昨夜(yè)，据路透社最新报道，知情人士(shì)透(tòu)露，美国总统(tǒng)拜登和众(zhòng)议院议长麦(mài)卡(kǎ)锡接近就美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)达(dá)成协(xié)议，双方在可自由支配开支方(fāng)面的分歧仅为700亿美元。

　　这名(míng)消息人士和另一名(míng)了(le)解谈判情况的人士称，最终可能达成(chéng)的不会(huì)是一(yī)份长达数百页、可能需要立法者花几天时间撰写、阅读和投票(piào)的法案，而(ér)是(shì)一份包含几个关(guān)键(jiàn)数字的精简协议。另一位消息人士称，预(yù)计谈(tán)判(pàn)代表将敲定可(kě)自由支(zhī)配开(kāi)支的最高(gāo)限额，包括军费开支，但让议员们在未(wèi)来几个月通过正常的(de)拨款程序(xù)敲定(dìng)住房和教育等类别的(de)细节。根据美(měi)国联邦数据，2022年，美国的可自(zì)由支配支出达到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万亿美(měi)元支出总额的27％。其中大约一半(bàn)用(yòng)于国防，一些议员表示不(bù)应该削减这一(yī)领域的支(zhī)出。

　　俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦克周四表示(shì)，OPEC+在(zài)4月做出减产决定后，将于6月4日举行(xíng)的六个月来首次面对面(miàn)会议(yì)不太(tài)可能采取新的措施。当(dāng)前的任务(wù)是监控市场形势并(bìng)及(jí)时作出反应。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目(mù)标不是推(tuī)动油价上涨，而是平衡价格，以确保生产者和消费者的(de)利(lì)益。

　　诺瓦克预计布(bù)伦特原油价格(gé)到2023年底将略高(gāo)于80美元/桶。他认为，目(mù)前的价格(gé)反映了(le)市场对全(quán)球宏观经济形势的评估。美国加息阻碍了(le)油价(jià)进(jìn)一步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期货盘中(zhōng)一度跌(diē)超4.5％，跌(diē)破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数(shù)据(jù)显示，交(jiāo)易员(yuán)们(men)完(wán)全押注美(měi)联储会在6月或7月的(de)某次会议上(shàng)再(zài)度加息25个(gè)基点，最早(zǎo)在6月(yuè)便加息的可能性(xìng)已超过50％。

　　其(qí)中，与(yǔ)7月份FOMC会议挂(guà)钩的掉期(qī)合约升至(zhì)5.37％，比当前(qián)有效联邦基金利率5.08％高(gāo)出(chū)超过25个(gè)基点，这代表市(shì)场认为接下来两次会议中美联储肯(kěn)定(dìng)会加息25个基点。

　　同(tóng)时(shí)，与6月(yuè)FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约显示(shì)消(xiāo)化了约14个基点的(de)加息预期，由于美联储加息规模通常(cháng)都是(shì)25个(gè)基点的倍数，这代表6月(yuè)加息25个基点的概率高于(yú)50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期(qī)货收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月(yuè)原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均(jūn)止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅(fú)收跌约(yuē)30点。

　　芯片股中，表(biǎo)现(xiàn)最好的(de)英伟(wěi)达(dá)早盘股价(jià)曾涨至(zhì)394.8美(měi)元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略低于380美元，创盘中和收盘历史新高，市值曾达到9550亿美元(yuán)，距1万(wàn)亿(yì)美元(yuán)市值(zhí)大关一步之遥，有(yǒu)望成为全球(qiú)第九家(jiā)市值(zhí)突破1万亿(yì)美元的上市公司。盘中(zhōng)英伟达(dá)市(shì)值(zhí)曾涨将近(jìn)2000亿美(měi)元，几乎相当于两个英(yīng)特尔(ěr)的市值。英伟达创美股史上最大单日市值增(zēng)长(zhǎng)规模，一日的市值涨(zhǎng)幅比标普500 472只成(chéng)份(fèn)股各自的市值都高。

　　最新的财报数据(jù)显(xiǎn)示，英伟达(dá)Q1营收为71.9亿美(měi)元(yuán)，同(tóng)比下降13％，但好于市(shì)场预期的65亿美元；调整后每股收益为1.09美元(yuán)，市场预期0.92美元。按业务划分(fēn)，英伟达数据中心业务(wù)营收(shōu)增长(zhǎng)14％至42.8亿美(měi)元，好于市场预期的39亿美元。

　　最(zuì)重要的数(shù)据在(zài)于——展(zhǎn)望未来(lái)，英伟达预计(jì)第二财季营收将达(dá)到110亿美元左(zuǒ)右，较市场预期的71.8亿(yì)美(měi)元(yuán)高53％。这一极(jí)度(dù)积(jī)极的展望表(biǎo)明，英伟达从全球企业布局AI的(de)热潮中获(huò)得的利益远超(chāo)人们预(yù)期。英伟达生产极(jí)度(dù)复杂的人工智能计算任务所需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要底层硬件。英伟达如今在(zài)AI用途(tú)的芯(xīn)片领域占据主导地位，该公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适(shì)合AI训(xùn)练(liàn)和运行机器(qì)学习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键(jiàn)底(dǐ)层硬件。

