自(zì)4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月(yuè)时间(jiān)，场内资金在科创(chuàng)板投资上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)股票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引场内资(zī)金(jīn)的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么(xīn)片指数的ETF合(hé)计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入榜单(dān)前三(sān)名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市(shì)场(chǎng)对上述板块投(tóu)资价(jià)值(zhí)的认可(kě)。经过(guò)前期(qī)调整，这两大板块(kuài)性价比(bǐ)也在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配(pèi)置的工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一(yī)直有着逆势投(tóu)资(zī)的(de)特征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调(diào)，相关(guān)ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位居平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今(jīn)年(nián)以来，场内资金(jīn)持续流入(rù)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从(cóng)年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位(wèi)居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电子(zi)、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市场关(guān)注焦点，另(lìng)一方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边(biān)际改善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信板块(kuài)的(de)2023年盈(yíng)利(lì)和收入预期增速保持在(zài)较高水平，相比过去(qù)明显(xiǎn)改(gǎi)善，与(yǔ)此同时(shí)新能源板块的增速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季(jì)度的利润增速(sù)相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从(cóng)未来的一致预(yù)期净利润(rùn)增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于(yú)历史较(jiào)低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比以及对未(wèi)来(lái)产业的反(fǎn)应程度，都是优(yōu)于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表(biǎo)现，经过(guò)了三(sān)年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行(xíng)业(yè)和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近(jìn)一段(duàn)时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省(shěng)公(gōng)布(bù)外汇法法令(lìng)修正案，将(jiāng)先进(jìn)芯(xīn)片制(zhì)造(zào)设(shè)备等23个品类(lèi)追加列入出口管理的管制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开(kāi)始实施(shī)。受益于国产替代加速的预期，半(bàn)导体板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前(qián)段时间(jiān)半导体(tǐ)板(bǎn)块回调，资(zī)金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超过(guò)202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当前(qián)阶段(duàn)或已接近行(xíng)业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较(jiào)于其他半导(dǎo)体产业链环节，具(jù)备较强的(de)大宗商品属性，国际龙头会在(zài)下(xià)游新兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入(rù)供(gōng)过于求周期，各厂(chǎng)商则会(huì)通(tōng)过(guò)降价进行库存去化。供(gōng)给与需(xū)求的错(cuò)配使得存储(chǔ)行(xíng)业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期(qī)走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于(yú)筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行业周期(qī)的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代(dài)表(biǎo)的(de)人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产(chǎn)业(yè)链下游传导到上游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产(chǎn)量。叠加近(jìn)两个季度量价(jià)持续下探的周期性磨底(dǐ)，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投(tóu)资者需(xū)要(yào)警惕国(guó)际局势以(yǐ)及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片(piàn)产(chǎn)业(yè)基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机(jī平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么)会需(xū)要(yào)看到(dào)真正的(de)业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创新(xīn)落(luò)地。预计半(bàn)导(dǎo)体和消费电子(zi)大概率(lǜ)在二季度(dù)及二季度以后触底，当(dāng)行业(yè)周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才(cái)能(néng)真正地释放出来(lái)，下(xià)半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半(bàn)导体(tǐ)产业链正(zhèng)处于供给侧(cè)收缩匹配(pèi)需求(qiú)端，进一步压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润(rùn)迎来(lái)拐点(diǎn)。

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