美国银(yín)行业危机持续！

　　危机升(shēng)级(jí)，美(měi)地区(qū)银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其(qí)中包(bāo)括资产出售，可能出售所有(yǒu)业务或部(bù)分业务。该(gāi)行已经(jīng)为此(cǐ)聘(pìn)请多家(jiā)顾(gù)问。

　　这是继(jì)西太平(píng)洋(yáng)合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地区银(yín)行(xíng)传出考虑(lǜ)可能(néng)出售的消息。本(běn)周三(sān)美(měi)股盘后，因媒体称该行考虑包括(kuò)出售在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买(mǎi)家，此(cǐ)后收跌逾(yú)4％的该行股(gǔ)价盘后跳水(shuǐ)，跌幅(fú)接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银行发布(bù)声(shēng)明确认了周三的媒体消(xiāo)息(xī)，称在(zài)和多位潜在的投(tóu)资者(zhě)商谈(tán)，还表(biǎo)示，其(qí)核心(xīn)存(cún)款3月以来已经增长，在第一共(gòng)和银行被出售后，该行(xíng)并未经历超出(chū)正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行股价(jià)继续暴跌(diē)，周四(sì)早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂(zàn)停交易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行此后表示(shì)，关于该行(xíng)磋商出售资产等战略选项(xiàng)的媒体报道(dào)“绝对失(shī)实(shí)”。此后，该行股价跌(diē)幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收(shōu)窄到50％以(yǐ)内。

　　另(lìng)一(yī)家让地区(qū)银行危(wēi)机火上浇(jiāo)油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯(sī)指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太(tài)平(píng)洋合众银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)收跌(diē)38％，第一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，美国参(cān)议院银行委员会就近期大型银行倒闭事件举行听证会(huì)。会上，银行监(jiān)管专(zhuān)家表示，管理不善是导致破产的主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)。美国商会副主(zhǔ)席托马(mǎ)斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证(zhèng)会上(shàng)表示，硅谷银(yín)行、签名银(yín)行和第一共和银行有非常独特的商业模(mó)式，硅(guī)谷(gǔ)银(yín)行(xíng)专(zhuān)注(zhù)于资(zī)本密(mì)集型的科(kē)技以及生物医学初创企业；第一共和银行(xíng)集中于财富管理；而签名银行则有大量的数字资产(chǎn)风险。在听证会上，专家(jiā)们(men)明确将最(zuì)近(jìn)银行倒闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担心(xīn)银(yín)行倒闭(bì)会将美国经济拖入衰(shuāi)退。专家(jiā)和议员(yuán)们(men)也表示，美联(lián)储存(cún)在监(jiān)管失误。

　　据外(wài)媒援引知情人士(shì)周四报道(dào)，美国联邦和(hé)州政府官员正在评估近几(jǐ)天(tiān)银行(xíng)股大幅波动(dòng)背后存(cún)在“市场操纵”的可能性，白宫方面也(yě)表示将监控(kòng)“健康(kāng)银行面临的做空(kōng)压力”。美股(gǔ)地区银行股本(běn)周(zhōu)大(dà)幅下跌(diē)，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读西太(tài)平洋合众(zhòng)银行累跌近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在(zài)周四就通过做(zuò)空某些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴于地区银(yín)行基本(běn)面(miàn)强劲且资(zī)本(běn)充足(zú)，近(jìn)几(jǐ)日，做空(kōng)活(huó)动增加和(hé)股市(shì)波(bō)动(dòng)已引起官(guān)员及监(jiān)管机构越来(lái)越多的关注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美国银行体系(xì)动荡之际，近一(yī)半(bàn)的美国人担心他们在(zài)银行或其他金融机构账户上(shàng)的钱(qián)的安全。总(zǒng)共有48％的(de)美国成年人表(biǎo)示(shì)他们担心自己(jǐ)的钱(qián)，其(qí)中19％的人为“非常”担(dān)心，29％的人(rén)为“比较”担(dān)心。这些最新数(shù)据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后(hòu)不久的数据相似。当(dāng)时有45％的(de)美国成年(nián)人表示，他们非常(cháng)或中(zhōng)度担心(xīn)自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行(xíng)业较为平静的时期测量过这一数(shù)据，但2008年12月的数(shù)据显示，在(zài)危机得到解(jiě)决后(hòu)，人(rén)们(men)对存(cún)款(kuǎn)安全的(de)担忧略有减少，这(zhè)表明(míng)对存款安全的(de)高(gāo)度担忧可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂(chǎng)遭无(wú)人机(jī)袭击(jī)

