近(jìn)日，广发(fā)、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗下(xià)的中证国新央企股东回报(bào)ETF同(tóng)时(shí)公告，基金将于5月15日至19日(rì)正式(shì)发售，募集规模上限(xiàn)均(jūn)为(wèi)20亿元，合计募集(jí)上限(xiàn)为60亿元。目前(qián)，作为时(shí)下热门主(zhǔ)线(xiàn)的中(zhōng)特估行情持续发(fā)酵(jiào)，市场也预(yù)期此次央企主(zhǔ)题的ETF发售或将从情绪面和资(zī)金面助推中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居(jū)前(qián)，领(lǐng)涨板块(kuài)方向一览

　　复盘今年以来行情(qíng)，中特估(gū)行情(qíng)带动央国企上市公(gōng)司价值重估，同时，其也催化多个相关板块和个(gè)股迎来(lái)上涨行情(qíng)。截至5月12日收(shōu)盘，不计算年内上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中(zhōng)位数(shù)涨幅近2.39％，而(ér)国(guó)有(yǒu)企业个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非(fēi)国有(yǒu)企业个股平均涨幅则近4.83％（中位(wèi)数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块(kuài)（申万一级）来看，年内涨幅居前的(de)国企(qǐ)股(gǔ)中，传媒、计算机(jī)、通信(xìn)、家用电(diàn)器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对居前(qián)，而基础化工、食品饮料、商(shāng)贸零(líng)售(shòu)、轻工制造、美容护理板块个股则表现不佳。若(ruò)分细分(fēn)板(bǎn)块（申万二级）统计，平均涨幅(fú)居(jū)前的方向为出版、影视(shì)院线、计(jì)算(suàn)机设备、养(yǎng)殖业、数(shù)字媒体板块，而旅游(yóu)零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电(diàn)池(chí)板(bǎn)块个股平均跌幅居前。

注：分板(bǎn)块统计(jì)国企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方向(xiàng)

　　随着中特估(gū)行情发酵月余，部分高位人气股近期也(yě)有所(suǒ)调整，仅以本周（5月(yuè)8日至12日）行情统计，上(shàng)海电影、新(xīn)华文轩、中铝国际等(děng)多股回调近20％。从资金面(miàn)来看(kàn)，作为市场“聪明(míng)钱”的(de)北向(xiàng)资金(jīn)近两日(rì)（5月11日至12日(rì)）也(yě)一别此前(qián)连(lián)续(xù)6日加仓(cāng)而减持，不(bù)过(guò)，具体个股方面(miàn)，仍有不少个股获逆市加仓，其中，中国(guó)中铁、中国石(shí)化、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总院本周(zhōu)累计加仓(cāng)均在(zài)3亿元以(yǐ)上。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特(tè)估(gū)”概念引发的估值修(xiū)复(fù)仍在(zài)演绎。短期行情在热点题材(cái)上体现出较(jiào)高的赚(zhuàn)钱效应。长(zhǎng)期(qī)在(zài)国企改革(gé)的深度价值挖掘方面仍有较大增长空间。结(jié)合政策方(fāng)向来看，未来(lái)的投(tóu)资机会主(zhǔ)要围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合(hé)型(xíng)：关注央企战略性重组和专业化整合，以及存(cún)在优质资产注入上市平台(tái)或重组预期的板(bǎn)块和标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善型：此前基本面(miàn)较弱，但因行业景气、周(zhōu)期上(shàng)行(xíng)等原因，近期有所改善(shàn)，并有望持续向好，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式值重估型：此前估值明显偏低，但(dàn)是受益业务预期(qī)与估值(zhí)逻辑变化(huà)，催生重估(gū)行情，如公共事业领域与三(sān)大通信(xìn)运营商等(děng)。重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注行业：船(chuán)舶、建(jiàn)筑、军工(gōng)、公(gōng)共事业、小说中反复的作用和表达效果，反复的作用和表达效果答题格式交运和通(tōng)信。

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