衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季(jì)度GDP增速(sù)超预期(qī)放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国(guó)商(shāng)务部经济分析局公布数据显示，美国(guó)一季度实际(jì)GDP年(nián)化季环比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每(měi)年(nián)的(de)GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出以及非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括(kuò)进口、私(sī)人库(kù)存投资和住(zhù)宅固定投(tóu)资(zī)。经济分析(xī)局表示，一季(jì)度G夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字DP增速较(jiào)去(qù)年第四季度放缓的主(zhǔ)要(yào)原因是(shì)私(sī)人库(kù)存投资回落(luò)以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国(guó)经(jīng)济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费支(zhī)出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放(fàng)缓(huǎn)，但为(wèi)连续(xù)第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投(tóu)资连(lián)续第(dì)八个季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度(dù)较小。最大的(de)拖累项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大(dà)幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀再次升温(wēn)。美联储(chǔ)高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一(yī)提的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败(bài)”市(shì)场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表(biǎo)声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船(chuán)只在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为违反了国(guó)际法。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定(dìng)位发送(sòng)系统被关闭并频(pín)繁(fán)改变(biàn)航(háng)线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣(kòu)押(yā)了(le)该船(chuán)只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不(bù)明船只属于美国(guó)，挂着马绍尔群(qún)岛的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消息称，美(měi)国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾扣押(yā)了一艘(sōu)油轮，美(měi)方要求立即(jí)释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻(zhù)巴(bā)林的(de)第五舰队在(zài)一(yī)份声明(míng)中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联(lián)储回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光(guāng)的视频显示，美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充乌克(kè)兰(lán)总统泽(zé)连(lián)斯基(jī)的俄罗斯人通了(le)电话(huà)。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前(qián)景到俄罗斯央行(x夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字íng)等(děng)主题(tí)的一系列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否(fǒu)认(rèn)存在泄密问题(tí)，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加(jiā)了一次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次友好的谈(tán)话，是(shì)我们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持乌克兰(lán)人民的(de)背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密(mì)的信(xìn)息(xī)。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过(guò)编辑，无法(fǎ)确(què)认准确性。上述发言(yán)人还说，通话事件已报(bào)交有关执法部门，出(chū)于对他们工作的(de)尊重，美联储不会进(jìn)一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看(kàn)似(shì)四平八稳、无(wú)伤大雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实可能会导致美(měi)联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的担忧主要是基(jī)于美联储作为(wèi)主要央行(xíng)的影(yǐng)响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等(děng)央行高官的(de)言论通常受到投资者和商界人士的(de)密切关注(zhù)，有时(shí)会引发(fā)股市波动(dòng)。而且，美联(lián)储官(guān)员同(tóng)他人的私下会面时常引(yǐn)发争(zhēng)议，因(yīn)为(wèi)外界认为，联储官员(yuán)的言论可能让在场(chǎng)的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人(rén)这(zhè)些年不止一次(cì)成(chéng)功骗取国外(wài)政客(kè)和他(tā)们通话，而(ér)且通常(cháng)将将通话视频公之于(yú)众，就是为(wèi)了恶(è)搞西方国家(jiā)的决(jué)策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的(de)视频，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌(wū)克兰前总统波罗申(shēn)科和(hé)德国前(qián)总理默(mò)克(kè)尔通(tōng)话，默克(kè)尔(ěr)当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观(guān)风险蔓延下(xià)，国内(nèi)外油价出(chū)现大幅回落。4月26日(rì)晚间(jiān)，国际油价出(chū)现大跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的(de)价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至下午收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日报记(jì)者采访时表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本(běn)跟随昨(zuó)晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化工(gōng)研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面(miàn)是(shì)由(yóu)于近(jìn)期油(yóu)轮运费回落，运输成本下(xià)降，让内(nèi)外盘价(jià)差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而(ér)目前国(guó)际市场宏观风(fēng)险具有很大不(bù)确定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市(shì)场(chǎng)避险情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来看，杨安(ān)告(gào)诉记者，美(měi)国银行业危(wēi)机风波再(zài)起，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较(jiào)大压力(lì)，从而推(tuī)动(dòng)本周(zhōu)油价(jià)油(yóu)价(jià)下跌。