“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳(láo)工部(bù)数(shù)据(jù)显示，美国5月非(fēi)农新(xīn)增就业(yè)33.9万人，几乎是(shì)估计中值(zhí)19.5万的两倍，为2023年1月以(yǐ)来(lái)最大增幅。5月失业率为3.7％，高于前(qián)值3.4％和预(yù)期3.5％，创下2022年(nián)10月以来新高。

　　非农(nóng)就业数据公布后，美国国(guó)债价(jià)格盘中跳(tiào)水，收(shōu)益率拉升，对利率(lǜ)前景更敏感的两年(nián)期美债收益(yì)率日(rì)内升幅扩大到10个基点(diǎn)以(yǐ)上；美(měi)元指数(shù)迅速转(zhuǎn)涨(zhǎng)，摆脱两周低位。互换合约定价显示(shì)，投资者预(yù)期(qī)的美(měi)联储(chǔ)7月加息几率增加，预计未(wèi)来两次(cì)会议期(qī)间将加息25个基点，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国股(gǔ)指(zhǐ)集体高开，早盘均曾涨超(chāo)1％，午盘刷(shuā)新日(rì)高时(shí)，道琼斯工(gōng)业平均指数涨(zhǎng)超740点、涨超(chāo)2.2％，标普500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳(nà)斯达克(kè)综合(hé)指数涨近1.2％。 最终，三(sān)大指数连续两日集体收涨(zhǎng)。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去年(nián)11月(yuè)30日鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话暗示12月放缓加息(xī)当天以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以来收盘新高。标普收涨1.45％，创5月(yuè)5日苹果一季报公布次日以(yǐ)来最大(dà)涨幅，报4282.37点，纳(nà)指(zhǐ)收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均(jūn)创去年4月以来收盘(pán)新高。

　　国际原油盘中涨近3％，美油继续脱离(lí)两(liǎng)个月低谷，但未能抹平全周跌幅(fú)，和布油均三(sān)周来首次累跌，市场焦点转向本周末(mò)的OPEC+会议。黄金(jīn)在美元和美债收益(yì)率(lǜ)反弹的(de)打击下持续下行，创两(liǎng)周(zhōu)多来(lái)最差单日表现(xiàn)。

　　东证衍(yǎn)生品(pǐn)研究院分析(xī)师徐(xú)颖表示，就(jiù)5月新增就业人数(shù)而言，美国劳动力市场存在韧性。可以看到，5月美国(guó)非农(nóng)新增就业33.9万人，好于市场预期的19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非农(nóng)从(cóng)16.5万上修至21.7万，4月和3月(yuè)合计上(shàng)修(xiū)9.3万人，2023年至今平(píng)均(jūn)每月新增就业31.4万。

　　具体(tǐ)来看，5月新(xīn)增就业主(zhǔ)要(yào)集中在教育与医疗（+9.7万）、休(xiū)闲与酒店(diàn)（+4.8万）、专业及商(shāng)业(yè)服务（+6.4万），以(yǐ)及政府部门（+5.6万），信息行(xíng)业就业人数减少，私(sī)人服(fú)务行业整体表现好于4月，生产(chǎn)部(bù)门就业稳定，建筑业表现亮眼，与近(jìn)期房地产(chǎn)市场的反弹一致，建筑业新(xīn)增就业2.5万(wàn)人，制(zhì)造业(yè)中非耐用品生产连续三个月(yuè)就业(yè)人(rén)数减少，与制(zhì)造业(yè)目前持续收(shōu)缩的状(zhuàng)态吻合。同时她指出，5月(yuè)非农(nóng)就业(yè)报告也显示出就业市场边际降温的更多(duō)迹象，5月(yuè)失业人数(shù)增(zēng)加44万至(zhì)640万，失业(yè)率(lǜ)从3.4％回(huí)升至3.7％，高于市场预期的(de)3.5％。后续随着各行业(yè)裁(cái)员人(rén)数的(de)增加，失业率预计(jì)会(huì)继续回升，但3.5％的失业率水平(píng)基本是60年代以来的最(zuì)低水(shuǐ)平，在(zài)失业率回升至(zhì)4％之前，预(yù)计还不(bù)会(huì)引发市场和官(guān)方的(de)明显担忧。