　　黑色(sè)系集体(tǐ)“跳水”，铁矿、钢材期价创近半(bàn)年以来新低

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材期(qī)货(huò)盘中明显下(xià)滑并创下(xià)近(jìn)半(bàn)年或半年多以来新低。截至5月25日下午(wǔ)收盘，铁矿石主力合约2309下(xià)跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元(yuán)/吨；螺纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主(zhǔ)力合约(yuē)2310下(xià)跌1.78％至3532元(yuán)/吨(dūn)。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截(jié)至23点收盘，焦煤(méi)跌近(jìn)5％，焦炭(tàn)跌超(chāo)4％。

　　进入5月以来，黑色商品在(zài)经历短暂反弹后于近期再次走弱。对此，大(dà)有(yǒu)期货投研中心(xīn)黑色高级研究员黄科(kē)在(zài)接受期货日报(bào)记者采访时表示，近期黑(hēi)色系品种大(dà)幅(fú)下(xià)跌是宏(hóng)观和(hé)产业共振带来的结果(guǒ)。

　　“其(qí)中宏观层面，目前美(měi)国(guó)两党对于政府债务上限(xiàn)问题(tí)仍没(méi)有达成一致，随着(zhe)截止日期临近，市场各方的(de)避险(xiǎn)观望情绪较为明显；而从美联(lián)储(chǔ)5月会议纪要(yào)来看，不能(néng)排除接下(xià)来继续加息的可能性(xìng)，当(dāng)前美(měi)联储6月加息概率上升(shēng)到40％附近，近期美(měi)元指数(shù)走强对于(yú)大宗商品价格普遍形成(chéng)一定压(yā)力。国内方面，5月份公布的社融和固定资(zī)产投资等经济数据(jù)略低于(yú)市场，市场担心经(jīng)济复苏的(de)后劲不足(zú)，也导致与(yǔ)国内经(jīng)济状(zhuàng)况关(guān)联性较强的黑(hēi)色系(xì)品(pǐn)种支撑(chēng)弱化。”黄(huáng)科说。

　　目前黑色产业层面也并(bìng)无利多因(yīn)素(sù)。黄科(kē)表(biǎo)示(shì)，从现(xiàn)货市场表现来看，虽然(rán)目前铁水产量已经见顶(dǐng)，但(dàn)随着成本端原料价格的大幅回(huí)落，钢厂方面(miàn)并没有很强的减产(chǎn)动力(lì)。在行(xíng)业利润尚存(cún)、部分钢厂复(fù)产(chǎn)的情况(kuàng)下，本周钢联螺纹(wén)、热轧产量(liàng)甚(shèn)至止跌回升，减产不及预期以(yǐ)及原料(liào)成本持(chí)续下(xià)移(yí)导致钢价下方支撑走弱；而当(dāng)前国内钢材需求也已临近淡季，在需求(qiú)乏力的情况下，钢材价(jià)格(gé)不断下探寻底。

　　建信期(qī)货黑色产业研究主管翟(dí)贺攀对记者表示，自(zì)今(jīn)年3月中旬(xún)以(yǐ)来，铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材(cái)等黑色系商品(pǐn)市场整体陷(xiàn)入(rù)“供应增、需求底部徘徊(huái)、成本(běn)塌(tā)陷”的负向循(xún)环，期现货价格呈“螺旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具(jù)体来看(kàn)，近两个月(yuè)来(lái)钢材下游(yóu)需求(qiú)恢复距离此前预期有较大差距(jù)，叠(dié)加今(jīn)年年初以(yǐ)来市场对下(xià)游(yóu)需求的(de)乐(lè)观预(yù)期，导致(zhì)钢(gāng)厂产量增幅较大。而在市场供需阶段性错(cuò)配的情况下(xià)，钢铁原燃料进口规模(mó)又出现(xiàn)明(míng)显增长(zhǎng)，同时(shí)预期中(zhōng)的(de)下半(bàn)年(nián)的粗钢产量(liàng)平控政(zhèng)策也进一步压低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据(jù)统计(jì)，3月初以来，钢材五(wǔ)大品种周度(dù)表(biǎo)观消费量均值为1000万(wàn)吨，仅比(bǐ)去年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计局数据，1-4月份(fèn)我国粗钢产量为3.54亿吨，同比(bǐ)增长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月份我(wǒ)国进(jìn)口铁矿石与炼(liàn)焦煤分别为3.85亿(yì)吨和3114万(wàn)吨(dūn)，同比分别(bié)增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期(qī)或延续弱势，中期有反弹空(kōng)间

