金融界4月26日(rì)消息 国内期货市场早盘收盘，商品(pǐn)期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦煤(méi)跌(diē)超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超(chāo)1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动(dòng)有(yǒu)限的阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的(de)预(yù)期下，存(cún)在(zài)累库和订(dìng)单(dān)下(xià)滑导致的(de)现货价格下降，近(jìn)几(jǐ)周现(xiàn)货也基本兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱动来看，检修、可流通现货、投产延(yán)迟(chí)这(zhè)三点可能会构成反弹的驱动。而目前来看，投(tóu)产(chǎn)的变数预(wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语yù)计不大；中(zhōng)游库存(cún)偏低，但是现货(huò)反馈并不存在缺(quē)货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反(fǎn)弹的驱动依旧是等(děng)待检(jiǎn)修的兑现造成现(xiàn)货(huò)的趋(qū)紧反馈，短期确(què)难见得。策略上，SA现货存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动依旧是(shì)等(děng)待检修(xiū)兑现，可选(xuǎn)择9-1正套(tào)的方式入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃的表现环比和(hé)同比上都是相当出类拔萃，日均水平持平(píng)去年8月(yuè)份(fèn)和2021年(nián)旺季(jì)的(de)水平，而这(zhè)一点和下游反馈和实际地产的表(biǎo)现并不匹(pǐ)配。同(tóng)时，我们观察到(dào)下游原片(piàn)库(kù)存(cún)基本补至2022年(nián)年初水平；进(jìn)入(rù)五(wǔ)月，我们还是得考虑梅雨季(jì)的因素，往年下(xià)游(yóu)存在(zài)压缩原片库存的可能性。但是从近期的(de)现货反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂继(jì)续(xù)上调现货价格，产销维持在较(jiào)高水平(píng)，因此近月确实难以出现回撤，总体还是正(zhèng)套(tào)思路。

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