　　此外(wài)，劳动参与率(lǜ)稳定在62.6％，4月职(zhí)位空缺(quē)数量回(huí)升，就业市场供需矛盾仍在，但随着(zhe)需求降温，已经有所缓解，体现为工资上涨(zhǎng)压力开始降(jiàng)温，5月工资增速环(huán)比回(huí)落至0.3％符合市场预(yù)期，同比降(jiàng)至4.3％，低于市场预期，工资对通胀的助推(tuī)作用(yòng)缓(huǎn)解(jiě)后，核心(xīn)通胀压力(lì)减弱，美联(lián)储进一步加息的必(bì)要性降低。

　　她表示(shì)，美联(lián)储6月利(lì)率会(huì)议(yì)“按(àn)兵不动(dòng)”是大概率事(shì)件，还需要关注后续公布的5月美国通胀(zhàng)数据，当前的就(jiù)业(yè)市场状态可(kě)以(yǐ)支撑(chēng)在通(tōng)胀压力较大时继(jì)续加息。美联(lián)储利(lì)率会议落地前，市(shì)场步入振(zhèn)荡盘整状(zhuàng)态，预计美元指数在105附近偏强运(yùn)行，随着美国政府债务上限问题落地(dì)，美债收益率(lǜ)风险偏(piān)向上(shàng)行，预(yù)计(jì)国际金价在1950美(měi)元/盎(àng)司(sī)附近筑底。

　　又有变(biàn)数？欧(ōu)佩克+可能会进一步(bù)减(jiǎn)产

　　据消息(xī)人(rén)士声(shēng)称，在周(zhōu)日（6月4日）的部长级会议上，欧佩克+可能会宣布(bù)进(jìn)一步减产，以提振(zhèn)原油价格。

　　据悉，可能的(de)选(xuǎn)项之一是额(é)外(wài)减产(chǎn)约100万桶/日。而此前有报道称，欧佩(pèi)克+不太可能(néng)在会议上决(jué)定进(速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉jìn)一(yī)步削(xuē)减(jiǎn)石油产能。

　　虚虚实实的消息意(yì)味着更多的不(bù)确定性，结果(guǒ)仍然不明朗(lǎng)。眼(yǎn)下欧(ōu)佩克+面临诸多挑战，不仅成员国之间(jiān)相互争(zhēng)吵(chǎo)，美国、加拿(ná)大和巴西等(děng)国家还在蚕食该集团(tuán)的市场份额，这也让分析师(shī)们(men)左右为难。

　　随(suí)着经济前景的(de)恶化(huà)，欧佩克(kè)+成员国在4月份承诺(nuò)，从5月份开(kāi)始(shǐ)自愿(yuàn)减产(chǎn)，不过(guò)这些行动都(dōu)未(wèi)能止住(zhù)油价的下跌势头(tóu)。

　　上周(zhōu)，沙特能(néng)源大臣(chén)威胁要(yào)进一步减产，他(tā)告(gào)诫投(tóu)机者要“当心”。两天后，俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦克则与(yǔ)沙特能源大(dà)臣唱了反(fǎn)调，这位俄(é)罗斯官员表示，他认为欧佩克+本周末不可(kě)能减产，布伦特油价可能会在年底前自行回升至每桶(tǒng)80美元(yuán)。

　　数(shù)据和分析公司OANDA的高级市场分析(xī)师Edward Moya表示：“没(méi)有(yǒu)人想在欧佩克(kè)+会(huì)议之(zhī)前做空原油，交易员永远不应(yīng)该低估(gū)沙特在(zài)欧佩(pèi)克(kè)+会(huì)议期间采(cǎi)取行动的(de)可能。”

　　伊(yī)拉克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示(shì)，欧佩克+希望维持石油市场稳定，我(wǒ)们将毫不犹豫地做出(chū)任(rèn)何决定，以使市场更加平衡。他似(shì)乎(hū)支持(chí)进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分(fēn)析师认为，进(jìn)一步减产的可(kě)能性为40％。他们(men)写道：“各国石油部长们决心避免重蹈2008年(nián)的覆辙，当时(shí)全球(qiú)经济和金融(róng)稳定突然崩溃，导(dǎo)致原(yuán)油价格(gé)在(zài)六(liù)个月内从逾(yú)140美元跌至35美元。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌冲突期(qī)间(jiān)，乌克兰(lán)不会成为北约成员(yuán)！