　　据塔斯(sī)社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石(shí)化厂(chǎng)遭到一架无人机(jī)袭击，并引(yǐn)发了火灾。据介绍，一架无(wú)人机撞击(jī)了该工厂的(de)在建厂(chǎng)房间连(lián)廊(láng)，随后发(fā)生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还(hái)报道称，另一处位于俄(é)罗斯(sī)克拉斯诺达尔边疆区的伊(yī)里(lǐ)斯基炼油厂(chǎng)也(yě)遭无人机袭击，导(dǎo)致(zhì)一储油(yóu)罐(guàn)发(fā)生火(huǒ)灾，总过(guò)火面(miàn)积为400平(píng)方米。

　　两起事(shì)件中均(jūn)没有(yǒu)造成人员伤亡，火灾(zāi)目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策会议，决定将欧元区(qū)三大关键利率均上调25个基点。主要再(zài)融资利率、边际借贷利率和存(cún)款机(jī)制利率从(cóng)本(běn)月10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自(zì)去(qù)年7月以来已连(lián)续(xù)7次上调关键(jiàn)利率，以期阻止(zhǐ)通胀。不过(guò)专家预计，要(yào)将通胀率(lǜ)降至2％的目标还需要(yào)数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近(jìn)日，受经济衰退担忧压(yā)制，外盘原油大(dà)幅下跌。受外盘原油大幅走低带(dài)动(dòng)，内盘原(yuán)油“五一”假期后(hòu)跳空低开(kāi)，较假期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日(rì)凌晨(chén)，美联储(chǔ)如(rú)期加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间(jiān)，为连续第10次加息，本轮已累计加息500个基点，这一区间仅略低于2008年(nián)大衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原(yuán)油期货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触(chù)及63.64美(měi)元/桶(tǒng)的(de)日低，为(wèi)2021年12月(yuè)以来的(de)最(zuì)低水平(píng)；ICE布伦(lún)特原油(yóu)7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示，近期原油暴(bào)跌(diē)主要受到宏观避险情绪的影响，原油市场(chǎng)自(zì)身基本面变(biàn)化不大(dà)。

　　“近期原油(yóu)的(de)走势更多(duō)体(tǐ)现(xiàn)的是金融(róng)属性。一方面，美联(lián)储如(rú)期加(jiā)息25个基点，市(shì)场(chǎng)对连续(xù)加息对经(jīng)济造(zào)成影响的(de)担忧(yōu)加剧；另一(yī)方面，近期美(měi)国再度(dù)出现破产银行，造成(chéng)美国股市下滑(huá)，原油作(zuò)为大宗商品代表受到一定冲击。”齐(qí)盛期(qī)货能(néng)源(yuán)化工组组长于芃森(sēn)说(shuō)。

