昨夜，据(jù)路透社(shè)最(zuì)新报(bào)道，知情人士透露，美(měi)国总(zǒng)统拜(bài)登和(hé)众(zhòng)议(yì)院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡锡接近(jìn)就美国债务上限达成协(xié)议，双(shuāng)方(fāng)在可自由支配开支方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息(xī)人士和另(lìng)一名了解谈判(pàn)情况的人士(shì)称，最终可能达成的不会是一份长达数(shù)百(bǎi)页、可能(néng)需(xū)要立法(fǎ)者花几天时(shí)间撰写(xiě)、阅(yuè)读和投票的法案，而是一份(fèn)包(bāo)含几个(gè)关(guān)键数(shù)字的(de)精(jīng)简(jiǎn)协议。另(lìng)一位消息人士称，预(yù)计谈判代表将敲定可自(zì)由支(zhī)配开支的最高(gāo)限额，包(bāo)括军(jūn)费开(kāi)支(zhī)，但让(ràng)议员(yuán)们(men)在未来几(jǐ)个月通过正常的拨款程序敲定住(zhù)房和教育等类别的细节。根据美国联邦数(shù)据(jù)，2022年，美国的可(kě)自由支配(pèi)支出达到(dào)1.7万(wàn)亿美元(yuán)，占6.27万(wàn)亿美元支出总额的27％。其(qí)中大约一半用(yòng)于国防，一些议员表示不应该削减这一领域(yù)的(de)支(zhī)出。

　　俄罗斯副总(zǒng)理(lǐ)诺瓦克周四(sì)表示(shì)，OPEC+在(zài)4月做出减产决定(dìng)后，将于(yú)6月(yuè)4日举行的(de)六个(gè)月(yuè)来首次面对面(miàn)会议不太可能(néng)采取新的措(cuò)施。当前的任务是(shì)监(jiān)控(kòng)市(shì)场形(xíng)势并及(jí)时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的(de)目标不是(shì)推动油价上涨，而是(shì)平衡价格，以确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克预计布伦(lún)特(tè)原油价格到2023年(nián)底将略高于80美元/桶。他认为，目前(qián)的价(jià)格(gé)反映了(le)市场对(duì)全(quán)球宏观经济形势的评估。美国加息阻碍了(le)油价进一(yī)步(bù)上涨。

　　受此影响，WTI原(yuán)油期(qī)货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周(zhōu)四的最(zuì)新数据显(xiǎn)示(shì)，交易(yì)员们完全押注美联储会在6月或7月的某次(cì)会议上再度加息25个基点，最早(zǎo)在6月(yuè)便加息的可能性已超(chāo)过(guò)50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂(guà)钩的掉(diào)期合(hé)约升至5.37％，比当前有效联邦基金(jīn)利率5.08％高(gāo)出超过25个基点，这(zhè)代表市场认为接下来两次会议中美联储(chǔ)肯定会(huì)加息(xī)25个基点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议(yì)挂钩的掉(diào)期合约显示(shì)消化了约14个基(jī)点的加息预期，由(yóu)于美联储加息(xī)规模通常都是25个(gè)基点的倍数，这代表6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原油期(qī)货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特7月(yuè)原油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止(zhǐ)步(bù)三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标(biāo)普500指数(shù)涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌约(yuē)30点。

　　芯片股中(zhōng)，表现最好的英伟达早(zǎo)盘股(gǔ)价曾(céng)涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略低于380美元，创盘中和收盘历史新高，市值(zhí)曾达到9550亿美(měi)元，距1万(wàn)亿(yì)美元市值大关一步之遥，有望(wàng)成为(wèi)全(quán)球第九家市(shì)值突(tū)破1万亿美元的(de)上市公司(sī)。盘中英伟达(dá)市值曾涨(zhǎng)将近2000亿(yì)美元，几乎(hū)相(xiāng)当于两个英特尔(ěr)的市值。英(yīng)伟达创(chuàng)美股史(shǐ)上最大单日(rì)市(shì)值增长规模，一日的市值涨幅比标普500 472只(zhǐ)成(chéng)份股各自的市值都高。

　　最新的财报数据显示，英(yīng)伟达Q1营(yíng)收为(wèi)71.9亿美元(yuán)，同比下降13％，但好于市场预期的(de)65亿美元；调整后每股收益为1.09美元，市场(chǎng)预(yù)期0.92美元。按(àn)业(yè)务划分，英伟(wěi)达(dá)数据中心业务营收增长14％至42.8亿(yì)美元，好于市场预期的39亿美元(yuán)。

　　最重要的(de)数据在于(yú)——展望未(wèi)来，英伟达预计第(dì)二财季营收将达到110亿美元左右，较(jiào)市场(chǎng)预期的71.8亿美元高53％。这一极度积极的展望(wàng)表明(míng)，英伟达从(cóng)全球(qiú)企业布局AI的热潮中获得的利益远超人们(men)预期。英伟(wěi)达(dá)生产极(jí)度复(fù)杂的(de)人工智能计算任务所需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需(xū72小时是几天，72小时是几天几夜)的最重要底(dǐ)层硬件。英伟(wěi)达如今(jīn)在AI用(yòng)途的芯片(piàn)领域占(zhàn)据主导(dǎo)地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适(shì)合AI训练和运行机器(qì)学习软(ruǎn)件，这也是(shì)支持OpenAi旗下(xià)火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最关键(jiàn)底(dǐ)层(céng)硬(yìng)件。