　　从当前钢(gāng)材市场面临的问题来看，方正(zhèng)中期期货研(yán)究院(yuàn)黑(hēi)色组长汤冰华(huá)告诉记者，主要(yào)有以下三个方面的问题：一是高炉减产不充分；二是外(wài)需可(kě)能会大幅下滑；三(sān)是国内政策刺(cì)激还比(bǐ)较有限(xiàn)，当前内需虽(suī)然未见好转，但(dàn)今年以(yǐ)来表现一直低于预期。

　　谈及当(dāng)前钢矿品(pǐn)种价格(gé)底(dǐ)部是否(fǒu)已(yǐ)现，汤冰华表示，由于二季度以来国内政策利多有(yǒu)限，导致“买预期(qī)”交易(yì)未能(néng)如(rú)期出现，但国(guó)内市场利(lì)空在价格中已有体现，从后期市场表(biǎo)现来看(kàn)，钢材需(xū)求端利空可能(néng)来(lái)自海外(wài)，6月(yuè)出口一(yī)旦转差，则板材供(gōng)应压力(lì)会明显增加，产(chǎn)量也面临继续压减。因(yīn)此，在经历4-5月份的政策不及预期后，国内(nèi)下一(yī)个相对重要的(de)政(zhèng)策时点(diǎn)可能(néng)在7月的半(bàn)年(nián)度经济数据公布后，在此(cǐ)之前，钢矿品种(zhǒng)价(jià)格底部(bù)的确立需要黑色商品(pǐn)整(zhěng)体供应回落，即铁水产量、焦煤供应及铁(tiě)矿石非主(zhǔ)流矿(kuàng)发货均出现下降。不过目前焦煤进口通关及铁矿石非澳巴发货已开始(shǐ)减(jiǎn)少，但铁水(shuǐ)下降并不明显，负(fù)反馈(kuì)还在持续，价(jià)格(gé)还未(wèi)真正见底。

　　在黄科看(kàn)来(lái)，后续钢矿品种止(zhǐ)跌需(xū)要具备(bèi)两(liǎng)个条件：一是煤(méi)炭价格止跌，从成本(běn)端对钢价形成一定支(zhī)撑；二是(shì)钢厂方面有实质性(xìng)的减(jiǎn)产行动，从而(ér)改善市场对于后期供需(xū)平衡(héng)的预期。不过，从(cóng)目前(qián)情(qíng)况来(lái)看，在进(jìn)口煤冲击之(zhī)下(xià)，近期国(guó)内煤炭(tàn)市(shì)场情(qíng)绪较为(wèi)悲观，动力煤价预期收益率计算公式 预期收益率是什么格有(yǒu)加速下预期收益率计算公式 预期收益率是什么跌迹象；此外(wài)国(guó)内粗钢(gāng)产量平控(kòng)政(zhèng)策尚未执行，钢厂主动减产意(yì)愿不强。因(yīn)此，预计短(duǎn)期(qī)内(nèi)黑色系品种(zhǒng)或延续(xù)弱(ruò)势(shì)，整(zhěng)体易跌(diē)难涨(zhǎng)。

　　“积(jī)重难返的(de)市场供(gōng)需(xū)格局，与(yǔ)成本(běn)塌陷叠加(jiā)造(zào)成的(de)负向循环，或(huò)将令铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系商(shāng)品价(jià)格惯(guàn)性下(xià)跌趋(qū)势(shì)短暂延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值(zhí)得注意的是，在(zài)期货价(jià)格大幅下(xià)探之际(jì)，螺纹(wén)钢现货(huò)价格已(yǐ)跌回至2020年5月之(zhī)前的(de)水平。对此，翟(dí)贺攀告诉记者(zhě)，螺纹钢现货目前回归2020年疫情初期的价(jià)格区间有利于行业供需加(jiā)快调整(zhěng)，且目前(qián)距离2020年底部不远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂(chǎng)铁矿石库存和钢材社(shè)会库存较近(jìn)年同期偏低、6月份之后来自政(zhèng)策面和市场(chǎng)力量的供应(yīng)压(yā)减速度加快(kuài)、稳(wěn)经济政(zhèng)策效(xiào)果(guǒ)或将(jiāng)在下半年显现、国际(jì)局势缓和以(yǐ)及国内外价差有利于钢材(cái)出口再上台(tái)阶等因(yīn)素，未来2-4个(gè)月，我们对黑色系商(shāng)品(pǐn)价格保持谨慎乐观，尽(jǐn)管难(nán)以恢复至今(jīn)年4月中旬之前的偏高水平(píng)，但中期反弹依然有(yǒu)空间(jiān)。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链库存整(zhěng)体较低(dī)，因此在(zài)后(hòu)续进入减产期间(jiān)后，钢(gāng)材(cái)价格下跌一旦出现企稳，那么低价(jià)可(kě)能会刺激补库，并带动行情出(chū)现阶(jiē)段反弹。

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