北交所开市(shì)至今一年半，公(gōng)募基金投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数基(jī)金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)外，存量产品(pǐn)也(yě)加(jiā)大北交(jiāo)所布局力度，今年更有新基金密(mì)集公(gōng)告可投北交(jiāo)所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃度抬升(shēng)，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的(de)估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基金等专(zhuān)业(yè)投(tóu)资者积(jī)极挖掘(jué)北交所投(tóu)资(zī)机遇(yù)，投向(xiàng)北交所(suǒ)的意愿也(yě)在增加。从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)股票(piào)处于(yú)投(tóu)资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更(gèng)具成长空间(jiān)，符(fú)合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠军和科技、制造等(děng)行业，长期(qī)投资价值(zhí)受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业(yè)机构挖(wā)掘(jué)北交所投资(zī)机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心(xīn)质混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价(jià)值18个(gè)月等十多(duō)只次新(xīn)基金公告可(kě)投资于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外(wài)，还有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多(duō)家基(jī)金(jīn)公(gōng)司也(yě)发(fā)布公告称，北交所上市股票是(shì)国(guó)内依(yī)法发行上(shàng)市(shì)的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票(piào)”。在遵守基(jī)金合同所规定(dìng)的(de)投资(zī)目标、投资策略、投资(zī)范围、资(zī)产配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下(xià)，公(gōng)司(sī)旗下基金(jīn)可参与北交所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗(qí)下新(xīn)增基金(jīn)如(rú)果符合基金合同(tóng)的有关(guān)规定，亦可(kě)投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士(shì)表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告(gào)可投北交所，一方(fāng)面表(biǎo)明专业投资机构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在(zài)的投(tóu)资(zī)机会，开始(shǐ)加大布局力度；另(lìng)一方面，北(běi)交所(suǒ)上市公司是除沪(hù)深两市(shì)以外国内最优质公司的代(dài)表，许多标的(de)当前(qián)估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认(rèn)为，一方面从持(chí)仓数量和持股总量(liàng)的(de)角度来(lái)看，公募参与北交(jiāo)所意(yì)愿在(zài)持续增加。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，相较于上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司数量(liàng)、总体规模(mó)较小，流(liú)动(dòng)性较(jiào)弱，去(qù)年(nián)11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被动资(zī)金的加入使得整个板块的成交变得更(gèng)加(jiā)活跃，同时，部(bù)分公司的良好表2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数(biǎo)现也(yě)使得越来越多(duō)投资者(zhě)关注到北交所，自然也引来(lái)更(gèng)多资(zī)金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基(jī)金的配置(zhì)意愿，主要取(qǔ)决于北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标的(de)稀(xī)缺性(xìng)以及专精特新(xīn)领域(yù)的景(jǐng)气度。而近期北交(jiāo)所市场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公司(sī)前十大(dà)股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司(sī)去年(nián)业(yè)绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一季(jì)度盈利表现继续向好；次新基金在北交(jiāo)所的(de)持股集中度高。“预(yù)计(jì)随着后(hòu)续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高(gāo)速(sù)成长，北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)有望(wàng)实现(xiàn)戴(dài)维斯双击(jī)2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在差异，但未来会加大(dà)对(duì)北交(jiāo)所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所的战略定位和(hé)上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次(cì)新(xīn)基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性(xìng)强的个股(gǔ)机会。同时，也(yě)可根据主(zhǔ)板上一(yī)些成长赛道的公司估值水平(píng)，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值水平(píng)显著偏(piān)低的公司进行投资。在(zài)组合(hé)配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和风(fēng)险分散，降(jiàng)低(dī)中小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相关(guān)基金也会(huì)积极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视北(běi)交所投资机会(huì)，目前有一只北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主题基金，未(wèi)来(lái)一(yī)方面会根据市场情况，择(zé)机发(fā)行更多以北交所股票为主要投资范围(wéi)的基金(jīn)产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产品的投资(zī)范(fàn)围扩大(dà)至北交所股票(piào)，同(tóng)时会增加研究(jiū)团队拓(tuò)展对北交所(suǒ)股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北(běi)交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交(ji2022年中本贯通上海有哪些学校，中本贯通上海有哪些学校分数āo)所个股数量82只，达到(dào)历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年(nián)11月(yuè)15日开市以(yǐ)来，公募投资北(běi)交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期(qī)上(shàng)市(shì)公司中，与新能源(yuán)行业相关(guān)的个股(gǔ)市(shì)值占比(bǐ)较高，而去年下半年新(xīn)能源行(xíng)业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市(shì)值(zhí)有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数(shù)一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来(lái)震荡下(xià)行，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的(de)角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，北交所当下呈现的特征类似于一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级(jí)市场（股(gǔ)权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但(dàn)对比上证、深(shēn)证的大多数公(gōng)司而言又相(xiāng)对早期(qī)，可(kě)投(tóu)资标的(de)规模也相对更小；但从长期投资的(de)角度(dù)来(lái)说，这也意味着更大(dà)的成长空间和收益率预期(qī)，故我们(men)认为北交所具备(bèi)良(liáng)好的长期(qī)投资价值。

　　具(jù)体落实在投资(zī)层(céng)面(miàn)，景(jǐng)顺长城基(jī)金表(biǎo)示，我们(men)对于(yú)具体行(xíng)业没有明确的偏(piān)好，但是整(zhěng)体(tǐ)还是(shì)比较(jiào)看好细分行业的(de)、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽(suī)然(rán)普遍规模较小、受到(dào)的关注(zhù)度可能不高，但在其所属行业(yè)中拥有较强(qiáng)的竞争力(lì)，在研发投入的强度上(shàng)、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的(de)上(shàng)市公司，而且由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可(kě)能反而(ér)拥(yōng)有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视(shì)角看，随着北(běi)交所交易制度的(de)不断(duàn)完(wán)善、已上市企业的(de)投资价值不断明确，以及场内流动(dòng)性不断提升，势必会(huì)吸引更多优(yōu)秀(xiù)的企业、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北(běi)证50指数估值有向上修(xiū)复的(de)空间，当前(qián)配置(zhì)的(de)性(xìng)价比较高，胜率和(hé)赔(péi)率(lǜ)都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北(běi)交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基(jī)金将重点关注(zhù)成长赛道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行(xíng)业的(de)稀缺性方面，投资(zī)者可(kě)重(zhòng)点关(guān)注(zhù)具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优(yōu)质(zhì)产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士也称，北交所(suǒ)有一(yī)大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支持(chí)的东风(fēng)和企业(yè)自(zì)身的努力，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相(xiāng)当(dāng)体量(liàng)的(de)企业成长成为大型企业(yè)，这个(gè)成长的(de)过程会给投(tóu)资者带(dài)来丰厚(hòu)回报(bào)，因(yīn)此我(wǒ)们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物(wù)等三个(gè)领域(yù)。”

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