为了让(ràng)自己的限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高(gāo)位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了一则(zé)行政处罚决(jué)定书，引(yǐn)发(fā)市场关注(zhù)。时为新美(měi)星(xīng)董事长何德(dé)平和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提供资(zī)金(jīn)，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美(měi)星进(jìn)行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司(sī)股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账(zhàng)户，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易(yì)新(xīn)美星，影响公司(sī)股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平信息(xī)披露违法违规(guī)，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看，究竟是(shì)怎(zěn)么(me)回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多(duō)人(rén)合谋操纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定(dìng)代表人(rén)、实际控制(zhì)人何德平(píng)和他的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当时向时任(rèn)独墅湖文化传(chuán)播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他(tā)们所掌(zhǎng)控的(de)上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减(jiǎn)持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的(de)目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星”股价(jià)，以(yǐ)便(biàn)何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即开始(shǐ)利用(yòng)控(kòng)制的(de)证券(quàn)账户(hù)并(bìng)联合其(qí)他市场资金在二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈其(qí)操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵(zòng)股价(jià)，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共同(tóng)操纵“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)各(gè)自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以(yǐ)利(lì)于两方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息(xī)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入(rù)成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，申(shēn)买量占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日(rì)有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市(shì)场申卖量比例(lì)超20％的交易(yì)日有11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持股总(zǒng)数(shù)占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超过(guò)5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股(gǔ)优(yōu)势。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大(dà)量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第(dì)一(yī)，至(zhì)2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增(zēng)加(jiā)。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量(liàng)较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市价(jià)申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日，以不低(dī)于(yú)卖一(yī)价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同(tóng)期申买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日(rì)，账户(hù)组集中卖(mài)出(chū)“新(xīn)美星”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数(shù)1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行(xíng)为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣金和(hé)相(xiāng)关(guān)税费，账户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出(chū)多点申诉意见，请求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人操纵股价(jià)，一是“市值(zhí)管理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理财关系(xì)，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表的情(qíng)况告(gào)知(zhī)黄秀芳或(huò)何德平(píng)，涉案(àn)股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东名(míng)册(cè)；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传武就各自账(zhàng)户交易新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋维(wéi)账户(hù)组(zǔ)利益与何(hé)德(dé)平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于(yú)非法活动，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户(hù)组(zǔ)交易行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月(yuè)25日询(xún)问笔录的合(hé)法性(xìng)及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参(cān)与，且(qiě)何(hé)德平与(yǔ)黄秀芳(fāng)系独立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人(rén)中(zhōng)一(yī)方存在不当行(xíng)为，不(bù)应推定或认(rèn)定另(lìng)一方承(chéng)担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他(tā)们的(de)代(dài)理人(rén)也(yě)就是(shì)否合谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对(duì)当(dāng)事人及(jí)其代理人(rén)的主(zhǔ)要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个环节(jié)实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为。在案证据(jù)可(kě)以证明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过(guò)二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易(yì)情况；何(hé)德平(píng)知悉并(bìng)参与了本案行(xíng)为(wèi)；上述行为的实质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非合法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价的意图(tú)和目(mù)标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影响股价(jià)的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到(dào)一定程度(dù)锁仓的作用(yòng)，并且(qiě)根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明(míng)土和(hé)李传武的违法期(qī)间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平(píng)一(yī)致。在此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反了(le)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十(shí)七条第一项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证券(quàn)法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收(shōu)违法所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露违法

　　被予以警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于(yú)何(hé)德平信息披露(lù)违(wéi)法的相关情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年4月(yuè)上(shàng)市(shì)前，海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新美星(xīng)上市时总股(gǔ)本的(de)1％。上市后(hòu)，该部(bù)分(fēn)股票继续由海(hǎi)得泽广代持(chí)，海(hǎi)得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得泽(zé)广(guǎng)与何德平(píng)、黄秀芳二(èr)人不存在(zài)代持，涉案股份(fèn)系海得(dé)泽广为(wèi)兰(lán)某(mǒu)代持，股(gǔ)份减持决(jué)策由海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持(chí)所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还(hái)借(jiè)款本(běn)息(xī)。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投(tóu)资者决策产生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节(jié)轻(qīng)微。第三(sā公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表n)，即便认定代持(chí)成(chéng)立，何(hé)德平对(duì)借款、还款(kuǎn)等事项，不参与、不(bù)知情，没有主观过错，不应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根(gēn)据黄(huáng)秀芳、兰某等(děng)询(xún)问(wèn)笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及(jí)相关银行账户(hù)流水(shuǐ)，结合何德平(píng)、黄秀芳的(de)配偶关(guān)系(xì)，代持资(zī)金和减(jiǎn)持所得系家庭共同财产，可(kě)以(yǐ)认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票。当事(shì)人所提相关理由不具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何德(dé)平(píng)作为上市公司(sī)实际控制人，未如实告知上市(shì)公司(sī)上述(shù)持股(gǔ)情况(kuàng)，导(dǎo)致新美(m公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表ěi)星在相关公告(gào)中均未披露相关情(qíng)况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十(shí)三条规定(dìng)，何德平的行为(wèi)构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第(dì)一百九十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给予警(jǐng)告，并处以40万元(yuán)罚款。

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