总市值超6万亿的科(kē)创板(bǎn)市(shì)场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健(jiàn)全(quán)多(duō)层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工(gōng)作。同一天，上(shàng)交所也发布消息(xī)，将(jiāng)在中国(guó)证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动(dòng)，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的交易(yì)和风险管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极影响，同时为科(kē)创(chuàng)板市场投(tóu)资(zī)带来中长(zhǎng)期资金，增强市场的(de)关注度和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风(fēng)险管(guǎn)理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会(huì)消息显示，为健全多层次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，证监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期(qī)权品种，科(kē)技(jì)创新(xīn)特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国务院关于推进上海国(guó)际金融中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安(ān)排(pái)。

　　证监(jiān)会表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发(fā)科创板创(chuàng)新活力，满(mǎn)足多(duō)元化的交易和(hé)风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好(hǎo)科创板改革先行先试的示(shì)范引(yǐn)领(lǐng)作(zuò)用，不断提(tí)升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易(yì)所官网也(yě)发布消息，上交所将在中国(guó)证监(jiān)会指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯(guàn)彻(chè)落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提(tí)出的“完善金融(róng)支(zhī)持创新体系(xì)”、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科创板企业进(jìn)一(yī)步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业(yè)上市(shì)的集聚示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，目(mù)前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市商(shāng)制(zhì)度功能(néng)发挥、持(chí)续发(fā)挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足(zú)科(kē)创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市场长期(qī)持续健康(kāng)发展意义重大(dà)。”上交所相关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控工作，多举措确(què)保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，持续完善(shàn)制度规则体系(xì)，加强运行(xíng)管(guǎn)理和(hé)风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监会(huì)将进(jìn)一步(bù)完善(shàn)风险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进(jìn)优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上(shàng)交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当(dāng)性管理制度、保证金制度(dù)、持(chí)仓限额(é)制度等一系列风(fēng)控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿(yán)用前期的风控措施(shī)，并根据科(kē)创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调(diào)整(zhěng)为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后续(xù)，上交所将在(zài)目前(qián)行(xíng)之有效的风险防控和市场监管措施的(de)基础上，进一步做(zuò)好风(fēng)险研判，全面(miàn)加强(qiáng)市(shì)场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多一步(bù)，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做(zuò)好(hǎo)各项业(yè)务和技术准备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模(mó)和流动性(xìng)受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具(jù)，在价(jià)格发现、风险管理、完(wán)善市场(chǎng)多空平衡机制等(děng)方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组织沪深交易(yì)所先(xiān)后(hòu)上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了(le)引入增量(liàng)资金、稳定现货(huò)市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市(shì)场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就(jiù)上(shàng)市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权在深交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公(gōng)募(mù)投(tóu)资人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经推(tuī)出了不同类型的期权品种，不同(tóng)品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司和投(tóu)资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的(de)宽基指数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于(yú)投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投(tóu)资者的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期(qī)权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前(qián)包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达(dá)创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科(kē)创50ETF规(guī)模最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管理规模(mó)第二名。另(lìng)外(wài)，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约(yuē)标(biāo)的(de)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的(de)的(de)可能性较大，管理规模(mó)和产品流动性(xìng)都具备突出(chū)优势。”上(shàng)述公(gōng)募(mù)投资(zī)人士称。

　　而根据(jù)业内人(rén)士(绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多shì)分析，相关(guān)合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关的ETF期(qī)权上市后(hòu)，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管理工(gōng)具进(jìn)行方(fāng)向(xiàng)性投(tóu)资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套(tào)策(cè)略也(yě)会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进(jìn)规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应(yīng)的(de)龙头ETF产品的(de)规模和流动性(xìng)进一步巩固(gù)，市场吸引力(lì)也(yě)会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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