5月12日晚(wǎn)间，根(gēn)据美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了截至2023年3月31日的(de)第(dì)一(yī)季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景(jǐng)林(lín)资产是国内管理超千亿元人民币的对冲(chōng)基金机构，亦是内(nèi)地少(shǎo)有(yǒu)的(de)进行(xíng)大手笔(bǐ)持有美股的买(mǎi)方机(jī)构之(zhī)一，景林的动向受到了市场广泛的(de)关注。

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　　千亿(yì)私募景(jǐng)林资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产(chǎn)整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于2022年四季(jì)度(dù)的16.29亿美元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年(nián)一季度末，景林(lín)资产(chǎn)在美股市(shì)场持有34家(jiā)上(shàng)市公(gōng)司的股票。其(qí)中(zhōng)，前十(shí)大持仓标的在总市(shì)值中的(de)占比(bǐ)下(xià)降到77.89％，上季度这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股(gǔ)票(piào)，分(fēn)别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减(jiǎn)持方(fāng)面，景林资产一季(jì)度前五大(dà)卖出标(biāo)的包(bāo)括：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多(duō)多。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股头号重仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景林(lín)资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景林连(lián)续三个(gè)季度增持拼多(duō)多(duō)。2022年(nián)二季度增持拼多多(duō)24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股，四季度(dù)则增持(chí)233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼多多也不负众望，从股价表现看，拼(pīn)多(duō)多去年二、三、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多(duō)多的上(shàng)涨势头(tóu)在今年2月初便戛然而止了，景林资产在此(cǐ)前“越跌越(yuè)买”的策略(lüè)奏效后(hòu)，或许在股价“掉(diào)头(tóu)”之(zhī)际进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建(jiàn)仓的英(yīng)伟达，空降前十大重(zhòng)仓股第七(qī)位，一口气买入(rù)32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年以来英伟达(dá)累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景(jǐng)林资产在(zài)美股的操作中，最为亮眼的当属重点(diǎn)加(jiā)仓教育股。

　　数据(jù)显示，截至今年一季度末，景林资(zī)产(chǎn)持有新(xīn)东方430万(wàn)股(gǔ)，环比(bǐ)去(qù)年(nián)底加仓368.8万股，期末持股市(shì)值超1.6亿(yì)美元，一跃成为(wèi)景林(lín)资产的第二大重仓(cāng)股。与此同时，景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)一(yī)季度还建仓了好未来，期末持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以(yǐ)来，上(shàng)述两只教育个股股价(jià)均处(chù)于震(zhèn)荡(dàng)态势，并无太多(duō)亮眼表现。

　　景林(lín)资产认为(wèi)，从全行业来看，不(bù)同年龄层的用户对“教(jiào)育(yù)”的(de)需求(qiú)依然(rán)旺盛，除了应对考试(shì)，还包括开拓眼界、增长知(zhī)识、潜力挖(wā)掘、提升综(zōng)合能力(lì)等。双减政策(cè)推行(xíng)之后，目前行业(yè)政策环境(jìng)趋于稳定，但过程中(zhōng)很多公司退出离开，使(shǐ)得行业竞争格局趋缓，对于存量公司有利(lì)。

　　“从行业龙头公(gōng)司本身来(lái)说，凭借多年积累的口碑和公信力(lì)，品(pǐn)牌的护城河(hé)依然很深。个(gè)别头部企业在K9学科之外的教(jiào)育领域(yù)业(yè)务基础(chǔ)扎实，原有的留学(xué)等业务恢复增(zēng)长，同时(shí)素(sù)质教育、直播电商业务(wù)等新业务(wù)成为新(xīn)的增长驱动力。且公司(sī)的利润(rùn)和现金(jīn)流稳中转好，同时账上(shàng)资金充足，当时的估值下(xià)有足够的(de)安全(quán)边(biān)际。在(zài)过去几个季度的财报中，我们(men)看到了相关的积极信号。”景林资(zī)产表示。

　　值得(dé)一(yī)提的是，高毅资产对于教育领域也(yě)颇为看好(hǎo)，但(dàn)是标的选择似乎与景林(lín)资产存在(zài)分歧(qí)。

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员会公开(kāi)资料显示，截至今年(nián)一季度末，高毅资产持有新东方24.4万股(gǔ)，相比于去年底(dǐ)减仓超10万股，减仓比例接近(jìn)三成。而一季度高毅资产大(dà)举(jǔ)买入(rù)近156万股好(hǎo)未来，相比于去年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜(yè)难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节(jié)过后，传(chuán)媒(méi)、游戏板(bǎn)块成为资金炒作AI的重点方(fāng)向，中(zhōng)特估支(zhī)线也(yě)由暗(àn)转明(míng)，晋升市场第(dì)二大主线。