　　黑色系(xì)集体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢材(cái)期价(jià)创近半年以来新低

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材期货盘中明显下滑并(bìng)创下近(jìn)半(bàn)年或半年多以(yǐ)来新(xīn)低。截至(zhì)5月25日下午收盘(pán)，铁(tiě)矿石(shí)主力合约(yuē)2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元(yuán)/吨；螺纹(wén)钢主(zhǔ)力合(hé)约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力(lì)合约(yuē)2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时段，双焦持(chí)续重挫，截(jié)至23点(diǎn)收盘，焦煤(méi)跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经(jīng)历短(duǎn)暂反弹后于近期再(zài)次走弱。对(duì)此，大有期货投研中(zhōng)心黑色高级研究(jiū)员黄科(kē)在(zài)接受期货日报记者采访时表(biǎo)示，近(jìn)期黑色系品种大幅下跌(diē)是宏观和产业(yè)共(gòng)振带来的结(jié)果。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目前美国(guó)两(liǎng)党对(duì)于(yú)政府债务上限(xiàn)问(wèn)题仍没有达成(chéng)一致，随着截止日期(qī)临近，市场(chǎng)各(gè)方的避(bì)险观望情绪较(jiào)为明显；而从(cóng)美联储5月会议纪要来看，不能(néng)排(pái)除接下来继(jì)续加息(xī)的(de)可能性，当前美联储6月加息概率(lǜ)上(shàng)升到40％附(fù)近，近期美元指(zhǐ)数走强对于(yú)大(dà)宗商品价格普遍形成(chéng)一定压力。国内方面，5月份公(gōng)布的社融和固定资产(chǎn)投(tóu)资(zī)等经济数据(jù)略(lüè)低于市场，市场担(dān)心经(jīng)济复(fù)苏的后劲不足，也(yě)导(dǎo)致(zhì)与国内(nèi)经济状况关联性较强(qiáng)的(de)黑色(sè)系品种支撑弱(ruò)化(huà)。”黄科说。

　　目前黑色(sè)产业层(céng)面也(yě)并无利多因素。黄科表(biǎo)示，从现(xiàn)货(huò)市场表现来看，虽然目前铁水产(chǎn)量已经见顶，但(dàn)随着成本(běn)端原(yuán)料(liào)价(jià)格的大幅(fú)回落，钢厂方面并没有(yǒu)很强的减产(chǎn)动(dòng)力。在行(xíng)业利润尚存、部(bù)分钢(gāng)厂复产(chǎn)的情况下，本周(zhōu)钢联螺纹、热(rè)轧产量(liàng)甚至止跌回(huí)升，减产不及预期以及原(yuán)料成本持(chí)续下移导(dǎo)致钢价下方支撑走(zǒu)弱；而当前国内钢材需求也已(yǐ)临近淡季，在需求乏力的(de)情况下，钢材价(jià)格不断下探寻(xún)底。

　　建信期(qī)货黑(hēi)色产业研究主(zhǔ)管翟贺攀(pān)对记者表(biǎo)示(shì)，自今年3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑色(sè)系(xì)商品市场整(zhěng)体陷入“供(gōng)应增(zēng)、需求底部(bù)徘徊(huái)、成本塌(tā)陷”的负向循环，期现货价格呈“螺旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体来看(kàn)，近两个月来钢材下(xià)游需求恢复距离(lí)此前预期有较大(dà)差距，叠加(jiā)今年年初以(yǐ)来市场对下游(yóu)需求的乐观预期，导致钢厂产量增幅较(jiào)大(dà)。而(ér)在市场供需阶段性错(cuò)配的(de)情况下，钢铁原(yuán)燃料(liào)进口规模又出(chū)现明显(xiǎn)增长，同(tóng)时(shí72小时是几天，72小时是几天几夜)预期中的(de)下半年的粗钢(gāng)产量(liàng)平控政(zhèng)策(cè)也进一(yī)步压低了(le)钢铁原燃(rán)料价格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关(guān)数据统计，3月(yuè)初以来，钢材五(wǔ)大品(pǐn)种周度(dù)表观(guān)消费量均值(zhí)为1000万吨，仅比去(qù)年同期增(zēng)长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期分(fēn)别(bié)下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统(tǒng)计局数(shù)据，1-4月(yuè)份(fèn)我(wǒ)国粗钢(gāng)产量为3.54亿吨，同(tóng)比增长5.4％。据海关统计，1-4月份(fèn)我国进口铁矿石与(yǔ)炼焦(jiāo)煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延(yán)续弱(ruò)势，中期有反(fǎn)弹空间

