分析人士(shì)称，《暂行规定》施行后，预计(jì)全市(shì)场货币市场基金数量上将有一定(dìng)出清(qīng)，对基金管理人的(de)产(chǎn)品体系(xì)结构布局、调整也提出了(le)要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币市场(chǎng)基(jī)金监管(guǎn)暂行规定》（下称《暂行规定》）正式(shì)实施，从风险管理、人(rén)员及系(xì)统配置(zhì)、投资比例、交(jiāo)易(yì)行(xíng)为、规模控(kòng)制、申赎管理等多方(fāng)面对重要货币市场(chǎng)基金的基金管理人提出了更为(wèi)严格审慎的要求。

　　业内人士指出(chū)， 《暂行规定(dìng)》将提高货币(bì)基金提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好的风险管理能(néng)力和透明(míng)度，降低投资风险。但是(shì)，可(kě)能(néng)会对(duì)部分追求高收益的投资者造成一定影响。此外(wài)，预计全市(shì)场货币市(shì)场基金数量上将有(yǒu)一(yī)定(dìng)出清(qīng)，对基(jī)金管理人的(de)产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出了要(yào)求。

　　哪些基金被纳入(rù)

　　《暂行规定(dìng)》指出(chū)，重要货币市场基金是指因基金(jīn)资产规模较大或(huò)者投资者人数(shù)较多、与(yǔ)其他金融(róng)机构或(huò)者(zhě)金融产品关联性较强，如发(fā)生重大风险，可能对资(zī)本市场(chǎng)和(hé)金(jīn)融体系产生重大不利(lì)影响(xiǎng)的(de)货币市(shì)场基金。

　　哪(nǎ)些基金会被(bèi)纳入评估(gū)范围(wéi)？

　　根据《暂行规(guī)定》，货币(bì)市场基金满足下列(liè)任一条件(jiàn)的(de)，基金管理人应当(dāng)在10个工作日内(nèi)主动向(xiàng)中(zhōng)国证监会报告：基金资产净值(zhí)连续(xù)20个交易日超过2000亿(yì)元(yuán)；基金份额持有人数量连(lián)续20个交易(yì)日超(chāo)过5000万个；中国(guó)证监会认(rèn)定的符合重要货币市场基金(jīn)特征(zhēng)的其(qí)他条(tiáo)件(jiàn)。

　　东(dōng)方(fāng)财富Choice数(shù)据显示，截至2023年一季度末，市场上(shàng)共有天(tiān)弘余额(é)宝(bǎo)货币、易方达易理财货币A、建信(xìn)嘉薪宝货币(bì)A三只(zhǐ)基金规模(mó)超过(guò)2000亿元。其(qí)中，天弘余(yú)额(é)宝(bǎo)货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从(cóng)基金份额持有(yǒu)人户(hù)数来(lái)看，截至2022年末(mò)，天弘(hóng)余额宝货(huò)币(bì)持有人达7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业内人(rén)士(shì)对记者表示(shì)，《暂行规定(dìng)》实施后，对于规(guī)模超过2000亿(yì)元或者(zhě)投资(zī)者数量大于5000万(wàn)个的货币市场基金(jīn)，监管提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好要求(qiú)更(gèng)加严格，基金(jīn)管理人需要(yào)增强抗(kàng)风(fēng)险能力，并(bìng)明确风险(xiǎn)防控与处置机(jī)制。这(zhè)将促(cù)使(shǐ)基金(jīn)公司(sī)更加注重(zhòng)风险管理和产品(pǐn)合规性(xìng)，提高产品(pǐn)的透明度和稳(wěn)定性，从而保护投资者的利益(yì)。

　　国信证(zhèng)券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规定》与资管(guǎn)新规一脉相承，都是为了提升(shēng)资(zī)管机(jī)构(gòu)的风险管理(lǐ)能力，实(shí)提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好现风险分散化，防止(zhǐ)风(fēng)险(xiǎn)过度集(jí)中、对(duì)金融安全产(chǎn)生(shēng)不利影(yǐng)响(xiǎng)。在提升风(fēng)控(kòng)水平的前(qián)提下，引导高收益产品(pǐn)打破刚兑，高安全产品收益率回(huí)落至与其风(fēng)险相匹配的合理水平。随着资管(guǎn)新规的逐步落地，回归本(běn)源(yuán)的主动类资管产品迎(yíng)来(lái)发展良(liáng)机，财富(fù)管理行业百(bǎi)花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了重要(yào)货币市(shì)场基金(jīn)的附(fù)加监管(guǎn)要(yào)求(qiú)，指(zhǐ)出(chū)基金管(guǎn)理人应当遵循(xún)长期稳(wěn)健的经营和投资理念，确保自身投资研(yán)究、人员配备、系统运营(yíng)、客户服务、风险管理与(yǔ)危机(jī)应对等方(fāng)面的能力水平与(yǔ)重要货币市场基(jī)金管(guǎn)理规模相匹配(pèi)，不得盲(máng)目扩张基金规模。

　　值得注意的是(shì)，重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的基金经理不得少于(yú)2人。在(zài)薪酬考核方面，基金(jīn)管理人的高级管理(lǐ)人员、基金经理等相关人(rén)员(yuán)的考核评价、薪酬激励等不得直接或者间(jiān)接与重要货币(bì)市场基金的规(guī)模相(xiāng)挂钩。