　　齐盛期(qī)货原油分析师高(gāo)健(jiàn)告诉期货(huò)日(rì)报记(jì)者，近期海外宏观集中避(bì)险，主要还是与美国银行(xíng)危(wēi)机(jī)事件(jiàn)有(yǒu)关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场担(dān)心该问(wèn)题是(shì)另一个“雷(léi)”。美国(guó)白宫对(duì)此(cǐ)发哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读布的一份评估文(wén)件警告(gào)称，如果不提高债务上限，美国经济将(jiāng)面临严重后果，在三种预期情形下(xià)，美国经济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次进入集中避险状态，对(duì)股(gǔ)市和商品等风险资产带来(lái)短期情绪冲击(jī)。”高健分析称，目前美国银(yín)行问(wèn)题再次出现，叠加债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)临期风险(xiǎn)，宏(hóng)观层面的不确(què)定性较大(dà)，主(zhǔ)要风险在于当前的(de)宏观避险情(qíng)绪(xù)是否(fǒu)有可能演(yǎn)化成趋势，即VIX指数是(shì)否会(huì)由日度级别(bié)演变成周度(dù)级别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情况出(chū)现，风(fēng)险资产将会出现(xiàn)类似于(yú)2008年和2020年的走势。近(jìn)期市场的关注点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点(diǎn)观(guān)察美股和(hé)VIX指数(shù)的进一步动向，侧(cè)重留意避险情(qíng)绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业(yè)PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货(huò)能化分(fēn)析师郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，美国制造业、服务业以及(jí)综(zōng)合PMI均(jūn)低于预期，显示在(zài)利率上升和通(tōng)胀居高不下的情况下，美国经济难以获得动能。叠加美国就业市场招聘步伐(fá)放缓，劳动力市场逐渐降温(wēn)，经济面临(lín)的风险正(zhèng)在上升。而在此次美联储(chǔ)议息会议上，鲍威尔发言偏(piān)鹰(yīng)派，称美联储致力于实现(xiàn)2％的通(tōng)胀目标，是(shì)否停止(zhǐ)加息取(qǔ)决于数据。美(měi)联储将从(cóng)通胀、就业、市(shì)场风(fēng)险三方面探索货币政(zhèng)策路径，如(rú)果6月初(chū)之前高利率带来的风险事件进一步扩大(dà)，美(měi)联储(chǔ)或将(jiāng)终止当前紧(jǐn)缩政策，回(huí)归宽松。目前(qián)市场的关注点(diǎn)在(zài)于美联储是否会在(zài)接下来的议息会议(yì)中(zhōng)暂停加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近期原油(yóu)盘(pán)面(miàn)连续大跌(diē)的情况与(yǔ)3月中旬的走势类似，甚(shèn)至驱(qū)动上也有较高的相似性。高(gāo)健(jiàn)表示(shì)，共同点是在银行(xíng)业危机的背景(jǐng)下，宏观避险(xiǎn)情绪升温引发盘(pán)面快速(sù)下(xià)跌。不(bù)同点有两(liǎng)个：一是此次宏观避(bì)险还有一(yī)部分债务上(shàng)限的加成(chéng)；二是(shì)当前原油基本面状态要(yào)好于3月。综合来看，3月中旬原油盘(pán)面(miàn)的走势，对此轮(lún)原油大跌有(yǒu)较(jiào)高的(de)参(cān)考性。3月下旬(xún)原油(yóu)止跌回升，驱动因素是VIX指数(shù)短线高位(wèi)筑顶后回(huí)落，盘面上(shàng)的表(biǎo)现是连(lián)续(xù)收出长下(xià)影线(xiàn)。因(yīn)此(cǐ)，近(jìn)期原(yuán)油盘(pán)面也要(yào)重点留意是否会(huì)重(zhòng)现以上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称，从基(jī)本面看，短期原(yuán)油尚不具备持续大幅下滑的基(jī)础。本周(zhōu)美国EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已经连续(xù)五周出现大(dà)幅减少，而美国即将进入夏季(jì)用(yòng)油高峰，市场预(yù)期需(xū)求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月(yuè)1日(rì)起(qǐ)进入“自(zì)愿减产”状(zhuàng)态，以沙(shā)特(tè)为首的中东(dōng)产(chǎn)油国为(wèi)稳定油价进(jìn)行着各种(zhǒng)努力，虽然实际落地情况仍需(xū)观察，但(dàn)整体上(shàng)市(shì)场再(zài)度进入供小于需状(zhuàng)态(tài)。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，随着(zhe)超卖情绪的逐步释(shì)放，原油供给端(duān)尤其是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺价，短期(qī)油价(jià)仍以弱势振荡(dàng)为主，价(jià)格的突(tū)破上行仍(réng)需其他利(lì)多因素指引。

　　高(gāo)健(jiàn)也认为，目前原油还(hái)是振荡格局，价格向下逼(bī)近(jìn)年内(nèi)低(dī)点，短线观察前低的支撑力度。未来能否驱动原油破位向下，主要看避险(xiǎn)情绪的持续蔓延情(qíng)况(kuàng)，特别(bié)是VIX指数能(néng)否出(chū)现周(zhōu)线级别的行情。除此(cǐ)之外(wài)，原油(yóu)暂时看不到实质性大利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储年(nián)内加息(xī)基本全部落地，后期将不(bù)再存在加息(xī)对大宗(zōng)商品压制的预期，情绪上将有一定缓和。但美(měi)联储连续大幅(fú)加息(xī)后对市场(chǎng)的影(yǐng)响(xiǎng)仍需一段时间观察，情绪的底部可(kě)能已(yǐ)经出现，但市场的底(dǐ)部(bù)仍需要观察。基本面上，市(shì)场对(duì)经济衰退的(de)担(dān)忧仍未结(jié)束，需求会下降多少(shǎo)也尚未有明确的(de)定(dìng)论，但用油旺季即将到来，短期内将会(huì)支撑油价。“综合来(lái)看，目前原油(yóu)阶段性底部或已出现(xiàn)，将进(jìn)入(rù)一(yī)段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青(qīng)大幅下行(xíng)

