自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，场内资(zī)金在科创板(bǎn)投资上采(cǎi)取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸引(yǐn)场内资(zī)金(jīn)的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及(jí)芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过(guò)202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场(chǎng)行(xíng)业(yè)ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资(zī)金不断(duàn)借道(dào)ETF基金加速(sù)布(bù)局科创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块，体(tǐ)现出市场对(duì)上述板块(kuài)投资价值的认(rèn)可(kě)。经过前期调整，这两大板(bǎn)块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科(kē)创板ETF最近(jìn)一个月“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内资金配置的(de)工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势(shì)投资(zī)的(de)特征，最近(jìn)一个月，随(suí)着科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一(yī)个(gè)月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的(de)ETF产品合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高达(dá)169亿(yì)元，位居(jū)全(quán)市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也(yě)超(chāo)过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金净流入(rù)也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入科创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至目前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子、计算机等科(kē)创板的核(hé)心权(quán)重行业(yè)持(chí)续(xù)获得资金青(qīng)睐(lài)，一方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一方(fāng)面随着(zhe)半导体下(xià)行周期拐点临近(jìn)，业绩边(biān)际改善(shàn)的预期(qī)吸引(yǐn)资金切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的核心(xīn)板块(kuài)业绩变化(huà)来看，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保(bǎo)持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改(gǎi)善，与此同时(shí)新能源板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈(yíng)利(lì)质(zhì)量(liàng)。

　　易(yì)方(fāng)达基(jī)金进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作(zuò)为成长性(xìng)宽基，今年一季(jì)度(dù)的利润增速相对较高(gāo)，配置(zhì)吸引力显现。从未(wèi)来(lái)的一致预期净利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指(zhǐ)数仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来(lái)看，科创50仍处(chù)于(yú)历史较低水平(píng)，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好今年以来(lái)科创板走(zǒu)势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值性价比以及对未来产业的反(fǎn)应(yīng)程度，都是优于主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的(de)表(biǎo)现，经过(guò)了三年(nián)的估值(zhí)回归，很多公(gōng)司的估(gū)值(zhí)与成长匹配，买入(rù)并持(chí)有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和公司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少法令修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追加列(liè)入(rù)出口管理(lǐ)的管制(zhì)对(duì)象，上述修正(zhèng)案(àn)在经过2个月(yuè)的公(gōng)告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替(tì)代加(jiā)速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板块回调(diào)，资金也在(zài)加速抄底(dǐ)这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体(tǐ)或(huò)是芯(xīn)片指数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体行(xíng)业走势，国(guó)泰基金认(rèn)为(wèi)，存储芯(xīn)片自(zì)2022年四季(jì)度至2023年一(yī)季度价格持续(xù)下探之后，当前阶(jiē)段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相(xiāng)较(jiào)于其他(tā)半导体产业链环节(jié)，具备较强的大(dà)宗商品(pǐn)属(shǔ)性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产能。而当(dāng)扩(kuò)产落地时(shí)，行业(yè)进入(rù)供过于求周期，各厂(chǎng)商则会通过(guò)降价进行(xíng)库存去化。供给与需求的(de)错配使得存储(chǔ)行业具有较强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年(nián)四(sì)季度行(xíng)业龙头营(yíng)收数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处(chù)于筑底阶段，下(xià)半年(nián)有望迎来(lái)存储芯片行(xíng)业(yè)周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表(biǎo)的人工智能新兴需(xū)求(qiú)爆发，对(duì)于算(suàn)力(lì)以及存储的爆发性需求由产业(yè)链下(xià)游传(chuán)导到上游，促(cù)进上游芯(xīn)片厂商提升自身(shēn)产(chǎn)量。叠(dié)加(jiā)近两个(gè)季度(dù)量(liàng)价持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板块有望在今年(nián)下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金(jīn)提(tí)醒，投资者需要(yào)警惕(tì)国际局势以及通胀带来(lái)的(de)负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经(jīng)理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及(jí)一些真正的创(chuàng)新落地。预计半(bàn)导体和消费电子(zi)大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科(kē)技(jì)创新蓄能才能(néng)真正地释放出来(lái)，下半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩产业链库(kù)存(cún)的时(shí)期，价格下行压(yā)力(lì)逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存(cún)加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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