本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所铁(tiě)矿石期(qī)货(huò)主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者注(zhù)意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处(chù)于下跌的态势(shì)，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价(jià)格(gé)指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元(yuán)/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌(diē)4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接原因源(yuán)于成材(cái)表需继续走弱，二季度以来成材消费持(chí)续低迷，市场对(duì)“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂(chǎng)利润被进一(yī)步(bù)压缩，本周铁水产量(li世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空àng)出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价(jià)格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明(míng)显。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月合(hé)约(yuē)价格。而远月合约开始计(jì)价终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的(de)悲(bēi)观预期影响，跌幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由(yóu)于需求复苏(sū)不畅，成本(běn)中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系(xì)期货整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形成负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转，但传(chuán)导至投资端尚需(xū)时(shí)间(jiān)，一季(jì)度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压(yā)力。”国投安信(xìn)期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市(shì)场对(duì)于国(guó)内钢厂减产(chǎn)担忧(yōu)的不(bù)断加重导致铁矿石出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短(duǎn)期到港压力不(bù)大，疏(shū)港依旧维(wéi)持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)库(kù)存总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内(nèi)库(kù)存明显低于历(lì)史(shǐ)平均水(shuǐ)平，低库存有望(wàng)成为常态(tài)，对补库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加(jiā)，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水(shuǐ)继续(xù)提产空(kōng)间(jiān)有限，开始面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约的估值(zhí)有中长(zhǎng)期的下调(diào)压力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因(yīn)素(sù)影(yǐng)响(xiǎng)，目(mù)前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势(shì)，不过由(yóu)于终端需求疲(pí)弱，政策调(diào)控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢(gāng)联(lián)4月21日调研247家钢(gāng)厂的(de)数据显示，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁(tiě)矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国(guó)钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量止增(zēng)转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出现，铁矿(kuàng)石需(xū)求端支(zhī)撑(chēng)减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气(qì)导致4月底5月(yuè)初港(gǎng)口到货将有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期货(huò)铁(tiě)矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认为，铁水产量(liàng)见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价(jià)格中(zhōng)枢将面临下移。2309合(hé)约(yuē)当(dāng)前(qián)整体估(gū)值水(shuǐ世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空)平偏高，旺季后(hòu)面临(lín)回调压力，维(wéi)持逢高沽空的(de)策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨慎，多以(yǐ)按需补库(kù)为主，整体交投氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五一(yī)假期将至(zhì)，下周补库需(xū)求或有增加(jiā)。综合来看，预计下(xià)周进(jìn)口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)将(jiāng)继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一节前(qián)钢厂低库存补库(kù)对(duì)价格或形成支(zhī)撑。可逢高布(bù)局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板(bǎn)块的后(hòu)市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需求尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑色系(xì)整体依然(rán)承(chéng)压。持续调整后(hòu)压力得到(dào)基(jī)本(běn)释放，下行节(jié)奏将会放缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧(jù)。拉长时间(jiān)周期看，今年(nián)大(dà)基调是(shì)经济(jì)复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际(jì)上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是太突出，价格(gé)波动(dòng)幅(fú)度较前两年将(jiāng)有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也(yě)意味着(zhe)，以内(nèi)需为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场整体以(yǐ)区(qū)间振荡(dàng)为主，节奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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