　　可(kě)好(hǎo)景不长，本周(zhōu)中(zhōng)特(tè)估仅热闹了(le)一两天，随后便开始(shǐ)持续下跌，传媒、游戏(xì)板块(kuài)更是大(dà)幅杀(shā)跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本(běn)文内容为客观(guān)数据信息罗列(liè)，不构成任(rèn)何(hé)投(tóu)资建(jiàn)议）

　　此前(qián)连续24个交易(yì)日成(chéng)交额超万亿元阶段纪录(lù)，在本周(zhōu)遭遇终结。周三时，市场成(chéng)交量尚且保(bǎo)持在1.2万亿水平(píng)，周四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日成交(jiāo韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔)额连续(xù)两(liǎng)日(rì)萎(wēi)缩(suō)，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面(miàn)对(duì)市(shì)场的急剧(jù)降温，市场观点认为，主(zhǔ)要原因是(shì)5月11日晚间发布的金(jīn)融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿元，但是考虑到去(qù)年(nián)4月基(jī)数的异常，因而与往年相比(bǐ)，今(jīn)年4月信贷则(zé)是(shì)明(míng)显(xiǎn)跌落，而今年4月信贷(dài)低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民(mín)贷(dài)款回落再(zài)度(dù)成为信贷回落的主要原因(yīn)。而企业中长期贷款继续保持同比多(duō)增，4月同比(bǐ)多增4017亿元至6669亿元。信贷下(xià)滑带(dài)动(dòng)社融(róng)增速回落，4月新增(zēng)社(shè)融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比，今年4月同比少增(zēng)6370亿(yì)元(yuán)。

　　署(shǔ)名光大证(zhèng)券的点评称(chēng)，4月下(xià)旬票据利率先(xiān)下后上，并不意味着贷款好转了(le)，主要因为今年国(guó)股(gǔ)行NIM和营收压力很大，一直在压(yā)降(jiàng)票据(jù)等(děng)低效资产，对分行收(shōu)票额度控(kòng)制很严。4月前两(liǎng)旬(xún)已经收了很多票，后面改用其他贷(dài)款来冲(chōng)。5月上(shàng)旬票据已经快要(yào)接近零利(lì)率了，信贷再(zài)度出现深度负增长，这是4月信贷斜率(lǜ)过于陡峭化产生的后果(guǒ)，5月份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这(zhè)种(zhǒng)背景之下，市场要想(xiǎng)好起来，必然要让大家看(kàn)到宽信用的信号出现，而(ér)这可(kě)能还需要一定的时(shí)间。

　　当前市场存量(liàng)资(zī)金博弈的(de)背(bèi)景不(bù)改(gǎi)，而两大主线人工(gōng)智能和中特估，今(jīn)年(nián)已然累计不小的涨幅。中特(tè)估这边(biān)，本月还有多(duō)只央企ETF等待进场(chǎng)，而人工智能(néng)这边，在未有(yǒu)增量资(zī)金进(jìn)场的(de)情况之(zhī)下，再想继续向上(shàng)，压力(lì)不(bù)小(xiǎo)。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更是罕见的(de)在深(shēn)夜抒发感想。大谈公募基金经理的难处，在业绩和投资信(xìn)仰之间无法两全。紧(jǐn)接着，炮轰(hōng)当下市场投(tóu)机之风大盛(shèng)，认为(wèi)当下市(shì)场交易机制(zhì)应要(yào)有(yǒu)所改变。

　　相信，这不(bù)仅仅只(zhǐ)是但(dàn)总(zǒng)一个人的心声。

　　今(jīn)年以来(lái)，市场看着红红火火，但(dàn)很(hěn)多投资者都是“买在3000点，套(tào)在3400点(diǎn)”。公募基(jī)金经理更是有苦难言，市场(chǎng)上(shàng)大(dà)热的人工(gōng)智能，游资炒作的“星辰大海”，根(gēn)本不符合他们的机构审(shěn)美(měi)。直白点说(shuō)，市(shì)场根本就是绕着公募持仓在(zài)涨。

　　大家都是有苦难(nán)言.......

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