　　受原油(yóu)下(xià)跌拖累，沥(lì)青期(qī)货假期(qī)后首个交易日大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油而言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉(lā)石油(yóu)有(yǒu)关的交易许可证延长至7月20日，稀释(shì)沥青分流至欧(ōu)洲和(hé)美国的问(wèn)题依然存(cún)在，沥青原料(liào)供应减(jiǎn)少(shǎo)，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨(zhǎng)，从而(ér)减缓了成本(běn)端原油价格下跌带(dài)来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持续(xù)高位(wèi)，对比往年同期数据，供应提(tí)前发力，叠(dié)加终端需求未有明显(xiǎn)回暖，沥青基(jī)本(běn)面有所(suǒ)走(zǒu)弱(ruò)。”中信建投期(qī)货能化分析师(shī)董丹丹(dān)表示，进入5月，沥青供应(yīng)端(duān)总计划排产量为(wèi)285.0万吨，环比下(xià)降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但(dàn)原料通关情况对沥青生(shēng)产供(gōng)应(yīng)造(zào)成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青生产或受(shòu)影(yǐng)响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降(jiàng)3.4个(gè)百分(fēn)点；样本(běn)装(zhuāng)置检(jiǎn)修量为77.71万吨(dūn)，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢复沥青生产，华北部分地(dì)炼维持停产状态。

　　“整(zhěng)体来(lái)看，一季(jì)度受沥青(qīng)生产利润较好影响(xiǎng)，国内沥青装置开(kāi)工(gōng)率持续回升，尽(jǐn)管近期随着利润的压缩(suō)，沥青装置检修增加(jiā)，但当前沥(lì)青供应仍(réng)处于相对偏高水平。”金信期货能化分析师(shī)汤剑林称(chēng)，由于(yú)沥青利润(rùn)压缩限制生产积极性，叠加原(yuán)料稀释沥青短缺的问题持续，5月(yuè)份国(guó)内沥青(qīng)供应存(cún)在收缩预(yù)期，后续关注国(guó)内炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑(jiàn)林表示，目(mù)前刚需(xū)仍(réng)处(chù)于季(jì)节性(xìng)淡(dàn)季，南方(fāng)开(kāi)始(shǐ)进入雨季(jì)，需求回升偏慢，北方需求仍没有(yǒu)较好的(de)表现。从下游行(xíng)业(yè)的开工率看，道路(lù)需求表现偏弱，防水(shuǐ)需求(qiú)表现稍好但占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份(fèn)基建乐观预期仍在(zài)，且(qiě)随着气(qì)温的回升，道(dào)路施工项(xiàng)目逐渐(jiàn)启动，预(yù)计需求会继续(xù)回升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近期(qī)沥青价格波动的主要逻辑在于成本端原(yuán)油(yóu)，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险事件以及衰退(tuì)预(yù)期的(de)压力，预计(jì)原油仍(réng)维持弱(ruò)势运行。在此背景下，沥青(qīng)价(jià)格(gé)也难有较(jiào)强的表现，短(duǎn)期仍(réng)跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董(dǒng)丹丹认为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂(chǎng)生(shēng)产成本下移，沥青综合加(jiā)工利润或将有所(suǒ)增长。另(lìng)外，沥青总体库存持(chí)续累(lèi)积，但仍处历史偏低水平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终(zhōng)端具备施工条件，刚(gāng)需逐渐(jiàn)回暖。短期(qī)沥青期价弱(ruò)势振荡，建议逢(féng)低做多裂解(jiě)价差，中长期需(xū)关(guān)注沥青(qīng)原料供应政策问题。