　　当(dāng)地时间6月2日，乌克兰总统泽连斯基在与爱(ài)沙尼亚总统的联(lián)合新闻发布会上表示，在俄乌冲突进行期间，乌克兰不会成(chéng)为北约成员。泽连斯基说，不是(shì)因为(wèi)不想(xiǎng)，而是因为(wèi)目前很难。乌克兰只(zhǐ)是(shì)希望北约合(hé)作伙伴听到声音，这(zhè)一(yī)点非常重要。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北约成员国(guó)之前(qián)需(xū)要(yào)更多安全(quán)保障，乌(wū)克兰(lán)需(xū)要(yào)把这些保障都(dōu)写在纸上，直到乌(wū)克兰能真正获得安全保证(zhèng)，有资格(gé)成为北约成(chéng)员。

　　据(jù)参(cān)考消息援(yuán)引俄新社莫斯科5月(yuè)31日报道，英国《金融时报》援(yuán)引(yǐn)知情人士(shì)的话报道称(chēng)，乌(wū)克兰(lán)总统泽连斯基向北约各国领导人明(míng)确表示，除非向基辅提(tí)供(gōng)加入(rù)北约的路(lù)线图，否则他将不会出(chū)席7月举行(xíng)的(de)维尔(ěr)纽斯峰会。此外，泽连(lián)斯基6月1日在(zài)访问摩尔多瓦时表示，乌(wū)克兰已经做好了加入(rù)北约的(de)准备，基辅正在等(děng)待北约接纳(nà)乌(wū)克兰。

　　对(duì)乌克兰近(jìn)期(qī)加(jiā)入北约一事(shì)，法国、德(dé)国等北(běi)约国(guó)家持反对意见。

　　德国国外长贝尔伯克当地(dì)时间6月1日在奥斯陆参加(jiā)北约外长会(huì)期间表(biǎo)示，德国不认为北(běi)约(yuē)应该(gāi)在近(jìn)期内(nèi)接纳乌克兰。此外，包括法国在(zài)内的(de)其他一些北约成员国也不(bù)希(xī)望乌克(kè)兰迅速成(chéng)为(wèi)北约成(chéng)员国，而(ér)只是希望为(wèi)乌克(kè)兰提供安全保障(zhàng)。

　　进(jìn)入6月，在宏观市场情绪(xù)回暖影(yǐng)响下，大宗商(shāng)品市场出现普涨行情。从海外宏观层面来看，美国债务(wù)上限危(wēi)机“闹剧”落(luò)幕，美国参议(yì)院通(tōng)过(guò)债务上限法案，暂时取消了(le)政府31.4万亿美元(yuán)的(de)债务上限，避免了可(kě)能(néng)出现的美国有史以(yǐ)来首次违(wéi)约(yuē)，使得市场避险情(qíng)绪消退。同时在美联储本月会议或暂停(tíng)加(jiā)息的预期推动下(xià)，美元指数回落至(zhì)一周(zhōu)低(dī)点，对风险资产的压制减弱。

　　国内方面，中国(guó)5月财新PMI重返50上(shàng)方，好于(yú)预期的数(shù)据改善了市场(chǎng)情绪(xù)，同(tóng)时市场(chǎng)也(yě)在翘(qiào)首等待新一轮稳(wěn)增长政策(cè)的出(chū)台。

　　天胶价格(gé)重返万二关口

　　周五，在市场情绪回暖的带动下，天然(rán)橡胶期货价(jià)格回升。截至收盘，天然橡胶期货主力合约站上12000元/吨的整数关(guān)口(kǒu)。纵观本周，沪胶期货主(zhǔ)力(lì)价(jià)格表现振(zhèn)荡微(wēi)升(shēng)，周度收涨1.05％。整体来看，本(běn)周国内天胶市(shì)场利(lì)好支撑疲软，胶(jiāo)价维持宽(kuān)幅(fú)振荡格局。

