30年“不败(bài)”的可转债信仰，突然之间出现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特(tè)的可(kě)转债搜特(tè)转债今(jīn)天又是暴跌(diē)19.85％，价格跌(diē)至(zhì)31.66元，30年可转债历(lì)史(shǐ)上(shàng)从(cóng)未有过如此低价可转债，与(yǔ)此同时，各类低价(jià)转债(zhài)接连(lián)雪崩(bēng)。分析认为(wèi)，资金开(kāi)始担心退市和违约风(fēng)险，纷纷出逃。

　　A股市场今(jīn)天也继续不乐观，自周(zhōu)二盘中冲(chōng)高到(dào)3400点跳水之后，市场持续回落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块下(xià)跌，深证成指跌(diē)1.23％，创(chuàng)业板指数和(hé)科创50指数也(yě)跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上(shàng)涨，成(chéng)交额8481亿(yì)元(yuán)，与前一日有(yǒu)所缩量。

　　行业板块方(fāng)面(miàn)，此前最(zuì)牛的传媒娱(yú)乐领跌，大跌超4％，互联(lián)网、建(jiàn)筑(zhù)、有色等也跌超3％；纺织服(fú)装(zhuāng)、电力、旅游(yóu)等(děng)行(xíng)业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金(jīn)却是逆势抄底，全(quán)天净买入13亿(yì)元。

　　两只转债面(miàn)临退市

　　带崩整个低价转债(zhài)市场

　　30年没有过的可(kě)转债退市历史，在(zài)今年5月一下(xià)被打破，先(xiān)是*ST蓝盾宣告(gào)公司和(hé)蓝盾转债被告知要退(tuì)市，打破了(le)30年来(lái)的可转债没(méi)有出现正股(gǔ)和转债退(tuì)市的历史(shǐ)。接着没几天，*ST搜(sōu)特锁定面值退市(shì)，搜特(tè)转债持续暴跌，第2只打破历(lì)史来得(dé)太(tài)快。蓝盾转债(zhài)已停牌，而搜特转债还(hái)在交易。

　　退市(shì)危机之下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特(tè)转债已(yǐ)经暴(bào)跌19.75％。持续上(shàng)演断(duàn)崖式暴跌，面值100元的转(zhuǎn)债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的(de)正(zhèng)股*ST搜特还在一字跌停，最新(xīn)收盘价0.56元，触发(fā)面值退市(shì)已没什(shén)么(me)悬(xuán)念。

　　接(jiē)连(lián)的退市(shì)情形，以及(jí)可能面临的违约。彻(chè)底带崩了整个低价(jià)转债，过去(qù)的双低策略似(shì)乎(hū)也不再(zài)奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠只(zhǐ)跌了(le)2％，塞(sāi)力(lì)转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今又涌现大(dà)批价(jià)格跌破100元的(de)低价转债，而(ér)一年前市(shì)场还在(zài)关注(zhù)“消(xiāo)灭”100元以下可转(zhuǎn)债，一度没有(yǒu)转债价格(gé)低于100元。如今是(shì)多只(zhǐ)接连闪(shǎn)崩断崖下(xià)跌。

　　顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉="彻底懵了！刚刚，A股(gǔ)又大跌！啥原因？这(zhè)类资产突然“断崖崩”！100元只剩32元(yuán)" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512161207128.png">

　　沪指又跌破3300点

　　市场近期波动剧烈

　　上证指数周(zhōu)二在券(quàn)商、银行等金融股带动之(zhī)下，一度冲上3400点，而后快(kuài)速跳水。然(rán)后持(chí)续下行(xíng)，今日又(yòu)跌超1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有(yǒu)分析表示(shì)，近期市场波动加(jiā)剧，资金分歧较大(dà)。

　　华泰证券近日策(cè)略(lüè)点评表(biǎo)示，4月(yuè)新增社融、新增(zēng)信贷(dài)、M2同比均低(dī)于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据(jù)利率下行，数据走弱(ruò)在方向上不(bù)超预(yù)期，但幅(fú)度较预期(qī)更大。

　　三点指引：1）新(xīn)增中长(zhǎng)贷MA6同比(bǐ)走高，冷(lěng)热不匀再(zài)现，居民中长(zhǎng)贷在1Q脉(mài)冲式修复过后(hòu)明(míng)显走弱(ruò)，单月新增创历史新(xīn)低，与地产销(xiāo)售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同(tóng)比剪(jiǎn)刀差微升，基数效应外，主因C端新(xīn)增存款转负；3）私(sī)人部(bù)门中长贷仍在修复(fù)→全(quán)A非(fēi)金融企业(yè)盈利全年或拾级而上，但从M1-M2剪刀差及(jí)财(cái)报数据(jù)反映的(de)制造(zào)业库(kù)存及产能周期位置看，弹(dàn)性或有限。金融(róng)数(shù)据再(zài)次印证(zhèng)复(fù)苏成色需巩固，或提升政(zhèng)策加码“恢(huī)复和扩大需求(qiú)”的(de)可能。

　　前(qián)海开源(yuán)基金(jīn)近日也表示，后续来看市场回落(luò)空间(jiān)有(yǒu)限：

　　第(dì)一、4月出口(kǒu)仍超预(yù)期，外需(xū)仍有韧性。4月(yuè)出口同(tóng)比增长8.5％，好于(yú)市场预(yù)期(qī)，除(chú)基数效应外，欧美的(de)韧性与(yǔ)东(dōng)盟相对(duì)强劲(jìn)的需求均支撑(chēng)了外需(xū)，内需(xū)同样在修复下市场分子端边际向好。

　　第二、国内外流动性仍(réng)然(rán)偏好(hǎo)。国(guó)内看，4月政(zhèng)治局会议仍然(rán)强调稳增长，应(yīng)对弱复苏下流动性大概(gài)率(lǜ)仍然(rán)维(wéi)持(chí)宽(kuān)松，同(tóng)样仍可(kě)能有增量政策出台(tái)，对(duì)市(shì)场均是呵(hē)护而(ér)非压力(lì)；海外看，5月FOMC会(huì)议后市(shì)场基(jī)本已(yǐ)定价美(měi)联储本轮加(jiā)息已(yǐ)至顶点，仍(réng)然存在区(qū)域(yù)银行风险(xiǎn)隐患同时(shí)通胀(zhàng)仍在(zài)下行下(xià)，后续海外流动(dòng)性难更紧，外资(zī)对(duì)国内市场的流出压力不大(dà)。

　　总体来(lái)看，权(quán)重板块内部的分化(huà)，热(rè)门板顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉块(kuài)交易性的波动是指数(shù)调整主因，但在内需修(xiū)复、外需韧性，且国(guó)内政(zhèng)策(cè)呵护延续、外(wài)资流出压力不大下市(shì)场无大风险，震荡修复延续(xù)。

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