市场再迎(yíng)来(lái)风险(xiǎn)管理(lǐ)新(xīn)利器(qì)，科创50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布，为健全(quán)多层(céng)次资本(běn)市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，启动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同日，上(shàng)交所(suǒ)发文(wén)称，将在证监会指导下(xià)认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市(shì)准备(bèi)。

　　截至目前，市面(miàn)上已有(yǒu)8只(zhǐ)科创50ETF，合计规模超900亿元(yuán)，另(lìng)外(wài)还(hái)有2只科创50成分增强策略ETF。业内人(rén)士表(biǎo)示，随着科创50ETF期权的上市，市场投资者将拥有更灵活的风险管理工具，相应的ETF市场容量、流(liú)动性(xìng)、稳定性都将有所提升(shēng)，更多吸引资金入市，也能更好地服(fú)务(wù)于科创(chuàng)板上市(shì)企业(yè)。

　　证监(jiān)会还表示，自2015年2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来(lái)，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所先(xiān)后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整(zhěng)为20％

　　上交所表示(shì)，科(kē)创50ETF期权(quán)作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，将总体沿用前期的风控(kòng)措施(shī)，并根据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防(fáng)控和(hé)市场监(jiān)管措(cuò)施的基础上，进一步做(zuò)好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产(chǎn)品平稳(wěn)上市。

　　证监(jiān)会(huì)也表示(shì)，一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)稳(wěn)健运行和风(fēng)险防(fáng)控工作(zuò)，持续完(wán)善制(zhì)度规则体系(xì)，加强运(yùn)行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进(jìn)一步完善(shàn)风险防控(kòng)机制(zhì)，并根据市场运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行(xíng)。

　　作(zuò)为(wèi)我国(guó)首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，证监(jiān)会称，科创50ETF期(qī)权科技创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院关于推进上海国际金(jīn)融中心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需(xū)求，有助(zhù)于(yú)继续发挥(huī)好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服务实(shí)体经(jīng)济质效。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品上市，对(duì)促进(jìn)科创板(bǎn)企业进一步发挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具有积极意(yì)义。上市科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科创板投资(zī)者风险管理需要(yào)，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本(běn)市场改革试验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期(qī)权(quán)市场长期持(chí)续(xù)健康发(fā)展(zhǎn)意义重大。

　　首只(zhǐ)基(jī)于科创50指(zhǐ)数场内期(qī)权

　　据上交所(suǒ)介绍(shào)，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板建设稳步推(tuī)进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的集(jí)聚(jù)示范效应(yīng)日益(yì)显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总(zǒng)市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新属(shǔ)性持续强化。

　　目前(qián)科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，上交所根据(jù)市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其(qí)作为完善科创板配(pèi)套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能(néng)发挥、持续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行(xíng)先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　据了解，首批4只科(kē)创50ETF于2020年9月28日成立，随(suí)后，在(zài)2021年，又有4只科(kē)创50ETF相继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元(yuán)，其中，规模最(zuì)大华夏上证科(kē)创板50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近(jìn)2年净(jìng)流入(rù)超(chāo)440亿元(yuán)，是同期(qī)非货ETF市(shì)场(chǎng)最吸金ETF；规模(mó)位(wèi)居第二位的是易方(fāng)达上证(zhèng)科创板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元。

　　而早在科创板设(shè)立(lì)以来(lái)，市(shì)场对风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng正方体体对角线的公式是什么，正方体体对角线公式计算)具的呼声(shēng)不断，由于涨(zhǎng)跌幅限制比(bǐ)例为20％，投资者在投资科创板(bǎn)个股面(miàn)临的价(jià)格波动更大，因此，随着市场体量不断扩(kuò)张，风(fēng)险管理需求也(yě)更加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期(qī)权的上市，将会给投资者提供更(gèng)加灵活的风险管理工具，使得投资者更有效率管理(lǐ)风险(xiǎn)的同时，能够有更多(duō)的时间和精力(lì)去关注标的对(duì)应上市(shì)公司的投资价值。”中山大学岭(lǐng)南学(xué)院教(jiào)授(shòu)韩乾(qián)认(rèn)为，随着科创50ETF期(qī)权推出，相(xiāng)应的(de)ETF现(xiàn)货(huò)市场的容量(liàng)将有所(suǒ)扩大，提供更好的流动性(xìng)，市场稳(wěn)定性提升(shēng)；也将为市场带来更(gèng)多(duō)的增量资金，更好地(dì)服务科创板上市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期(qī)权作(zuò)为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平衡机制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用。截至目前，市场(chǎng)已上市7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期(qī)权(quán)市(shì)场上新速度加快。在去(qù)年，就有(yǒu)4只(zhǐ)新品种(zhǒng)上市，包括上交所旗下(xià)的中证500ETF期权，深交所旗下的创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期(qī)权(quán)。

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