　　在重要货币市场基金的(de)投资运作指标(biāo)方面，也需要满足(zú)多项要求。例如，持有一家公司发行的证券市值不(bù)得超过(guò)基金资产净值的5％；投资于(yú)具有基金托(tuō)管人(rén)资格的同一商(shāng)业银行(xíng)发行(xíng)的金(jīn)融工具占基金资产净(jìng)值的比例不得超过(guò)15％；主动投资于(yú)流动性受限(xiàn)资产的规模合计不得超过(guò)基金资(zī)产净值的 5％；投资组合的平均剩余(yú)期限不得超过90天(tiān)；投(tóu)资组合的杠杆比(bǐ)例不得超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易(yì)行为管理(lǐ)方面，《暂行(xíng)规(guī)定》指出，审慎确(què)认(rèn)大额申购申(shēn)请，避免(miǎn)出现(xiàn)接受单一投资(zī)者申购申请后导致其持有(yǒu)份额超(chāo)过(guò)基金总份额5％的情况。

　　而在风(fēng)险准备金方面， 基金(jīn)管(guǎn)理人、基(jī)金(jīn)托管人每月从重(zhòng)要货币市(shì)场基金的管理费、托管费中计提的风险准备金比例不得低于20％。

　　国信(xìn)证券指出，《暂行规定》是金融防(fáng)风险的(de)重要(yào)举(jǔ)措(cuò)。部分货(huò)币市场基金规模较大、投资(zī)者数量较多(duō)，具有(yǒu)“牵一发而动全身”的重要(yào)影(yǐng)响，当(dāng)出现风险(xiǎn)事件(jiàn)时(shí)，可能会对金融市场的流动性安(ān)全(quán)产生冲击。《暂(zàn)行规定》无论是(shì)从考(kǎo)核机制(zhì)，还是从(cóng)投资比例、久期、可(kě)变现资(zī)产的限制(zhì)，都是为了更高流动(dòng)性考虑，重要货(huò)币市场基金防(fáng)范流动性风险(xiǎn)的能力将进一步提升，将有效(xiào)防止出现(xiàn)2016年(nián)部分货(huò)币市场基金类似的流动性风(fēng)险事件。

　　制定风险应对(duì)预案(àn)

　　在重(zhòng)要货币市场基金的风(fēng)险防(fáng)控(kòng)和监督管理机(jī)制方(fāng)面，《暂行规定》也做出了明(míng)确的规(guī)定。

　　《暂(zàn)行规定》指出，基金(jīn)管理人应当综合评估(gū)重要货币市场基(jī)金各类风(fēng)险的成因、表现及影响，会同相关市场主(zhǔ)体(tǐ)共同制(zhì)定合理有效的风险应对预案。风险应对预(yù)案应(yīng)当报中国证监会(huì)备(bèi)案，中国证监会对风(fēng)险应(yīng)对预案(àn)的有效性、合理性、可行性等进行评(píng)估。

　　重要货币市场基金发生重大风险的，由(yóu)中国证监(jiān)会牵头相关部门成立(lì)风险处置小组，督促基(jī)金管理(lǐ)人及(jí)相关市场主体(tǐ)依据风险应对预案等对重要货币(bì)市(shì)场基金实施(shī)风(fēng)险处(chù)置。

　　那(nà)么(me)，《暂行规定(dìng)》的实施(shī)对于(yú)投(tóu)资者有什么影响(xiǎng)？

　　有业内人士(shì)对记(jì)者表示，《暂行规定》将(jiāng)提高(gāo)货币基金的风险管理(lǐ)能(néng)力和(hé)透明度，降(jiàng)低投资风(fēng)险(xiǎn)。但(dàn)是，可能会对部分投资者造成一定影响(xiǎng)，例如可能会对一些(xiē)追求高收(shōu)益的投资(zī)者造成一定冲击。此外，新规(guī)可能会导致一些货币基金规(guī)模(mó)较小(xiǎo)的(de)产品退出市场，投资者需要注意选(xuǎn)择合(hé)适(shì)的产品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于(yú)保护低风(fēng)险偏好的(de)投(tóu)资者。相对于其(qí)他资管(guǎn)产品，货币市(shì)场(chǎng)基金具有着(zhe)投资者数量(liàng)庞大，风险偏好(hǎo)较低的特点。部分(fēn)规(guī)模较大的货币规模基(jī)金如出现风(fēng)险事件，或将对社会稳定产生(shēng)不(bù)利影响。《暂行(xíng)规定》提升(shēng)了重要(yào)货币市场基金的资产安(ān)全要求(qiú)，有利于(yú)保护(hù)投资者利益。”国信证券表示(shì)。

　　财(cái)信(xìn)证券指出(chū)，《暂(zàn)行规定》施行后，货币(bì)市场基金的规范化、标(biāo)准(zhǔn)化、投资分散(sàn)化、安全化(huà)程(chéng)度将(jiāng)有(yǒu)提升，未(wèi)来是否(fǒu)在公(gōng)布(bù)的(de)重点货币基(jī)金名录内，可能是投(tóu)资者选择(zé)考量的潜在背书因(yīn)素之一。预计全市场货(huò)币市(shì)场(chǎng)基(jī)金(jīn)数量上将有(yǒu)一定(dìng)出清(qīng)，对基(jī)金管理人的产品体(tǐ)系结构布(bù)局、调整也提出了要求。

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