5月15日，A股市场上(shàng)演(yǎn)“V型”反转一幕，在这一关键(jiàn)时刻(kè)，ETF再次展现出逆(nì)势投资的工具特征，市场资金借(jiè)道股票ETF净流入53.24亿(yì)元。

　　更为值得注意是，随着近段时间沪深300、上证50等各大主流(liú)指数回(huí)调，股票(piào)ETF市场呈(chéng)现出(chū)“越跌(diē)越(yuè)买”的(de)趋势，自4月17日以(yǐ)来(lái)，股票ETF市场已经连续18个交易日出现资金(jīn)净流(liú)入，合(hé)计“吸金(jīn)”高达969亿元。

　　前期跌幅较大的科创50ETF、中证1000ETF、半(bàn)导体ETF、创业(yè)板ETF受到(dào)资金青睐。其中，全市场30只(zhǐ)跟踪科创板及其关联指数的ETF合(hé)计资金净流入超过226亿元；全市场12只跟踪中证1000的ETF或增强ETF合计(jì)资金净流(liú)入也超(chāo)过百亿。

　　在(zài)资(zī)金流出(chū)方面，证券(quàn)类ETF成为失血主力(lì)阵营，部分投资者短期获利止盈效应明(míng)显。除(chú)此之外，新(xīn)能源ETF、光伏ETF也(yě)在资金流出榜前列(liè)。

　　连续18个(gè)交易日净流入

　　股票ETF合计“吸(xī)金”969亿元

　　5月15日，A股市(shì)场奇(qí)迹反转，早盘(pán)上证指数一度跌超1％，午后在中字头、大金融板块集(jí)体发力(lì)下，沪指重(zhòng)返3300点上方(fāng)。

　　作为(wèi)逆势(shì)抄(chāo)底工具，投资(zī)者(zhě)再(zài)次(cì)借道(dào)股(gǔ)票ETF“买(mǎi)买买(mǎi)”，据银河证(zhèng)券基(jī)金研(yán)究中心数据统计，5月(yuè)15日当天，全市场726只股票ETF（统计A股股(gǔ)票ETF和(hé)跨境ETF）总管(guǎn)理规模1.32万亿(yì)元，单日资金净(jìng)流入(rù)53.24亿元。

　　更为值得关注(zhù)的是，4月17日至5月15日期间，全(quán)市场股票ETF已经连续18个(gè)交(jiāo)易日资金(jīn)净流入，合计资金净流入高达969亿元，其中，4月24日及5月10日的单日资金净流(liú)入更(gèng)是超过百亿(yì)元。

　　部分前期跌幅较大的ETF品种成为市(shì)场资金抄底的主要选择标的。Wind数据显示，自4月17日(rì)以来，华夏科创50ETF、国(guó)联(lián)安(ān)半导体ETF分别“吸金”149.43亿元、107.73亿元，是(shì)最(zuì)近(jìn)一个(gè)月左(zuǒ)右时间，全市场仅有的两(liǎng)只“吸(xī)金”超百亿的(de)ETF。

　　除此之(zhī)外(wài)，华夏中证1000ETF也有超60亿(yì)元的资金净流入，华夏芯片(piàn)ETF、易方达创业板ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也均在40亿(yì)元之上。

　　而(ér)从大的指数类别上看(kàn)，全市(shì)场30只(zhǐ)跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF合计资金净流入(rù)超过226亿元；全(quán)市(shì)场12只跟(gēn)踪(zōng)中证(zhèng)1000的ETF及增强ETF合计资金净流入(rù)也超(chāo)过百亿，全市场(chǎng)40只跟踪创(chuàng)业板及其关(guān)联指数的ETF合计(jì)资金净流入也(yě)达到67.81亿(yì)元。

　　多(duō)位业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示，包括科创(chuàng)板(bǎn)、半导体在内的(de)几大宽基(jī)及行业指(zhǐ)数前(qián)期(qī)跌幅较大，估值回落不少，加上(shàng)未来(lái)看好其成长性，是市场资金抄底的主要原(yuán)因(yīn)。

　　南(nán)方科技创(chuàng)新基金经理(lǐ)王(wáng)博就表示，我国经济正在由“投资拉(lā)动”转为“创新拉(lā)动(dòng)”，科技(jì)行业也(yě)将迎(yíng)来更广阔的投(tóu)资机遇。具体(tǐ)板块上，他继续(xù)看好(hǎo)新(xīn)能(néng)源、光伏和(hé)半导(dǎo)体等新兴(xīng)产业的发(fā)展。“随着我(wǒ)国双碳体系(xì)持(chí)续(xù)建(jiàn)立完善，国内(nèi)能源革(gé)命(mìng)正在深度(dù)推进(jìn)，海外(wài)储(chǔ)能(néng)市场也逐步打开，未来十年新能(néng)源产(chǎn)业有望迸发出更强的活(huó)力，通过技术革新带来的新领域开拓出更大的市场空间。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创板的表(biǎo)现(xiàn)，经过了三年的估(gū)值(zhí)回归，很多(duō)公司的(de)估值(zhí)与成长匹配，买入并(bìng)持有可(kě)以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华(huá)南一位(wèi)基(jī)金经理更(gèng)是直言。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也(yě)看好今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整体估值(zhí)性(xìng)价比以(yǐ)及对未(wèi)来(lái)产业的反应程度，都是优于主板。”