　　PTA偏(piān)弱格(gé)局难(nán)改

　　节后首(shǒu)个交易日(rì)，聚(jù)酯链跌幅也很(hěn)明显(xiǎn)，PTA盘面大(dà)幅下挫(cuò)，主力合约收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差(chà)突(tū)破670元/吨(dūn)，处于高位(wèi)。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌(diē)是PX调油(yóu)需求不及预期、PX海(hǎi)外开工率上升以及聚酯开工率下降对PTA的(de)负(fù)反(fǎn)馈造成(chéng)的。而假期期间宏观(guān)事件(jiàn)的扰动加大了成(chéng)本端(duān)的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大(dà)期(qī)货研(yán)究(jiū)院能化组(zǔ)组长谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货市场基差偏强，聚酯工(gōng)厂(chǎng)买盘(pán)增加(jiā)。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费改(gǎi)善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤现金(jīn)流(liú)明显回升，聚(jù)酯(zhǐ)开工率改善(shàn)，需求负反馈(kuì)有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格(gé)局将慢(màn)慢(màn)发生改变(biàn)，PX与石脑油价差进入压(yā)缩(suō)阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰，开工(gōng)率(lǜ)大(dà)幅下滑，5月PX检修装(zhuāng)置(zhì)将逐步重启，全亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中下旬的(de)低点65％升至73％，国(guó)内开工率将(jiāng)提升(shēng)10个百(bǎi)分点。同时(shí)，全球汽油裂解价差开始回(huí)落(luò)，芳烃调(diào)油需求也不再有增量。PX与石脑油价(jià)差在(zài)4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美(měi)元/吨，考虑到(dào)年内有三套共(gòng)计(jì)820万吨新装置（产能占国(guó)内比(bǐ)重为(wèi)20％）投产，PX估(gū)值将有(yǒu)一个(gè)向下压缩的过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽(suī)然5月新疆中泰、恒(héng)力(lì)石(shí)化(huà)等(děng)有检(jiǎn)修计划(huà)，但(dàn)由于高加工差下装置开工较为积(jī)极，实际检修力度有待观(guān)察。而且(qiě)，亚(yà)东石化和英力士重(zhòng)启提负，桐昆新产能(néng)释放，供应有(yǒu)小幅增加(jiā)预期，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计5月供需依然偏松。”福能(néng)期货能化分析师唐咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动稍(shāo)显(xiǎn)不足，美国汽油库存进入4月后去化力度放缓，甚(shèn)至出现小(xiǎo)幅累积，而且从年初开始(shǐ)，韩国就有(yǒu)甲苯(běn)、二甲苯、PX运往美(měi)国，存在提前备(bèi)货(huò)行为。同时，PXN维持在440美元/吨(dūn)的(de)偏高水平，有(yǒu)助于带动部(bù)分装置开工，且随着集中检(jiǎn)修将进(jìn)入尾声，预计5月(yuè)底负(fù)荷或升至74％附(fù)近，PX供(gōng)应(yīng)将(jiāng)有所恢(huī)复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工(gōng)率回升明显，而(ér)国(guó)内部分PX装置(zhì)负(fù)荷处于上升状(zhuàng)态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽(kuān)松(sōng)。同时，调油需求不及(jí)预期，当前美湾芳烃库存(cún)较(jiào)高，需求饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差进一步扩(kuò)大，PX价格或有所承压。PTA在成本(běn)拖累(lèi)下价格走势偏弱。后(hòu)续需关注(zhù)原油价格企稳情(qíng)况及调油逻辑(jí)在汽油需求(qiú)旺季是否实质发生(shēng)。若原(yuán)油价格企稳、调油需求(qiú)再起，在聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)有(yǒu)改善预(yù)期的前提下，PTA有望出现阶段性(xìng)反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和聚(jù)酯端(duān)开工下(xià)滑的(de)利空可能会(huì)慢慢发生改变，例(lì)如(rú)5月4日国内开盘(pán)后油价已经企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的织造、加弹开(kāi)工率也出(chū)现了周度回升的态势。最大的利空因素在于PX与石脑油价差的(de)压缩，目前两者(zhě)价(jià)差(chà)仍高达435美(měi)元/吨(dūn)，PX供应增加(jiā)将导致趋势延续。从价格(gé)走(zǒu)势看，也很(hěn)可(kě)能(néng)演(yǎn)绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始加(jiā)快，PTA2309合约(yuē)跌势(shì)减缓的走势(shì)。

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