总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官(guān)网消息，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所也(yě)发(fā)布消(xiāo)息，将在(zài)中国证监会指导下认(rèn)真做好科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多(duō)位业内(nèi)人士表(biǎo)示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作的(de)启(qǐ)动(dòng)，将为科创板市场的(de)科技创新投资(zī)带(dài)来(lái)风(fēng)险管(guǎn)理工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满(mǎn)足投资者(zhě)多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需(xū)求。而相(xiāng)关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模(mó)、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中(zhōng)长期资金(jīn)，增强市场的(de)关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为(wèi)健全多层次资本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首只基于(yú)科创(chuàng)50指数的(de)场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科(kē)技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的(de)二十大(dà)精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国(guó)务院关于推进上海国际金融(róng)中(zhōng)心建设、支(zhī)持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安(ān)排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于(yú)吸(xī)引长(zhǎng)期资金(jīn)配(pèi)置科(kē)创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创新活力(lì)，满(mǎn)足多元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的(de)示范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海(hǎi)证券交易所官网也发布消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在中国证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持(chí)创新(xīn)驱动(dòng)发展战略的重要举(jǔ)措，对促(cù)进科创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企业上市的集聚示(shì)范效(xiào)应(yīng)日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月(yuè)底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的科(kē)技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市场需求积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完(wán)善(shàn)科创板配套(tào)产品(pǐn)体系(xì)、提升(shēng)科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性(xìng)、推进科创板(bǎn)做市商(shāng)制度(dù)功能发挥、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改革(gé)先行先试示范引领作用(yòng)的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科(kē)创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健康发展意义(yì)重大。”上交(jiāo)所相关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关(guān)注ETF期权市(shì)场的稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控(kòng)机(jī)制(zhì)，并(bìng)根据市场运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示(shì)，上交(jiāo)所高度重视ETF期权(quán)市场风险防控(kòng)工作，基于我(wǒ)国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度(dù)等(děng)一(yī)系(xì)列(liè)风(fēng)控安(ān)排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用前期的风控(kòng)措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施在(zài)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交所将在目前行之有效的风险防控和(hé)市场监(jiān)管(guǎn)措施的基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加(jiā)强(qiáng)市场监管，确(què)保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中国(guó)证监会的指导下(xià)，会(huì)同市场各方扎实做好各项业务和技(jì)术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品(pǐn)规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机(jī)制(zhì)等方(fāng)面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期(qī)权试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳(wěn)定现(xiàn)货(huò)市场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统(tǒng)计，作(zuò)为股(gǔ)票(piào)市场的基(jī)础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市(shì)中证500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资者的风险管理工(gōng)具将更加丰富(fù)和(hé)多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募(mù)投资人士对此(cǐ)表示(shì)，目前(qián)我国(guó)已经推(tuī)出了不同类型的期(qī)权(quán)品种，不(bù)同品种对应市场不同的市值(zhí)的公(gōng)司和投资(zī)风格，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对(duì)科创板市(shì)场(chǎng)的宽基指数(shù)形成覆盖，科技创新风格投资有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者做(zuò)好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足不同投资(zī)者的投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF、秋以为期句式特点，秋以为期句式判断嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产品，都是期(qī)权合约(yuē)标(biāo)的(de)。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元(yuán)，目前(qián)管理(lǐ)规(guī)模仅次(cì)于(yú)华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模(mó)分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居(jū)前列秋以为期句式特点，秋以为期句式判断。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能(néng)性较大，管理规(guī)模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内人(rén)士分析，相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关的(de)ETF期权上(shàng)市(shì)后，投(tóu)资者可以借助相应的风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具进(jìn)行方向(xiàng)性投资、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略(lüè)也(yě)会丰富起来(lái)。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一(yī)步提高(gāo)，进(jìn)而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利(lì)于(yú)吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会(huì)不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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