　　中(zhōng)信保诚基金的基金(jīn)经理吴振(zhèn)华认为，从2021年(nián)三(sān)季度开始，半导(dǎo)体板块(kuài)已经历(lì)了(le)将近两(liǎng)年(nián)的去库存，目前(qián)已经处于(yú)低(dī)位区间(jiān)，且有望在触底后开启新一轮(lún)上行周期。

　　证券类、新能(néng)源类(lèi)ETF遭遇(yù)资金净流出

　　基金经理看法分歧

　　从资(zī)金净流出情况看(kàn)，5月初，在“中特股”概念(niàn)带动下，有过一波表(biǎo)现的证券类ETF成(chéng)为失血(xuè)主阵营(yíng)，投资者获利了解(jiě)心态明显。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，4月17日至5月15日期间，3只证券类ETF“霸榜”全市场股票ETF资(zī)金净流出(chū)前三(sān)名(míng)。国泰(tài)证(zhèng)券ETF、华(huá)宝券商ETF、南(nán)方证(zhèng)券ETF基金净流(liú)出资(zī)金分别(bié)达到29.44亿(yì)元(yuán)、18.93亿元、9.66亿元。

　　除此之(zhī)外，天弘证券ETF、鹏(péng)华龙头券商ETF也分别有(yǒu)4.56亿元、1.59亿元的(de)资金净流(liú)出。

　　除了证券类ETF、新能源(yuán)类ETF也遭(zāo)到资金(jīn)“用脚(jiǎo)投票”，华泰柏瑞光伏ETF、华夏新能(néng)源车ETF分别有3.45亿元(yuán)、2.95亿元的资(zī)金净流(liú)出，富国绿(lǜ)电50ETF、平(píng)安新能(néng)车(chē)ETF资金净流出也超过2亿元。

　　资金博弈反映出(chū)市场的分歧，基金(jīn)经理(lǐ)对新能源后市(shì)也持不一样的看法。

　　“‘量价齐升’是过去几年(nián)催生新能源牛市的最大逻辑，但从(cóng)今年开始(shǐ)，光伏行业随(suí)着产能的释(shì)放，硅料逐渐不再(zài)稀缺，行业供需(xū)格局有所恶化。加上(shàng)今年资本市(shì)场呈现出(chū)存(cún)量(liàng)博弈的特征，新能(néng)源行业(yè)只有在基本面比(bǐ)此(cǐ)前(qián)更好(hǎo)的(de)情况下，才(cái)能吸引(yǐn)吸引足够多(duō)的增量资(zī)金，否则就会导致(zhì)整体板块从高位回调。”上海一位基金经理(lǐ)如此解释今(jīn)年新能源板(bǎn)块(kuài)表现欠佳的原因(yīn)。

　　但他认为，新(xīn)能源(yuán)目前(qián)面临的问(wèn)题只是阶段(duàn)性(xìng)问题。在他看来，光伏行(xíng)业当下只(zhǐ)是阶段(duàn)性过剩，目前(qián)光伏(fú)的渗透率只有个位数，未(wèi)来还是(shì)会有很好的(de)增(印第安人还存在吗，印第安人现在还有没有zēng)长空间。此外，新能源车板块从2021年的10月开始调整，距今也差(chà)不多一年半时间，很多龙头(tóu)股估值已(yǐ)经回落不少(shǎo)，尽管未来新能源车(chē)板块增速不会像过去几年那样快(kuài)，但(dàn)仍然(rán)会(huì)好于其他很多行业。

　　“未来(lái)新能源板块(kuài)反转需要等待市场出现如下几个特征：一是筹码结构出清(qīng)，估值足够便宜；二是增量资金进场；三是爆(bào)款产(chǎn)品出炉。”上述基金经(jīng)理表示，他也同(tóng)时提醒，新能源(yuán)板块或许很(hěn)难再有过(guò)去那几(jǐ)年的大级(jí)别的系统性机会，更多将是优(yōu)选个股的结(jié)构性行情。

　　银华(huá)基金经理王浩(hào)则乐观认(rèn)为，新能(néng)源板块投(tóu)资价值正(zhèng)在凸显。“在股价(jià)下跌的过程中，整(zhěng)个新能源行业的发展趋势、竞(jìng)争格局(jú)和(hé)技(jì)术进(jìn)步都在以一种非(fēi)常(cháng)理想甚至超预期(qī)的速度发展(zhǎn)，因此该板块至(zhì)今(jīn)为止的估值水平具有较(jiào)为(wèi)突出的吸引力。”王浩(hào)说。

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