上涨，布伦(lún)特原油(yóu)交投在(zài)78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析(xī)师(shī)杜冰沁在接受期货日报记(jì)者采(cǎi)访时表(biǎo)示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本(běn)跟(gēn)随昨晚外盘出(chū)现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于(yú)外盘(pán)，海通期(qī)货(huò)能源化工(gōng)研究中(zhōng)心负责人杨安表示(shì)，一方面是由于(yú)近期油轮运(yùn)费回落(luò)，运输(shū)成本下降，让内外(wài)盘价差有(yǒu)所走弱。另(lìng)一方面是当(dāng)前国内即将迎来五一(yī)假期，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨(yáng)安告(gào)诉记者，美国银行业(yè)危机风(fēng)波再(zài)起，叠加美国债务压力及经济衰退风(fēng)险(xiǎn)可能(néng)削弱欧美能(néng)源需求，风(fēng)险资产面临较大压力，从而推动本(běn)周油(yóu)价油价下跌(diē)。而原(yuán)油作为(wèi)金融属性最强(qiáng)的(de)大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银(yín)行业(yè)危机(jī)出现暴跌(diē)，此次(cì)美国银行(xíng)业风险再次升(shēng)温(wēn)继续引(yǐn)发市(shì)场恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌带有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师杜冰沁也表示(shì)，近(jìn)日(rì)宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随(suí)着(zhe)美联储加息会议的临近，美(měi)国第一共和银行的财报(bào)和股价表现或显示银(yín)行业(yè)危(wēi)机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据(jù)表现仍(réng)然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去年7月以来的(de)最低水平，市(shì)场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势(shì)的宏(hóng)观(guān)风(fēng)险(xiǎn)何时会(huì)消散？在杨安看(kàn)来，目前来(lái)看，美国银行(xíng)业危(wēi)机风险在未来一段时间内(nèi)仍将不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将(jiāng)再(zài)迎来加息窗口，对此投(tóu)资(zī)者也高度关注美联储利(lì)率政策的(de)变化(huà)，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场(chǎng)的主要因(yīn)素，这是投资者需要(yào)注(zhù)意的(de)风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将(jiāng)公布(bù)加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并且由于近期美联(lián)储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于(yú)5月4日(rì)举(jǔ)行(xíng)货(huò)币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲央行和(hé)英国(guó)央(yāng)行也(yě)将维持加息政策，因此(cǐ)市场(chǎng)对于海外经济衰退带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基本面(miàn)表现尚可(kě)，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认为(wèi)，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季出行旺季(jì)预计对于需求(qiú)会有(yǒu)一定支撑(chēng)，预计近期国(guó)际油价(jià)仍将(jiāng)面临宏观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析(xī)师董超也表示(shì)，后(hòu)市原油供需逻辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚(yà)洲地区的(de)油价(jià)带来极大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台(tái)已(yǐ)经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日(rì)的产量将越来(lái)越难以持(chí)续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月(yuè)美(měi)联储加息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲观(guān)情绪或将(jiāng)逐(zhú)步消退(tuì)，后(hòu)期原油(yóu)市(shì)场将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油(yóu)价上下区间将更为模(mó)糊，在(zài)美国储(chǔ)备政策难以改(gǎi)动的情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国(guó)产(chǎn)量的下滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月(yuè)油价(jià)整(zhěng)体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波(bō)动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年(nián)年内剩(shèng)余时(shí)段供应紧张将是原油(yóu)市场(chǎng)主基调，当然(rán)全球(qiú)经济面(miàn)临衰(shuāi)退风险及欧美市场需(xū)求(qiú)疲弱也会在一定程度上抵消供应(yīng)紧张给市(shì)场(chǎng)带来的(de)担(dān)忧。总(zǒng)体来看，当前(qián)油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期内担(dān)忧情(qíng)绪(xù)主导(dǎo)油价回(huí)落，中长期(qī)来看油价(jià)或(huò)继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油、沥(lì)青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料(liào)油、低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近(jìn)期高(gāo)、低(dī)硫燃料油的下挫主要还(hái)是受到油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场(chǎng)整体(tǐ)供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口到新(xīn)加坡(pō)的(de)高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下降三分之(zhī)二，但同(tóng)时本(běn)月(yuè)俄罗(luó)斯(sī)高硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需(xū)求端(duān)方面，中东(dōng)南(nán)亚(yà)公用(yòng)事业(yè)发电需(xū)求的增长以及稳定的船燃(rán)加注活(huó)动都将对亚(yà)洲高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油市(shì)场形成良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延(yán)迟至6月，虽(suī)然(rán)检修的装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计(jì)原(yuán)定(dìng)本月(yuè)底恢复的(de)时间会有所推(tuī)后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料油市场(chǎng)供应的收紧也将延(yán)长，但(dàn)同时低硫(liú)需求端表现也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预(yù)计后市走(zǒu)势(shì)或(huò)较原(yuán)油更为抗跌，如若原(yuán)油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或(huò)更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短(duǎn)期内原油系品(pǐn)种波(bō)动将(jiāng)主要受到原油价格的影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本面差异还是(shì)会让各(gè)品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺季的高硫燃料(liào)油(yóu)整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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