总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会(huì)官网消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同(tóng)一天，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创板市(shì)场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理工(gōng)具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投(tóu)资(zī)者多(duō)元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极影响，同时(shí)为科创(chuàng)板市(shì)场投资(zī)带来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会(huì)消息显示，为(wèi)健全多(duō)层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首只基于科创(chuàng)50指数的(de)场(chǎng)内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务(wù)院(yuàn)关(guān)于推(tuī)进(jìn)上海(hǎi)国际金融中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板创新活力(lì)，满(mǎn)足多(duō)元化的(de)交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是(shì)上(shàng)交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改(gǎi)革开放、支持(chí)创新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对(duì)促进科(kē)创板(bǎn)企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科创板建设(shè)稳步(bù)推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上(shàng)市的(de)集聚示范效(xiào)应日(rì)益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属(shǔ)性(xìng)持(chí)续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示，目前(qián)科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需(xū)求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将其作为完(wán)善科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和(hé)流(liú)动性、推(tuī)进(jìn)科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试示范引(yǐn)领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投(tóu)资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于促(cù)进科(kē)创板和股票(piào)期权市场长(zhǎng)期持续(xù)健康(kāng)发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还(hái)积极(jí)关注ETF期(qī)权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市(shì)场(chǎng)稳健运(yùn)行(xíng)和风(fēng)险防控工作，持续完(wán)善制(zhì)度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据市场运行情(qíng)况改(gǎi)进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上(shàng)交所高(gāo)度重视ETF期(qī)权市场风险防(fáng)控工作(zuò)，基于我国ETF期(qī)权市场发展离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢特点(diǎn)，实施了(le)投资者适(shì)当(dāng)性管(guǎn)理(lǐ)制度(dù)、保(bǎo)证金制度、持仓限额(é)制度(dù)等一系列风(fēng)控安排，保(bǎo)障了期(qī)权(quán)市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据(jù)科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数适(shì)应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续(xù)，上交所将(jiāng)在目(mù)前行之(zhī)有效的风(fēng)险防(fáng)控和市场监管措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加(jiā)强市(shì)场监管，确(què离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢)保(bǎo)新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实(shí)做好各项业务(wù)和(hé)技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳(wěn)上市。”上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球(qiú)资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工具(jù)，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机制(zhì)等(děng)方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期(qī)权(quán)试点以来，证(zhèng)监会(huì)组织(zhī)沪(hù)深交易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作(zuò)用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计(jì)，作为股票市场的(de)基(jī)础(chǔ)性(xìng)风险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易(yì)沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的(de)风险管(guǎn)理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人(rén)士(shì)对此(cǐ)表示，目(mù)前我国已经推出(chū)了不同类型的(de)期权品种，不同品种对应市场不(bù)同(tóng)的市值的(de)公(gōng)司(sī)和(hé)投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽基(jī)指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有了(le)风(fēng)险管(guǎn)理工具，这(zhè)将有利于(yú)投资者(zhě)做好风险管理(lǐ)，满足(zú)不同投资者的(de)投资交(jiāo)易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品(pǐn)，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是(shì)期(qī)权合(hé)约标的(de)。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产品中，规模(mó)也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标的的可能性(xìng)较大，管(guǎn)理规(guī)模和产品(pǐn)流(liú)动性(xìng)都(dōu)具备突(tū)出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者(zhě)可以借助相应的风险管理工具进(jìn)行方向性投资、波动率投资等，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰富(fù)起来(lái)。充分发(fā)挥上述作(zuò)用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步提(tí)高，进而(ér)促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让(ràng)相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸(xī)引力(lì)也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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