　　可以看到，近两个月以来，天然橡胶市场消息比较热(rè)闹(nào)，前有(yǒu)云南(nán)旱灾消息发(fā)酵，后有收储传闻，然而(ér)天然(rán)橡胶期价终究支撑不力，逐步归于平(píng)静(jìng)。从整个(gè)5月(yuè)行情来看，生意社(shè)指出，5月天然橡胶行(xíng)情上半月上行，下半月回调，全月(yuè)呈倒“V形”走势。生意社(shè)商(shāng)品行(xíng)情(qíng)分析系(xì)统监测(cè)显示，5月沪胶持续小幅波(bō)动，12000元/吨点位(wèi)轻易被破，行情维持偏(piān)弱振(zhèn)荡。综合(hé)来(lái)看，5月天然橡胶盘面(miàn)微涨1.04％，行情(qíng)短期受消息提振有小(xiǎo)幅上行，但市场供(gōng)多(duō)需(xū)少，终究(jiū)无力支撑(chēng)，上(shàng)行态势转而向下(xià)。

　　五(wǔ)一假期归来，市场(chǎng)传(chuán)言(yán)称国储今(jīn)年(nián)将收储10万吨天(tiān)然橡胶新胶(jiāo)，天胶价格应声上涨，影响持续多(duō)日(rì)。直至(zhì)5月月(yuè)中，收储(chǔ)传闻叠加(jiā)产区降(jiàng)雨(yǔ)，市场氛围再(zài)次(cì)提升，沪(hù)胶(jiāo)突破12300元/吨，国产(chǎn)全乳现货胶主流(liú)报价至(zhì)11880元/吨(dūn)。而后该消息始终(zhōng)未(wèi)得到证实，市场(chǎng)影响逐步消失(shī)匿迹。

　　可以看到，继此(cǐ)前云南干旱传闻发酵后，5月(yuè)以收储为(wèi)核心展开(kāi)的新(xīn)一季(jì)交割(gē)品博弈仍(réng)然激(jī)烈。中信建(jiàn)投期(qī)货能(néng)化分析师童长(zhǎng)征表示，天然(rán)橡胶此轮的上涨与下跌，与收储这一传闻息息相关。他指出，国储收储的政治(zhì)、战略(lüè)意义(yì)大于经(jīng)济意义(yì)，橡胶与石油(yóu)、钢铁(tiě)、煤炭并称(chēng)为四大工(gōng)业(yè)原料，是关系国计民生、国(guó)防安全的重要战略物资(zī)。毫(háo)无(wú)疑问的是(shì)，对于全球来说(shuō)，天然橡胶是(shì)严重过(guò)剩的。但要考虑(lǜ)到一(yī)个事实：中国的天然橡胶的自(zì)给率(lǜ)不足20％，高度依赖进口。从中(zhōng)国本身的(de)天(tiān)然橡胶来说(shuō)，是供不应求(qiú)的。因此，在当前诡谲(jué)多(duō)变的(de)国际政(zhèng)治(zhì)格局(jú)中(zhōng)，对天然橡胶的储备其实是有很高的必要性。

　　“此前橡胶(jiāo)收储传闻的(de)收储量(liàng)为10万吨，收储的对象是国产全乳胶（即期货交割品）。10万(wàn)吨的量相(xiāng)对于整(zhěng)个(gè)天然橡胶的年产量来说非常(cháng)小，不过才占0.7％，即便(biàn)对中国全年的消费量来说也(yě)只占(zhàn)1.7％。从这个角度来(lái)说(shuō)，对天然(rán)橡胶整体的供(gōng)求几无影响(xiǎng)。但是如(rú)果(guǒ)收储(chǔ)的(de)对象是(shì)交割品的话，性质就不同了。因(yīn)为目前全(quán)年国产全乳的最大产(chǎn)量不过30万吨（去年仅17万吨(dūn)，今年估计(jì)在(zài)20万—25万(wàn)吨），那么收储的量(liàng)其实占(zhàn)到相当(dāng)全年交割(gē)品产量(liàng)的1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在童长(zhǎng)征看(kàn)来(lái)，如果国储轮储(chǔ)橡(xiàng)胶事件成(chéng)立，根据交(jiāo)割品的供求判(pàn)断影响，再结合(hé)历史(shǐ)上收储(chǔ)的影响，RU的价格有可能会更(gèng)上(shàng)一(yī)层楼。但是，由于整个(gè)事(shì)件的进(jìn)程会非常缓慢，价格(gé)的反应(yīng)不会(huì)即刻(kè)见效。