　　从当前钢材市场(chǎng)面临的问题来看，方(fāng)正中(zhōng)期(qī)期货研究院黑色组长汤冰(bīng)华告诉记者(zhě)，主(zhǔ)要(yào)有以下三个方面的问题：一是高炉(lú)减产不充分(fēn)；二是(shì)外需可能会大(dà)幅下滑；三是国(guó)内(nèi)政策(cè)刺激还(hái)比(bǐ)较有限，当前内需(xū)虽然未见好转，但今年以来表现(xiàn)一直低于(yú)预期。

　　谈及当前(qián)钢(gāng)矿品(pǐn)种价格底部是否(fǒu)已现，汤冰华表示，由于二季度以(yǐ)来(lái)国内政策利(lì)多(duō)有限，导致“买预期”交易(yì)未能如期出现(xiàn)，但国内(nèi)市场利(lì)空在价格中已有体现，从后期市场表现来(lái)看，钢(gāng)材需求端利空可能来自海(hǎi)外，6月出口(kǒu)一旦转(zhuǎn)差，则板(bǎn)材供(gōng)应(yīng)压力会明显增加，产量也面临继(jì)续压减。因此，在经历4-5月份的(de)政策不及预期后，国内下一个相对重要的政策(cè)时点可能在(zài)7月的半年(nián)度经(jīng)济数据公(gōng)布(bù)后，在此之前，钢矿品种价格底部的确立(lì)需(xū)要黑色商品整(zhěng)体供应回落(luò)，即铁水产量、焦煤(méi)供应及铁矿石(shí)非主流(liú)矿发货均(jūn)出现下降。不过目前(qián)焦(jiāo)煤(méi)进(jìn)口通关及铁(tiě)矿石非(fēi)澳巴发(fā)货已开始减少(shǎo)，但铁水下降(jiàng)并不明显(xiǎn)，负反馈(kuì)还在持续，价(jià)格还未真(zhēn)正见底。

　　在黄(huáng)科(kē)看来，后续钢矿品种(zhǒng)止跌需要具备(bèi)两(liǎng)个条件：一是煤(méi)炭价格止(zhǐ)跌，从(cóng)成本(běn)端对钢价形成一定支(zhī)撑；二(èr)是钢厂方(fāng)面有实质性(xìng)的减(jiǎn)产(chǎn)行(xíng)动(dòng)，从(cóng)而改(gǎi)善(shàn)市场对于后期供需(xū)平(píng)衡的预期。不过(guò)，从目前情况来看，在进口(kǒu)煤冲击之下，近(jìn)期国内煤炭(tàn)市(shì)场情绪较为(wèi)悲观，动(dòng)力煤价格有(yǒu)加速下跌(diē)迹(jì)象；此(cǐ)外国内粗(cū)钢(gāng)产量(liàng)平控政策尚未执行，钢厂(chǎng)主动减产意(yì)愿不强。因此(cǐ)，预计短期(qī)内黑色系品种或延(yán)续弱势，整体易(yì)跌难涨。

　　“积重(zhòng)难返的市(shì)场供需格局，与成本塌陷叠(dié)加造成的(de)负向循环，或将令铁矿(kuàng)石(shí)、钢材等黑色系商品(pǐn)价格惯(guàn)性下跌趋势短暂延续，难有像样的反(fǎn)弹。”翟(dí)贺攀说(shuō)。

　　此外(wài)值得(dé)注意(yì)的是(shì)，在(zài)期货价格大幅下探之(zhī)际，螺纹钢现货价格已跌回至2020年5月之前的水平。对此，翟贺(hè)攀告诉(sù)记者，螺纹钢现(xiàn)货目前回归2020年(nián)疫情初期的价(jià)格区(qū)间有利于行(xíng)业供(gōng)需加快(kuài)调整，且目(mù)前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于(yú)钢厂铁矿(kuàng)石库存和(hé)钢(gāng)材社(shè)会(huì)库存较近年(nián)同(tóng)期偏低(dī)、6月份之(zhī)后来自政策(cè)面(miàn)和(hé)市(shì)场力(lì)量的供(gōng)应压减速度加快、稳(wěn)经济政策效果或(huò)将在下(xià)半年(nián)显现、国际局势缓和以及国(guó)内外价差有利于钢材出(chū)口再上(shàng)台(tái)阶等因素，未来(lái)2-4个月(yuè)，我们对(duì)黑色系(xì)商品价格保(bǎo)持谨慎乐观(guān)，尽(jǐn)管难以恢复至今(jīn)年4月(yuè)中旬之前的偏高水平，但(dàn)中期反弹依(yī)然有空间(jiān)。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产(chǎn)业(yè)链库(kù)存(cún)整(zhěng)体较低，因此在后续(xù)进入(rù)减产(chǎn)期间后，钢材(cái)价格下(xià)跌(diē)一旦出现企稳(wěn)，那么(me)低价可能(néng)会刺激补(bǔ)库，并(bìng)72小时是几天，72小时是几天几夜带动行情出现阶段反(fǎn)弹。

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