而原油作为金融属性最强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商品，在此前3月份就曾(céng)因(yīn)银行(xíng)业(yè)危机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风险(xiǎn)再次(cì)升温继续引发市(shì)场恐慌(huāng)，原油的下(xià)跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化(huà)工(gōng)分析(xī)师杜冰沁也表示，近日(rì)宏观(guān)情绪导致油价(jià)再度(dù)承压。随着美(měi)联储(chǔ)加息会议(yì)的临(lín)近，美国第一共和银行的财报和股价表(biǎo)现或显示银(yín)行业危机仍(réng)未结(jié)束(shù)，叠(dié)加欧美(měi)经济(jì)数(shù)据(jù)表现仍然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费者(zhě)信心本月降至去年7月以来的最(zuì)低(dī)水(shuǐ)平，市场对于美联(lián)储(chǔ)加息和海外经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)的担(dān)忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原(yuán)油(yóu)市场走势的宏观风险何时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银(yín)行业危机风(fēng)险在未来一(yī)段(duàn)时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者(zhě)也高度(dù)关注美联储利率政策(cè)的变(biàn)化，宏(hóng)观(guān)层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融(róng)市(shì)场的主(zhǔ)要因素，这(zhè)是(shì)投资者(zhě)需(xū)要注意(yì)的风(fēng)险(xiǎn)所(suǒ)在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决(jué)议，市场对美联(lián)储加息25个(gè)BP的概(gài)率预测在80％以上(shàng)，并且由于(yú)近期美联储(chǔ)官员表(biǎo)态偏鹰(yīng)，对于(yú)后续(xù)何时停止加(jiā)息仍(réng)有分歧(qí)。欧洲央行将于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策(cè)会议，基于当前欧元区(qū)的高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)水平(píng)，预计欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行和英(yīng)国(guó)央(yāng)行也将维持加息政策，因此市场对于海(hǎi)外经(jīng)济衰退(tuì)带来(lái)需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基本面表现尚(shàng)可，整体供需局势(shì)并(bìng)未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分析认为(wèi)，即将(jiāng)到来的(de)五(wǔ)一长假和美国夏季出(chū)行旺(wàng)季(jì)预计对于需求会有(yǒu)一定支撑，预(yù)计近期国际油价仍将面临宏观(guān)情(qíng)绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化(huà)分析师董超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是(shì)亚洲地区(qū)的油(yóu)价带来极大影响；此外美国(guó)原(yuán)油活(huó)跃钻井平台已(yǐ)经连续半年(nián)维持低(dī)位(wèi)，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很快(kuài)到来(lái)；此外在(zài)5月(yuè)美联储加息后，宏观(guān)面的悲(bēi)观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价(jià)上下区间将(jiāng)更为(wèi)模糊，在美(měi)国储(chǔ)备政(zhèng)策难以改(gǎi)动(dòng)的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑将(jiāng)有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示，预计(jì)5月油价整(zhěng)体即将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动的影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油超(chāo)预期降库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管(guǎn)理下(xià)，预(yù)计(jì)今年年内剩余时(shí)段供(gōng)应紧张(zhāng)将是原油市场主基调(diào)，当然(rán)全球经济面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会在(zài)一(yī)定(dìng)程度上抵消供应紧张给市场带来(lái)的(de)担忧。总体来看，当前油价(jià)处(chù)在宏(hóng)观利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面形成对峙的(de)复杂局面下，短(duǎn)期(qī)内担(dān)忧情绪主导油(yóu)价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)油(yóu)价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫(cuò)，成(chéng)本下(xià)降导致相关性(xìng)较强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等(děng)品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者(zhě)，近期高、低硫燃(rán)料(liào)油的下挫主要还是受到油价(jià)影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其(qí)中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏紧(jǐn)。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同时本(běn)月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量(liàng)有所上升(shēng)，抵消了(le)一部分中(zhōng)东出口(kǒu)的下滑；需求端(duān)方面(miàn)，中东(dōng)南亚(yà)公(gōng)用事业发电需(xū)求的增(zēng)长(zhǎng)以及稳(wěn)定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市(shì)场形成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂计划(huà)外检修(xiū)导致(zhì)部分船(chuán)货延期，目前(qián)5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢，预(yù)计(jì)原定本月(yuè)底恢复的时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求(qiú)端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本面(miàn)的支撑下，预计后市走势或(huò)较原油更为抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回升(shēng)空间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系(xì)品种波动将主要受(shòu)到原油价(jià)格的影响，不过基本面差异(yì)还是(shì)会(huì)让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将迎来(lái)旺(wàng)季的高硫(liú)燃料(liào)油整体表现将强于低(dī)硫燃料油。

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