　　供(gōng)应(yīng)旺季来袭 基(jī)本(běn)面难言(yán)乐观

　　进入6月，伴随(suí)着(zhe)物(wù)候(hòu)条(tiáo)件(jiàn)的(de)改(gǎi)变，产(chǎn)区全(quán)面(miàn)开割上(shàng)量，橡胶供应旺季到来，然而(ér)天胶下游需求并未有趋势(shì)性改善，胶价上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信期货能化分析师(shī)胡华(huá)钎(qiān)告诉记者，目前全球天然橡胶(jiāo)供应进入季(jì)节性的增(zēng)产期，中国云南天(tiān)然(rán)橡胶产区加速恢复(fù)开割，预计6月中旬全面开割(gē)，海南产区已经(jīng)全面开割，海(hǎi)外越南天(tiān)然橡胶产区也全面开(kāi)割，目前主要产胶国产区逐渐(jiàn)进(jìn)入雨季，物候(hòu)条件已(yǐ)经由(yóu)差(chà)变好。但是由于(yú)目前天然橡胶上游原料(liào)价格相对偏低，胶农割胶积极性(xìng)不(bù)高，加(jiā)工厂(chǎng)利润也(yě)偏(piān)低，工厂(chǎng)加工积极性(xìng)也不高。

　　大(dà)地(dì)期货橡胶(jiāo)研究员唐逸表示，后续橡胶(jiāo)供应端将逐(zhú)步恢复正(zhèng)常，产量逐渐增加。目前(qián)云南产区大面积开(kāi)割，预(yù)计后市(shì)仍有较多(duō)降(jiàng)雨(yǔ)，干旱情况已得到缓解。海南日收胶量(liàng)在3500—4000吨/天，供应相(xiāng)对(duì)正常(cháng)。泰国东北(běi)部产区逐步上(shàng)量，南部产出仍在低(dī)位，本周以及下周预计雨水较多。越南、柬(jiǎn)埔(pǔ)寨产区已大面积开(kāi)割，原料数量逐步(bù)增加。同时根据历(lì)史降雨数(shù)据来看，厄(è)尔尼诺现象下橡胶(jiāo)产区降雨量虽然处于历(lì)速溶黑咖啡粉是纯咖啡吗，黑咖啡配料表写着速溶咖啡粉史均值以下的概率(lǜ)较高(gāo)，但由(yóu)于季(jì)节性的因素，降雨绝(jué)对数量仍然能够保证(zhèng)。因此，他预计(jì)后市“厄(è)尔(ěr)尼诺”现象不会是引(yǐn)发行(xíng)情上涨的主要因素(sù)。

