近(jìn)期(qī)市场(chǎng)风(fēng)向变(biàn)动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，外(wài)资基(jī)金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王(wáng)股(gǔ)价震荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点(diǎn)仍有距离，但(dàn)部分资(zī)金开(kāi)始行动。透露什么信号(hào)？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时(shí)行动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗德(dé)国(guó)际(jì)精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海(hǎi)尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国际精选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德(dé)时(shí)代(dài)、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河(hé)娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能(néng)源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三(sān)大旗(qí)舰基(jī)金(jīn)同时(shí)加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德(dé)国际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理(lǐ)。最(zuì)新的基金材料中并未解释为(wèi)何基(jī)金在(zài)4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代。不过(guò)，记者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗(luó)德对中国新能源车产业链(liàn)的看(kàn)重(zhòng)是一以(yǐ)贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日(rì)志中解释道：长期来(lái)看，关注三大(dà)主(zhǔ)题(tí)。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基(jī)础设施(shī)。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气(qì)候变(biàn)化的影响(xiǎng)日(rì)益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动(dòng)变得越来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方面为(wèi)投(tóu)资(zī)者提供了重要的机会(huì)。中国在(zài)电(diàn)动汽车价值(zhí)链的供应方面是(shì)全球的领导者(zhě)，同(tóng)时中国对成品(pǐn)车辆的需求方面也(yě)占据重要(yào)地位。可(kě)能(néng)很多人不知道的是，全(quán)球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也(yě)是(shì)全(quán)球电(diàn)动车基(jī)础设施最完(wán)善的国家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩为(wèi)例，中国平均一(yī)个公共充电(diàn)桩(zhuāng)对(duì)应7辆车(chē)，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车(chē)供应链中，有许多公司正在在(zài)各自的领域(yù)中建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为(wèi)例，它是电动(dòng)汽车(chē)中用于电池和电机温控的关键组(zǔ)件的生产(chǎn)商。该公司(sī)在空调(diào)阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在(zài)电(diàn)动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特(tè)斯拉等全球电(diàn)动(dòng)汽(qì)车专(zhuān)家以及福(fú)特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随(suí)着电动(dòng)汽车在(zài)全球范(fàn)围内继续(xù)占据市场份(fèn)额——在法规的支持下，该公司的增长潜力(lì)是(shì)可预见的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德(dé)也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团(tuán)、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股(gǔ)中其余公(gōng)司均(jūn)加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽(qì)车工业协会）近(jìn)日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电(diàn)桩，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新(xīn)能源汽车(chē)市场(chǎng)共(gòng)计36家动(dòng)力电(diàn)池企业实现(xiàn)装车配(pèi)套，较去年同(tóng)期增加2家。但(dàn)是(shì)排名哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池企(qǐ)业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依(yī)旧较高。

　　企业(yè)排名(míng)来看，根据(jù)中国汽车(chē)动力电池产业创新(xīn)联(lián)盟数据显(xiǎn)示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别以(yǐ)29.11％哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行(xíng)业(yè)的龙头企业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一季度实现营(yíng)业收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位居北(běi)向净流入榜首(shǒu)。北(běi)向资金净流入较(jiào)多(duō)的其它(tā)个股还包括宁(níng)德(dé)时代、工(gōng)业富联(lián)、贵(guì)州茅台、工商银(yín)行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪(dí)、中国石化。北(běi)向资(zī)金净流(liú)出(chū)较多的个股包括(kuò)格力电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东(dōng)方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持(chí)有宁(níng)德时代时，写道：宁(níng)德时代所处的(de)位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有(yǒu)两大(dà)增长(zhǎng)机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额是(shì)领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生(shēng)命周期和不(bù)含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业(yè)发展与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有(yǒu)远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也(yě)可能是错的。例如(rú)，若未来新的(de)电池技术出(chū)现，宁(níng)德(dé)时(shí)代的竞争优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁德(dé)时(shí)代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时(shí)代和电动(dòng)车厂(chǎng)商的关系若不能维(wéi)系。这些(xiē)因(yīn)素都会影响柏基对于宁德(dé)时代的(de)判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资(zī)都在加仓宁(níng)德时(shí)代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨头安本(běn)投资(zī)旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金持有的前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、宁德(dé)时(shí)代(dài)、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美(měi)的集(jí)团、广联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之(zhī)外(wài)，互联网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根(gēn)大通旗(qí)舰基(jī)金“摩根基(jī)金(jīn)-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元人民币(bì)，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓(cāng)幅度最大的(de)为泸(lú)州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中国机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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