今年(nián)1月，美(měi)国(guó)政府债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标(biāo)志着美国再度陷入(rù)债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多(duō)次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行(xíng)动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而(ér)这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债(zhài)务(wù)违约(yuē)风(fēng)险、两(liǎng)党就提高债务上限进(jìn)行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这(zhè)一危(wēi)机的(de)根本——美国债务和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何(hé)要(yào)人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要(yào)先了解(jiě)美国(guó)政府(fǔ)的债务从何(hé)而来，以及其(qí)为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府(fǔ)在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字(zì)状态(tài)，即(jí)政(zhèng)府支出在多数总(zǒng)统任期内都高于其财政收入(rù)。因此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规模(mó)也(yě)一直(zhí)随着政府赤字的(de)规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更(gèng)是(shì)大幅增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情(qíng)以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支(zhī)出不断上卅是什么意思，卅是什么意思,读音升(shēng)，拜登(dēng)政府推出的大规(guī)模基建(jiàn)政策导致财(cái)政支(zhī)出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税收(shōu)收入(rù)并没有跟(gēn)上支出的步伐(fá)，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税(shuì)政策之后(hòu)，税收(shōu)压力(lì)更是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入(rù)和支(zhī)出此消彼长的双(shuāng)重压(yā)力下，美国的赤字规模(mó)近(jìn)年来如滚(gǔn)雪球(qiú)一般扩大，债(zhài)务规模也就(jiù)因此不断(duàn)攀升(shēng)，在近年来(lái)频频(pín)逼(bī)近债务上限也(yě)就不足(zú)为奇了(le)。

　　美国政府债(zhài)务(wù)占GDP的(de)比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债务上(shàng)限的出现，则最(zuì)早可以(yǐ)追(zhuī)溯到(dào)上世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政府开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分(fēn)美(měi)国议(yì)员提(tí)出的(de)反对（也有一些(xiē)议员是为(wèi)了反(fǎn)对(duì)美(měi)国参战），美国国会(huì)便通过(guò)《第(dì)二自由债(zhài)券(quàn)法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第(dì)二(èr)次世界大战，美国国会(huì)通过《公(gōng)共债务法案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随(suí)后(hòu)，美国国会又对其(qí)进行了(le)修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或(huò)多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共提高(gāo)了(le)100多次。尤其(qí)是自1960年以来，美国两党已经提高了78次(cì)债务(wù)上(shàng)限，平均每9个月就会提高一(yī)次——其(qí)中共和党总统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执(zhí)政期间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调幅度进一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥巴马(mǎ)任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普(pǔ)任内，这个数(shù)字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫(yì)情期间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时(shí)取消(xiāo)美国政(zhèng)府的支(zhī)出限制，这(zhè)导(dǎo)致美国政(zhèng)府债务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债(zhài)务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一(yī)次提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，美国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美(měi)国(guó)国会为联邦政府设定的举债的最高额度，一旦触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国财政部借款授权用(yòng)尽，除(chú)非国(guó)会调高债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务(wù)上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务(wù)上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使其不能(néng)随(suí)心所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从理论上来说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的(de)债务信(xìn)用提供了(le)保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握(wò)美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的(de)外在约束。如(rú)果美国政府(fǔ)开支无(wú)度、过(guò)度举债，将会(huì)导致美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么(me)其(qí)债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人(rén)权益也会(huì)遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美(měi)国政府(fǔ)的偿(cháng)付(fù)信用，保(bǎo)证美元霸(bà)权地位。换句(jù)话(huà)来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是(shì)美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本(běn)是美国债券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么这(zhè)次(cì)债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被(bèi)频频上调的美国(guó)债务上(shàng)限，为什(shén)么在现在会陷入(rù)无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美国债务(wù)上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高(gāo)债务上限在国会(huì)中绝大多数时候类似于一(yī)个“走过场”的周期(qī)性任(rèn)务，两党并不(bù)会对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步沦(lún)为两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨(tǎo)价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别(bié)占据两(liǎng)院多数席(xí)位(wèi)的分裂背景下(xià)，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美国民(mín)主党(dǎng)占据参议院多(duō)数，而(ér)共和(hé)党占据众(zhòng)议院多数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意(yì)削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不愿让(ràng)步，认为(wèi)应无(wú)条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了(le)当下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜(bài)登已经(jīng)预(yù)定(dìng)于(yú)美东时间周(zhōu)二（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提(tí)高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周二卅是什么意思，卅是什么意思,读音仍(réng)无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三(sān)前往日本(běn)参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚(yà)，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的(de)时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上(shàng)演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国(guó)也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任美(měi)国总(zǒng)统奥巴(bā)马和众(zhòng)议院共(gòng)和(hé)党人在谈判最后(hòu)一刻，才(cái)就债(zhài)务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一场债务(wù)违(wéi)约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后(hòu)关头妥协，同意(yì)在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在(zài)当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球资(zī)本市场(chǎng)剧烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第(dì)二(èr)年(nián)的借贷(dài)成本上(shàng)升了13亿美元，并在之后数(shù)年继(jì)续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而(ér)更重要的是，从(cóng)长期来(lái)看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多(duō)年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期(qī)影(yǐng)响——比如拖累美国的经(jīng)济复苏。

　　美(měi)国左翼智库(kù)经济(jì)政(zhèng)策研究所首席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间远远超(chāo)过(guò)了(le)应有的时(shí)间……在接下来的六(liù)七年里，美(měi)国政府没有提供真正有价值(zhí)的公共(gòng)产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机，也被(bèi)许多人看作(zuò)2011 年(nián)债务(wù)上限(xiàn)危机(jī)的翻版(bǎn)：美(měi)国国会面临类(lèi)似(shì)的分裂局面(miàn)，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退(tuì)环(huán)境之(zhī)中。即便美国(guó)两党能够重演2011年(nián)的(de)戏码，在(zài)最后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次重演(yǎn)。

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