　　从(cóng)需求端(duān)来看(kàn)，东证衍(yǎn)生品研(yán)究(jiū)院能(néng)化高级分(fēn)析(xī)师曹璐表示，目前轮胎厂(chǎng)家外(wài)贸订单量较(jiào)为充足，对开工率形成一(yī)定支撑，加(jiā)上轮胎用原料价(jià)格处于低位，轮胎厂家开工积极(jí)性(xìng)尚(shàng)可(kě)。而内(nèi)销市场(chǎng)需求表现依然偏弱(ruò)，各(gè)层(céng)级经(jīng)销商(shāng)仍以消耗前(qián)期(qī)库存为主，对(duì)后市(shì)较为(wèi)悲观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众资讯最(zuì)新数据显示，目(mù)前下游外贸订单充足，加之内销订单缺(quē)货现象仍存，企业(yè)排产(chǎn)积极性不减(jiǎn)。半(bàn)钢胎(tāi)样本(běn)企业产(chǎn)能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢(gāng)胎厂开工(gōng)小降，个别企业因内(nèi)销出货压力(lì)加大(dà)，为控制成(chéng)品(pǐn)库(kù)存压力，存适度降(jiàng)负现象，全钢胎样本(běn)企(qǐ)业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎(qiān)认为，目前天然(rán)橡胶基本面处(chù)于供需两弱(ruò)的(de)格(gé)局(jú)中，尤其是下游(yóu)需求分歧较大(dà)。“主要是不同(tóng)的市场主体预期不同，但是整体来说(shuō)此(cǐ)前市场对今年的预期(qī)过高。从(cóng)下游轮胎行业(yè)来看，今(jīn)年以(yǐ)来国内轮胎(tāi)开工(gōng)、产量和出口同比数据还是不错的，反映国内实际需(xū)求并不差。但是从汽车行(xíng)业来看，由于汽(qì)车刺(cì)激政(zhèng)策(cè)退出(chū)，今年国内汽车市场(chǎng)相(xiāng)对疲(pí)软，价格战(zhàn)等负面消息(xī)较多，市场总体上偏悲观。此外(wài)，青(qīng)岛地区天然橡胶现货库存持续攀升，有些人认为是(shì)国(guó)内需求不行(xíng)，但是其实是进口(kǒu)过多导致(zhì)的。”

　　在胡华(huá)钎看来，目前(qián)主要还是宏观面主导胶价(jià)走势，一方(fāng)面中国经济复(fù)苏(sū)进程、人民币汇率波(bō)动(dòng)；另一方面美联储加(jiā)息进程(chéng)，以及美国银行危机和美债上(shàng)限问题等。看(kàn)向下半年，他认为天然橡(xiàng)胶基(jī)本面仍然缺(quē)乏指引，只有天气和轮储仍有可能“掀起波澜“，而宏(hóng)观面预计比(bǐ)上半(bàn)年好，比如美联储加息步伐(fá)暂缓、国内经济回(huí)暖等(děng)，因此(cǐ)对天然(rán)橡(xiàng)胶市(shì)场不宜过度(dù)悲观。

　　“短(duǎn)期市场没有(yǒu)明确方(fāng)向(xiàng)，主要跟随宏(hóng)观(guān)因素波(bō)动。”唐逸认为，“供应端仍(réng)然是主导后市(shì)胶价走势的主要因素，随(suí)着各(gè)产区开(kāi)割后(hòu)产量逐渐增加(jiā)，海外(wài)恢复(fù)速度仍(réng)然偏慢，预(yù)计干胶的(de)数量并不会少，包括今(jīn)年交割(gē)品的数量。我们中期观(guān)点仍然偏空，后市预计存在下跌的(de)空间。”

　　曹璐则表示，在供(gōng)给(gěi)端没有天(tiān)气(qì)影响(xiǎng)的情况下(xià)，后续(xù)主导胶价的因(yīn)素(sù)主要在需(xū)求端。从下半年来看(kàn)，外需受海外(wài)经(jīng)济衰退和汽车半(bàn)导体短缺(quē)影响，预计难有起色。外需(xū)走弱也导致(zhì)海外(wài)货源涌(yǒng)入(rù)国内，对国内现货端构成压力。内需(xū)方面，春节前市场基(jī)于内(nèi)需复(fù)苏的逻辑，已经(jīng)出现(xiàn)一波(bō)反(fǎn)弹行情(qíng)，但节后市场从交易预期开始转(zhuǎn)向交(jiāo)易现实，由于国(guó)内需(xū)求复(fù)苏不及预(yù)期，胶价因(yīn)此(cǐ)持续承(chéng)压运行(xíng)。整体来看，她表示短期(qī)胶(jiāo)价基本面缺乏向上驱动，只(zhǐ)有价(jià)格的绝对低位才(cái)能(néng)刺激有(yǒu)效的去库和资(zī)金再(zài)次(cì)做多(duō)的(de)意愿。后续还需继续关注天(tiān)气(qì)端是否有扰动因素，一旦天气出(chū)现异(yì)常(cháng)状况，或将(jiāng)带来新的阶段性行情。（有删减）

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