踩(cǎi)上AI风口的三六零(líng)，年内一度(dù)大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以致(zhì)于周鸿(hóng)祎(yī)和(hé)胡欢离(lí)婚也被市场质疑成(chéng)为减(jiǎn)持铺路(lù)。但与(yǔ)暴(bào)涨的(de)股价和市(shì)值相比，公司的(de)基本(běn)面较为糟(zāo)糕(gāo)，交出了回(huí)A上市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六(liù)零发布2022年财报，公司(sī)实现(xiàn)营业收入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六(liù)零同时(shí)发布了2023年一季报，实(shí)现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股(gǔ)吧等(děng)平台(tái)投(tóu)资者炸开(kāi)了锅，不少网友担(dān)心公司下周(zhōu)一股价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一(yī)季报显示，三六零(líng)截至3月31日的(de)股东数达到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是(s拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系hì)股价暴(bào)涨的一季(jì)度股东(dōng)户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时(shí)曝(pù)光了(le)其(qí)重要(yào)投(tóu)资(zī)企业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年(nián)的财务数(shù)据(jù)，后者录得133亿的营业收(shōu)入(rù)，净(jìng)利(lì)润则(zé)巨亏69亿(yì)元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继(jì)续亏损

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截至(zhì)报告(gào)期末，公司总资产为386.16亿(yì)元，同(tóng)比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务板块有(yǒu)三个(gè)出现不同程度下滑，其(qí)中贡献营收半壁江山(shān)的(de)互联网广告(gào)及服务收(shōu)入为47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能硬件(jiàn)业务收入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其(qí)他(tā)业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳(nà)斯(sī)达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个年(nián)度(dù)，三六零营业收(shōu)入为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊(huái)到(dào)下滑。净(jìng)利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠(kào)着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到(dào)了(le)2021年(nián)净利润直接下(xià)滑七成(chéng)，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收(shōu)入(rù)下降及(jí)对联(lián)营企业(yè)投(tóu)资损失所致(zhì)。

　　一季度大(dà)增13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发(fā)4000多亿的(de)三六零进(jìn)入2023年突(tū)然(rán)迎来转机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被(bèi)市(shì)场认(rèn)为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公司及(jí)创始人周鸿(hóng)祎也在(zài)不同(tóng)场合、通(tōng)过不同渠道表达对大模型的看好，传递公司的优势(shì)，公(gōng)司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这一风口(kǒu)，三(sān)六零(líng)股(gǔ)价2月7号涨停，此(cǐ)后一发不可收拾，短短不到(dào)两个月(yuè)涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一(yī)度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司(sī)股价(jià)年内涨幅仍近(jìn)150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六零(líng)年报(bào)和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示大跌(diē)眼镜，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中国(guó)基(jī)金报记者注(zhù)意(yì)到，随(suí)着今年(nián)以来股价的暴涨，三六零的投资者人数大幅增加。截(jié)至到去年底，公(gōng)司有(yǒu)股(gǔ)东户数(shù)19.92万户(hù)，几乎连(lián)续(xù)六个季(jì)度保持基本不变，但(dàn)到了今年一(yī)季度(dù)末(mò)股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资机构为代表的十大股东却在逢(féng)高大幅减持。十大股东名(míng)单显示(shì)，一季度“北京中关村(cūn)资本基金管理(lǐ)有(yǒu)限公(gōng)司-北京中发助力壹号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权(quán)投(tóu)资合(hé)伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘(yuán)股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现(xiàn)金(jīn)额(é)也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首次把其(qí)投资企业、造车新势力之一的哪吒汽(qì)车去年(nián)财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实体(tǐ)为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净(jìng)利润(rùn)-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实(shí)现(xiàn)营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到(dào)超112亿元(yuán)。

　　去年(nián)6月26日，三(sān)六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体来(lái)看，三六零全资子公司(sī)三六零私(sī)募(mù)基金拟将其持有(yǒu)的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的(拐点和驻点的区别是什么意思，拐点和驻点的关系de)出资权转让(ràng)给两(liǎng)家有限合(hé)伙企业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布对外投资进展(zhǎn)公告称，已与(yǔ)哪吒汽车(chē)各(gè)股东方(fāng)签署有关协议，以支持哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发(fā)布《关于(yú)对外投资进展》公告显示，为了配合哪(nǎ)吒汽(qì)车股改(gǎi)，三六(liù)零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值(zhí)已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)会(huì)否进一步下调不(bù)得(dé)而知(zhī)。

　　由于(yú)哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出现(xiàn)较大投资损失(shī)。2022年公(gōng)司(sī)的(de)投(tóu)资(zī)收益为亏损12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车带来(lái)的投(tóu)资亏损约(yuē)9.4亿元。

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